盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①美國2月核心PCE物價指數(shù)同比增長2.8%，為2024年12月以來新高，預(yù)估為2.7%，前值為2.6%；美國2月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.4%，預(yù)估為0.3%，前值為0.3%；②國務(wù)院發(fā)展研究中心王青日前在“中國電動汽車百人會論壇2025”上表示，今年新能源汽車銷量有望達(dá)到1700萬輛，整體市場增長約3%-4%。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月31日電解鋁社會庫存為80.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月27日減少0.7萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬噸，累計(jì)同比增加12.11%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量分別約為9.97萬噸，9.19萬噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（8.48萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬噸） 、 泰國 約 （2.49萬噸）、韓國約 （0.73萬噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬噸） 。

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原鋁市場：鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價20570-20610元/噸，均價20590元/噸，漲180元/噸。早盤滬鋁大幅拉漲，無錫現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行，累庫持續(xù)，且鋁價漲至階段性高位，雖然壓力重重，大部分持貨商已進(jìn)行保值，所以并不急于出貨而是選擇挺價緩出，但高鋁價使得接貨方謹(jǐn)慎追高，控制采購節(jié)奏，需求支撐不足，報價從均價小幅下調(diào)至貼10元/噸，整體交投狀況一般。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20610-20630元/噸，均價20620元/噸，較上個交易日漲230元/噸。市場早期報貼水10元/噸為主，現(xiàn)貨小貼無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，成交依舊一般；市場后期主流繼續(xù)貼水20元/噸出貨，隨著大貼水現(xiàn)貨流通收緊，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交略有好轉(zhuǎn)。即時價高出月均價，中間商出貨情緒高漲，但市場接貨情緒謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨，整體成交一般。

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廢鋁：上周市場易拉罐價格小幅下跌100元/噸，各市場價差有所拉開，貨源供應(yīng)整體偏緊，供應(yīng)商還是有一定的高價惜售情緒，多尋高價出貨；下游鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)原料庫存經(jīng)過幾日補(bǔ)庫，庫存有所補(bǔ)足，庫存不足的的企業(yè)積極采購。綜合來看，上周市場成交表現(xiàn)一般。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當(dāng)前受宏觀因素影響，鋁價震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，但終端汽車消費(fèi)能力較弱，鋁壓鑄企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求減弱，目前下游再生鋁合金錠成品庫存開始增加，當(dāng)前市場破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：上周五滬鋁震蕩下跌，現(xiàn)貨價格跟隨調(diào)整；ADC12市場均價報20400元/噸，較上一交易日跌100元/噸。廢鋁商出貨積極性減弱，合金錠企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏，交投情況不佳?，F(xiàn)階段企業(yè)成品庫存維持低位狀態(tài)，貿(mào)易商手中貨源偏少，整體市場供應(yīng)壓力不大；進(jìn)口方面：周末寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20100元/噸左右，持貨商積極出貨，市場情緒偏弱，投機(jī)需求寥寥無幾，部分終端采購計(jì)劃較少，實(shí)際需求有限，整體成交清淡。

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總結(jié)：宏觀層面局勢復(fù)雜，國內(nèi)政策偏樂觀，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，宏觀多空交織。綜合來看，短期盤面受板塊情緒影響較大，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，電解鋁社庫的相對低位對價格存有一定支撐，但驅(qū)動方面還需等待下游表現(xiàn)。因此，預(yù)計(jì)盤面維持高位寬幅震蕩.

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