一、市場綜述

備注：液堿價格為折百價

【現(xiàn)貨市場】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，3月28日32%離子膜堿收于870元/噸，較上期下調(diào)1.14%。山東市場交投氛圍一般，部分企業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)降價趨勢。近期關(guān)注重點(diǎn)依然在主力下游送貨量情況。

氧化鋁：3月28日Mysteel山西氧化鋁價格3070元/噸跌25元/噸，河南氧化鋁價格300元/噸跌25元/噸，山東氧化鋁價格3060元/噸跌20元/噸，廣西氧化鋁價格3100元/噸跌40元/噸，貴州氧化鋁價格3200元/噸跌40元/噸。

【期貨市場】

燒堿：3月28日燒堿期貨價格下跌，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2544元/噸，跌36元/噸，開盤2592元/噸，最高2599元/噸，最低2541元/噸?？偝謧}23.77萬噸。

氧化鋁：3月28日氧化鋁期貨價格下浮，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2997元/噸，跌49元/噸，開盤3035元/噸，最高3037元/噸，最低2992元/噸，總持倉20.49萬噸，日倉差7120手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為30.81萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價計劃

燒堿：1、2025年3月31日山東液氯價格不動，執(zhí)行補(bǔ)貼-50元/噸出廠。2、山東莘縣華祥液堿價格上調(diào)，32%離子膜堿現(xiàn)匯上調(diào)20至900元/噸，承兌高10元，48%離子膜堿現(xiàn)匯報價上調(diào)30至1480元/噸，承兌高20元，食品級堿現(xiàn)匯報價上調(diào)20至920元/噸，承兌高10元，36萬噸/年裝置減產(chǎn)，開工低位。（單位：元/噸）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，最新成交價格為3100元/噸（出廠價），氧化鋁廠出貿(mào)易商。

三、行業(yè)追蹤

1、2025年3月27日印度尼西亞礦業(yè)表示曼帕瓦氧化鋁廠SGAR一期100萬噸氧化鋁項目在2025年第一季度已經(jīng)全面投產(chǎn)。曼帕瓦氧化鋁廠SGAR二期100萬噸氧化鋁項目已經(jīng)啟動。由印度尼西亞礦業(yè)子公司Inalum與ANTAM聯(lián)合運(yùn)營的曼帕瓦氧化鋁廠，目標(biāo)是在西加里曼丹省曼帕瓦實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)200萬噸氧化鋁。2024年9月末曼帕瓦氧化鋁廠SGAR一期100萬噸建設(shè)完成，2025年一季度全面投產(chǎn)。

2、3月25日，廣西華磊新材料有限公司發(fā)電廠順利完成啟動/備用變壓器（簡稱啟備變）電氣預(yù)防性試驗(yàn)。啟備變作為發(fā)電廠的核心設(shè)備，定期開展預(yù)防性試驗(yàn)可以及時發(fā)現(xiàn)并消除設(shè)備潛在隱患，保障安全用電。為確保啟備變試驗(yàn)順利開展，發(fā)電廠電氣專業(yè)技術(shù)人員精心策劃，制定了《啟備變試驗(yàn)方案》《啟備變停運(yùn)應(yīng)對措施》，將責(zé)任落實(shí)到人，明確試驗(yàn)操作流程、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和安全注意事項。

3、3月26日至27日，山西華興鋁業(yè)有限公司和山西中鋁華潤有限公司分別在企業(yè)駐地召開了董事會會議和2025年第一次臨時股東會，中鋁股份、中鋁香港、山西焦煤、晉能電力和華潤電力股東代表、董事應(yīng)邀出席會議，兩公司高管、董事會秘書及相關(guān)部門負(fù)責(zé)人列席會議，公司董事長袁國棟主持會議。與會股東代表、董事對山西華興山西中潤2024年堅定實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略、有效防控經(jīng)營風(fēng)險、高質(zhì)量搶抓市場機(jī)遇等方面工作取得的成績給予充分肯定，會議分析研判了當(dāng)前氧化鋁、電解鋁市場形勢和鋁土礦供需狀況，指出了2025年生產(chǎn)經(jīng)營工作需要著力把握的關(guān)鍵問題，對資源獲取、節(jié)能降碳、項目建設(shè)等工作提出了建議。

4、3月28日，博賽集團(tuán)總經(jīng)理袁凌楠到訪新加坡韋立國際集團(tuán)，與韋立國際集團(tuán)董事長孫修順先生、常務(wù)副總裁孫思遠(yuǎn)先生及其團(tuán)隊一行進(jìn)行了友好座談，雙方就鋁土礦和氧化鋁行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了深入探討，并就今后的合作開展了富有成效的座談交流，達(dá)成了有關(guān)共識。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：本周山東液堿市場漲跌互現(xiàn)，受前期液堿價格連續(xù)走低，山東液堿市場報盤預(yù)計下滑幅度收窄，且其他區(qū)域內(nèi)月度訂單基本簽單結(jié)束，非鋁下游補(bǔ)庫需求提升，預(yù)計周內(nèi)山東區(qū)域的液堿行情震蕩調(diào)整。

氧化鋁：目前晉豫黔部分高成本產(chǎn)能已面臨虧損現(xiàn)金流，買賣方洽談節(jié)奏趨向謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價格抗跌性也相對增強(qiáng)。然而，從現(xiàn)有減產(chǎn)規(guī)模來看，實(shí)際對產(chǎn)量影響的量級仍未達(dá)到預(yù)期，市場參與者更為關(guān)注后續(xù)累積減產(chǎn)規(guī)模及新投放量時間節(jié)點(diǎn)。預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格維持偏弱走勢，價格運(yùn)行區(qū)間在3000-3300元/噸。