盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①央行副行長宣昌能日前在博鰲亞洲論壇上表示，政策立場是明確的，中國將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，擇機降準降息；②美國第四季度GDP折年率增幅上修至2.4%，季度核心PCE價格指數(shù)被下修。IMF預計，特朗普激進關稅政策將導致今年美國經(jīng)濟減速，不過暫無衰退之虞。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月27日電解鋁社會庫存為81.3萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月24日減少2萬噸；②據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進口量分別約為9.97萬噸，9.19萬噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（8.48萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬噸） 、 泰國 約 （2.49萬噸）、韓國約 （0.73萬噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬噸） 。

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廢鋁：近幾日市場易拉罐價格基本保持不變，各市場價差有所拉開，貨源供應整體偏緊，供應商還是有一定的高價惜售情緒，多尋高價出貨；下游鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)原料庫存經(jīng)過近幾日補庫，庫存有所補足，庫存不足的的企業(yè)積極采購。綜合來看，昨日市場成交表現(xiàn)一般。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當前受宏觀因素影響，鋁價震蕩偏穩(wěn)運行，但終端汽車消費能力較弱，鋁壓鑄企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求減弱，目前下游再生鋁合金錠成品庫存開始增加，當前市場破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：近幾日滬鋁處于寬幅震蕩調(diào)整中，昨日鋁價反彈。ADC12鋁合金錠報價暫穩(wěn)于20500元/噸，沒有跟漲跡象。合金錠市場延續(xù)供需雙弱格局，下游壓鑄企業(yè)訂單增量不足，采購仍以剛需小單為主，壓價情緒濃厚。部分合金錠企業(yè)因利潤倒掛壓力進一步減產(chǎn)，市場整體交投冷清；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20200元/噸左右，持貨商積極出貨，下游逢低剛需采購為主，市場整體成交清淡。

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總結：宏觀層面局勢復雜，國內(nèi)政策偏樂觀，海外經(jīng)濟衰退預期增強，宏觀多空交織。綜合來看，短期盤面受板塊情緒影響較大，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，電解鋁社庫的相對低位對價格存有一定支撐，但驅(qū)動方面還需等待下游表現(xiàn)。因此，預計盤面維持高位寬幅震蕩。

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