一、市場(chǎng)綜述

備注：液堿價(jià)格為折百價(jià)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，3月26日32%離子膜堿收于910元/噸，較上期持穩(wěn)。部分企業(yè)受自身出貨影響，個(gè)別企業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)一定下滑，但送貨量持續(xù)高位下，其他區(qū)域液堿報(bào)盤(pán)穩(wěn)中偏弱調(diào)整。

氧化鋁：3月26日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3135元/噸跌10元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3145元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3110元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3160元/噸跌10元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3260元/噸跌10元/噸。

【期貨市場(chǎng)】

燒堿：3月26日燒堿期貨價(jià)格下跌，截至夜盤(pán)收盤(pán)，主力2505合約收于2566元/噸，漲13元/噸，開(kāi)盤(pán)2545元/噸，最高2574元/噸，最低2545元/噸?？偝謧}(cāng)24.81萬(wàn)噸。

氧化鋁：3月26日氧化鋁期貨價(jià)格下浮，截至夜盤(pán)收盤(pán)，主力2505合約收于3079元/噸，跌20元/噸，開(kāi)盤(pán)3109元/噸，最高3115元/噸，最低3068元/噸，總持倉(cāng)20.22萬(wàn)噸，日倉(cāng)差6417手；上期所氧化鋁期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為28.89萬(wàn)噸。

二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃

燒堿：1、2025年3月27日山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行補(bǔ)貼+1元/噸出廠。2、三岳32%液堿自3月27日起降30執(zhí)行現(xiàn)匯863元/噸，承兌加20元/噸。3.金嶺30%液堿價(jià)格降30元，生產(chǎn)戶執(zhí)行現(xiàn)匯770元/噸、承兌780元/噸，貿(mào)易戶執(zhí)行現(xiàn)匯780元/噸、承兌790元/噸；32%液堿價(jià)格降30元，生產(chǎn)戶執(zhí)行現(xiàn)匯860元/噸、承兌870元/噸；貿(mào)易戶執(zhí)行現(xiàn)匯870元/噸，承兌880元/噸。（單位：元/噸）

三、行業(yè)追蹤

1、3月26日，幾內(nèi)亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間11時(shí)（北京時(shí)間19時(shí)），國(guó)家電投集團(tuán)幾內(nèi)亞鋁業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（二期）氧化鋁項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“幾內(nèi)亞氧化鋁項(xiàng)目”）全面啟動(dòng)建設(shè)。幾內(nèi)亞共和國(guó)總理阿馬杜·烏里·巴應(yīng)邀出席見(jiàn)證項(xiàng)目啟動(dòng)，幾內(nèi)亞總統(tǒng)府辦公廳主任兼國(guó)家戰(zhàn)略委員會(huì)主席迪巴·迪亞基特、礦業(yè)和地質(zhì)部長(zhǎng)布納·西拉、中國(guó)駐幾內(nèi)亞大使黃巍、國(guó)家電投集團(tuán)董事長(zhǎng)劉明勝出席并致辭。

2、3月26日，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)鋁業(yè)或公司）發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2024年公司聚焦“四個(gè)特強(qiáng)、世界一流”，深化全產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)增效，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2370.66億元，同比增幅5.21%；利潤(rùn)總額223.22億元，創(chuàng)歷史最高盈利紀(jì)錄；凈利潤(rùn)193.82億元，歸母凈利潤(rùn)124.00億元，分別以54.36%、85.38%的增幅實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)21.37%；凈資產(chǎn)收益率同比提升7.33個(gè)百分比；資產(chǎn)負(fù)債率降至近十年最低水平，高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)能強(qiáng)勁。

3、東方希望集團(tuán)成立東南亞公司（PT Westerfield Alumina Indonesia），計(jì)劃分三期在印尼建設(shè)600萬(wàn)噸/年氧化鋁和240萬(wàn)噸/年電解鋁的超大型循環(huán)產(chǎn)業(yè)基地，這是繼南山鋁業(yè)、錦江集團(tuán)之后，中資企業(yè)在東南亞鋁業(yè)賽道的又一重大布局。東方希望集團(tuán)的 600 萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目，選址西加里曼丹省坤甸市，依托 “臨港 + 臨礦” 的地理優(yōu)勢(shì)，配套建設(shè)自有碼頭和電廠。響應(yīng)中國(guó)"一帶一路"倡議與印尼"全球海洋支點(diǎn)"戰(zhàn)略，東方希望要在印尼打造從鋁土礦開(kāi)采到鋁材加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈。形成 “鋁土礦開(kāi)采 - 氧化鋁冶煉 - 電解鋁生產(chǎn)” 的閉環(huán)體系。依托印尼豐富的鋁土礦資源，采用"臨江臨海"布局，實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)就近提取、就地轉(zhuǎn)化，成品通過(guò)自有碼頭高效運(yùn)輸。項(xiàng)目將采用全球最先進(jìn)工藝，確保"超低排放"和綠色生產(chǎn)。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：隨著山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自3月27日起價(jià)格下調(diào)30元/噸，執(zhí)行出廠810元/噸。符合前期市場(chǎng)預(yù)期下今日山東區(qū)域液堿價(jià)格多趨弱下調(diào)，關(guān)注月底各區(qū)域采購(gòu)價(jià)格將陸續(xù)公布以及裝置波動(dòng)。

氧化鋁：目前氧化鋁成交價(jià)格已下探至3000-3100元/噸，晉豫黔部分高成本產(chǎn)能已面臨虧損現(xiàn)金流，買賣方洽談節(jié)奏趨向謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度較前期收窄。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格維持偏弱走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3000-3300元/噸。