銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲軟，整體成交清淡，市場活躍度維持低位。嘉能可暫停智利Altonorte冶煉廠銅出貨，因冶煉爐受影響。公司已停運該廠并啟動不可抗力條款，年產(chǎn)量損失34.9萬噸。

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交不佳，銅價重心繼續(xù)上移，加之臨近月底，下游企業(yè)基本駐足觀望為主，市場成交氛圍較為一般，現(xiàn)貨升水因此承壓走跌，但由于市場主流平水品牌流通依舊相對有限，部分持貨商挺價惜售情緒仍存，主次品牌價差有所拉大；日內(nèi)來看，隔夜銅價再度上漲明顯，下游消費難有回升空間，且考慮到月底部分企業(yè)存資金回籠需求，現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)承壓下跌，但空間或相對有限。

再生銅：昨日銅價延續(xù)上漲趨勢，市場交投保持平穩(wěn)過渡。上游貿(mào)易當(dāng)前庫存處于低位，雖有補庫意愿，受限于當(dāng)前市面可售現(xiàn)貨偏緊，廢銅多溢價成交，一定程度上抑制了其采購積極性。下游廠家近期成品利潤可觀，對于原料需求存在一定的缺口，隨著原料價格走高，廠家加價幅度有限，多維持按需采購。

銅桿：昨日華北精銅桿消費表現(xiàn)清冷，因銅價延續(xù)漲勢，市場畏高情緒進(jìn)一步蔓延，較多下游企業(yè)對銅價接受度較低，僅部分剛需客戶適量補貨，下游企業(yè)下單及點價積極性降溫，即便是大型銅桿企業(yè)亦僅錄得數(shù)百噸成交。

銅板帶箔：昨日銅價上漲，銅板帶現(xiàn)貨價格保持高位，下游畏高情緒依然較濃，市場成交表現(xiàn)并無轉(zhuǎn)好，終端客戶對當(dāng)前價格接受度不高，除部分固定長單客戶外，散單成交清淡，市場交易量偏少。

昨日電子電路銅箔市場成交難有提升，市場采購積極性不高漲，下游企業(yè)受價格影響，訂單量并無明顯增加，下單心態(tài)較為謹(jǐn)慎。鋰電銅箔市場依舊維持以長單出貨為主，市場交投氛圍表現(xiàn)平平，下游電池廠新增訂單十分有限，多為剛需備庫。

銅管：下游企業(yè)原料庫存維持低位，多數(shù)選擇逢低剛需拿貨，隨著銅價上漲，銅管企業(yè)資金壓力增加。隨著空調(diào)主機廠排產(chǎn)增加，目前其內(nèi)需有所提升，但生產(chǎn)企業(yè)開工并無明顯提升，上下游企業(yè)生產(chǎn)及拿貨謹(jǐn)慎，市場剛需采買為主。

綜合信息：截至2025年3月25日，我國3月新增專項債發(fā)行額約2048億元，較2月同期新增專項債發(fā)行數(shù)額下降。目前我國已披露的2025年二季度新增專項債發(fā)行計劃近5000億元。2025年已發(fā)行專項債的25個省、市及自治區(qū)中，有13個省市是“自審自發(fā)”試點地區(qū)，其發(fā)行額占新增專項債總發(fā)行額的66.95%。在我國實施更加積極的財政政策以及專項債券項目“自審自發(fā)”試點等背景下，2025年我國新增專項債發(fā)行使用效率預(yù)計將有所提升。然而，專項債投向領(lǐng)域擴(kuò)大且從傳統(tǒng)基建逐步向新基建、民生領(lǐng)域傾斜，并要求項目收益能覆蓋債務(wù)。與此同時，部分專項債可能用于置換高成本隱性債務(wù)。因此，2025年新增專項債是否能對基建項目存在大幅拉動還需進(jìn)一步考量。