盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①財政部24日發(fā)布《2024年中國財政政策執(zhí)行情況報告》。報告提出，2025年財政政策要更加積極，支持全方位擴大國內(nèi)需求。大力提振消費。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推進實施提振消費專項行動，加大消費品以舊換新支持力度；②美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間24日表示，將在未來幾天宣布對汽車、木材、芯片征收額外關(guān)稅。特朗普還表示，隨著4月2日“對等關(guān)稅”生效日臨近，他可能會給很多國家提供關(guān)稅優(yōu)惠，但需要實現(xiàn)“對等”；③美國3月制造業(yè)重陷萎縮，受關(guān)稅導致材料價格上漲影響。亞特蘭大聯(lián)儲行長表示，鑒于關(guān)稅阻礙通脹回落，今年可能只降息一次。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月24日電解鋁社會庫存為83.3萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月20日減少0.5萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進口量分別約為9.97萬噸，9.19萬噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（8.48萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬噸） 、 泰國 約 （2.49萬噸）、韓國約 （0.73萬噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬噸） 。

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廢鋁：昨日原鋁小幅下跌，市場廢舊易拉罐整體來看多下跌100元/噸。供應商貨場庫存有所降低，供應商還是有一定的高價惜售情緒，市場流通貨源量有所降低。鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)整體保持按需采購的節(jié)奏，但隨著企業(yè)庫存的消耗，采購還是較為積極的。綜合來看，昨日市場成交表現(xiàn)一般。上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅下跌。當前受宏觀因素影響，鋁價震蕩運行，但終端汽車消費能力較弱，鋁壓鑄企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求減弱，目前下游再生鋁合金錠成品庫存開始增加，當前市場破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：滬鋁延續(xù)弱勢震蕩運行，現(xiàn)貨鋁價承壓明顯，日內(nèi)跌幅擴大。ADC12鋁合金錠報價暫穩(wěn)于20500元/噸，但價格仍有下行跡象。合金錠市場延續(xù)供需雙弱格局，下游壓鑄企業(yè)訂單增量不足，采購仍以剛需小單為主，壓價情緒濃厚。部分合金錠企業(yè)因成本倒掛壓力進一步減產(chǎn)，市場整體交投冷清；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20200元/噸左右，持貨商積極出貨，高位成交不暢，下游剛需采購為主，市場投機需求低，整體交投氛圍冷清。

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總結(jié)：宏觀層面局勢復雜，國內(nèi)政策偏樂觀，海外經(jīng)濟衰退預期增強，宏觀多空交織。綜合來看，短期盤面受板塊情緒影響較大，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，電解鋁社庫的相對低位對價格存有一定支撐，但驅(qū)動方面還需等待下游表現(xiàn)。因此，預計盤面維持高位寬幅震蕩.