一、市場綜述

備注：液堿價格為折百價

【現(xiàn)貨市場】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日32%離子膜堿收于960元/噸，較上期下調(diào)-3.03%。主要下游氧化鋁采購價格下調(diào)30執(zhí)行880，各堿廠低度堿價格紛紛不同程度跟跌，高度堿新單簽訂有限，內(nèi)貿(mào)散戶接貨不佳，價格持續(xù)下調(diào)。

氧化鋁：3月20日Mysteel山西氧化鋁價格3175元/噸跌30元/噸，河南氧化鋁價格3195元/噸跌20元/噸，山東氧化鋁價格3140元/噸跌20元/噸，廣西氧化鋁價格3220元/噸跌50元/噸，貴州氧化鋁價格3290元/噸跌20元/噸。

【期貨市場】

燒堿：3月20日燒堿期貨價格下跌，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2561元/噸，跌2元/噸，開盤2556元/噸，最高2577元/噸，最低2542元/噸?？偝謧}25.77萬噸。

氧化鋁：3月20日氧化鋁期貨價格窄幅調(diào)整，截至夜盤收盤，主力2505合約收于3027元/噸，漲35元/噸，開盤2993元/噸，最高3043元/噸，最低2976元/噸，總持倉21.93萬噸，日倉差4350手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為29.28萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價計劃

燒堿：2025年3月21日山東液氯價格平穩(wěn)，執(zhí)行補貼+100元出廠。（單位：元/噸）

氧化鋁：據(jù)Mysteel了解，2025年3月20日海外市場氧化鋁以印尼FOB409美元/噸的價格成交4萬噸，4月下旬船期，去向不知。

三、行業(yè)追蹤

1、截止2025年3月20日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為393.6萬噸，較上周（2025年3月13日）增加3.2萬噸。本周繼續(xù)呈累庫態(tài)勢，國內(nèi)氧化鋁減產(chǎn)較少及部分新投釋放導(dǎo)致產(chǎn)量下降有限，生產(chǎn)企業(yè)發(fā)運效率相對提升，導(dǎo)致在途庫存增加。

2、在當(dāng)前嚴(yán)峻的市場形勢下，極致降本成為中鋁山東企業(yè)突圍的關(guān)鍵利器。企業(yè)把氧化鋁生產(chǎn)系統(tǒng)作為降本增效的主陣地，通過設(shè)備升級與精細(xì)化管理的深度融合，實現(xiàn)了降本增效的新突破。設(shè)備升級改造是極致降本的重要一環(huán)。氧化鋁生產(chǎn)系統(tǒng)運用預(yù)知維修、計劃檢修等科學(xué)手段，顯著延長了設(shè)備使用壽命，大幅提升了運行效能。在分解工序，對不銹鋼立盤扇板升級，使用周期由一年延長至兩年半，年節(jié)約濾板采購費用達(dá)9萬余元；對皮帶滾筒結(jié)構(gòu)升級，年節(jié)省備件及檢修費用1萬余元。此外，高壓開關(guān)柜、電動閥門等設(shè)備的升級改造，進(jìn)一步增強了設(shè)備穩(wěn)定性，為極限降本筑牢了堅實基礎(chǔ)。

3、印度工業(yè)巨頭韋丹塔集團加速布局綠色鋁產(chǎn)業(yè)，計劃在全球范圍內(nèi)率先建設(shè)全綠色電解鋁廠。這一戰(zhàn)略舉措與該集團正在推進(jìn)的業(yè)務(wù)分拆計劃同步實施，標(biāo)志著其向低碳化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型的重要里程碑。韋丹塔董事長阿尼爾?阿加瓦爾在接受印度財經(jīng)媒體專訪時透露，集團旗下鋁業(yè)板塊正著手新增300萬噸鋁產(chǎn)能，并已完成奧里薩邦優(yōu)質(zhì)鋁土礦資源的戰(zhàn)略收購。

4、3月19日，神火股份在投資者互動平臺表示，公司目前控制的電解鋁產(chǎn)能170萬噸，其中：新疆神火80萬噸，為公司全資子公司；云南神火90萬噸，公司持股58.2508%。公司目前參股廣西龍州新翔生態(tài)鋁業(yè)有限公司36%股權(quán)、全資子公司；新疆神火參股開曼鋁業(yè)（三門峽）有限公司1.875%股權(quán)，暫無建設(shè)氧化鋁項目計劃。

四、要點小結(jié)

燒堿：下周來看，山東區(qū)域當(dāng)前送貨量仍處于高位，散戶接貨程度有限，業(yè)者多存觀望態(tài)勢，預(yù)估下周山東液堿價格趨弱下調(diào)。下周隨著主力區(qū)域液堿采購價格再度下調(diào)。華東區(qū)域非鋁需求多剛需觀望，但受區(qū)域內(nèi)供應(yīng)有收窄預(yù)期，預(yù)計華東區(qū)域的液堿行情呈現(xiàn)趨穩(wěn)走勢。

氧化鋁：現(xiàn)階段氧化鋁市場難掩過剩格局，疊加期貨價格持續(xù)走弱，部分倉單轉(zhuǎn)現(xiàn)貨成交價大幅下跌，對現(xiàn)貨市場不斷施壓，促使部分持貨商低價拋售意愿增加，南北方價格再次進(jìn)入下行通道。預(yù)計國內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價格延續(xù)偏弱走勢，價格運行區(qū)間在3050-3300元/噸。