【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報收20935元/噸,跌45元/噸，跌幅0.217%。國際市場：LME鋁3M報收2688.5美元/噸，跌16.5美元/噸，跌幅0.61%。

【現(xiàn)貨市場】（3月14日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20880-20900元/噸，均價20890元/噸，較上個交易日跌10元/噸。市場早間報升水10元/噸為主，少量平水出貨，現(xiàn)貨升水成交困難。市場中后期報平水為主，中期少量挺價升水10元/噸出貨，后期少量下調(diào)至貼水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交一般。盤面維持偏強震蕩，部分持貨商逢單邊獲利出貨，現(xiàn)貨流通寬松，但接貨方較為謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨為主，整體成交一般。

【宏觀資訊】人民銀行黨委召開擴大會議上再次強調(diào)，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準(zhǔn)降息。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，未來適度寬松的貨幣政策仍有充足的空間，面對內(nèi)外部宏觀形勢的不確定性，實施好適度寬松的貨幣政策也要把握好時度效，讓政策空間在關(guān)鍵時刻發(fā)揮高效作用。

據(jù)央行：初步統(tǒng)計，2025年前兩個月社會融資規(guī)模增量累計為9.29萬億元，比上年同期多1.32萬億元。2月末，廣義貨幣(M2)余額320.52萬億元，同比增長7%。狹義貨幣(M1)余額109.44萬億元，同比增長0.1%。

中辦、國辦印發(fā)《提振消費專項行動方案》，其中提到，持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。允許專項債券支持城市政府收購存量商品房用作保障性住房。落實促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策。適時降低住房公積金貸款利率。擴大住房公積金使用范圍，支持繳存人在提取公積金支付購房首付款的同時申請住房公積金個人住房貸款，加大租房提取支持力度，推進靈活就業(yè)人員繳存試點工作。

美總統(tǒng)特朗普周六簽署維持短期支出至9月30日的法案，避免美國聯(lián)邦政府“關(guān)門”。在參議院民主黨領(lǐng)袖舒默做出讓步后，參議院周五投票通過了支出法案。分析認(rèn)為，此舉避免了美國政府停擺，同時加劇了民主黨內(nèi)部關(guān)于如何應(yīng)對特朗普擴權(quán)的激烈爭論。

美國消費者信心創(chuàng)逾兩年新低，長期通脹預(yù)期創(chuàng)1993年以來最高。美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值57.9，創(chuàng)2022年11月以來的最低。3月的1年通脹預(yù)期初值4.9%，創(chuàng)2022年以來的最高水平；5年通脹預(yù)期初值為3.9%，為三十多年來的最高。消費者對自身財務(wù)狀況的預(yù)期降至歷史最低水平。

歐洲市場巨震，德國執(zhí)政聯(lián)盟與綠黨就債務(wù)方案達(dá)成初步協(xié)議，下周將送交議會表決。歐債拋售加劇、歐股快速拉升，貨幣市場也下調(diào)了歐洲央行降息押注。

【行業(yè)追蹤】3月14日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，94美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

俄鋁3月15日晚間在港交所公告，于2025年3月13日，公司全資附屬公司（買方）與Pioneer公司集團及KCap公司集團（賣方）訂立協(xié)議，以分階段收購Pioneer Aluminium Industries Limited（目標(biāo)公司）股份。目標(biāo)公司為一間于印度注冊成立的公司，擁有并經(jīng)營位于印度安得拉邦的冶金級氧化鋁精煉廠，額定年產(chǎn)能150萬噸。賣方及買方均有意按其各自股權(quán)比例向目標(biāo)公司供應(yīng)鋁土礦及自目標(biāo)公司獲得氧化鋁。

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南某氧化鋁廠于今日進行鍋爐檢修，停產(chǎn)一條氧化鋁生產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能40萬噸/年。預(yù)計停產(chǎn)周期15-20天，期間影響日產(chǎn)量1200噸左右。

截至3月14日，本周光伏組件（N型585W）市場均價為0.710元/瓦，即期制造成本約為0.734元/瓦，即期單瓦凈利約為-0.024元/W。價格方面，本周N型183組件價格上漲至0.710元/瓦。成本方面輔材電解鋁、玻璃及主材電池片價格上漲，成本上漲至0.734元/瓦。本周光伏組件環(huán)節(jié)凈利潤環(huán)比上漲0.006元/瓦。

2025年3月11日，美國商務(wù)部發(fā)布公告稱，對進口自中國的鋁制電線電纜（Aluminum Wireand Cable）作出第一次反傾銷和反補貼快速日落復(fù)審終裁：若取消現(xiàn)行反傾銷措施，將會導(dǎo)致中國涉案產(chǎn)品以63.47%的傾銷幅度繼續(xù)或再度發(fā)生；若取消本案的反補貼稅，將導(dǎo)致中國涉案產(chǎn)品的補貼以33.44%—165.63%的稅率繼續(xù)或再度發(fā)生。

明泰鋁業(yè)：歐盟碳邊境稅政策實施臨近，公司再生鋁產(chǎn)品在碳減排方面優(yōu)勢較大，堅定不移的持續(xù)推動再生鋁業(yè)務(wù)發(fā)展。2024 年末，中國海關(guān)放開變形廢鋁進口，支持再生鋁保級應(yīng)用企業(yè)發(fā)展。公司成立了再生鋁國際采購部，進一步擴大廢鋁采購來源，積極推廣再生鋁產(chǎn)品應(yīng)用，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)低碳發(fā)展。目前，公司產(chǎn)銷及在手訂單穩(wěn)定。1 月、2 月份銷量同比仍實現(xiàn)了增長。

【要點小結(jié)】宏觀方面：特朗普簽署維持短期支出至9月30日的法案，避免美國政府關(guān)門。歐洲市場巨震，德國執(zhí)政聯(lián)盟與綠黨就債務(wù)方案達(dá)成初步協(xié)議，本周將送交議會表決，市場削減歐洲央行降息押注。中國2月新增社融2.23萬億，新增人民幣貸款1.01萬億，M2余額320.52萬億元，同比增長7%，M2-M1剪刀差擴大?；久娣矫?，西南復(fù)產(chǎn)對供應(yīng)端增量影響有限，需求端市場是否進入旺季有待進一步驗證。綜合來看，全國社庫峰值已過，后續(xù)關(guān)注工廠新增訂單情況，本周海外宏觀擾動較多，預(yù)計鋁價短期呈現(xiàn)“先震蕩后上行”趨勢。