盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①美國將在美東時間3月12日零點過后對鋼、鋁實施25%關(guān)稅，無任何貿(mào)易伙伴可以豁免。在安大略宣布暫停對輸美電力征收25%附加費(fèi)后，特朗普收回將加拿大鋼鋁關(guān)稅翻倍至50%的威脅；②美烏沙特會談就臨時?；鸷桶踩冗_(dá)成共識，烏克蘭愿意接受美國的建議，立即實行為期30天的臨時?；稹Ｃ绹矫鎸⒘⒓椿謴?fù)與烏克蘭的情報共享，并恢復(fù)對烏克蘭的安全援助。美烏雙方同意盡快達(dá)成一項開發(fā)烏克蘭關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的全面協(xié)議；③美國前財長薩默斯預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)今年陷入衰退的概率接近50%。但特朗普稱自己完全不擔(dān)心會出現(xiàn)衰退。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量16.14萬噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國內(nèi)原鋁出口總量1.28萬噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進(jìn)口總量14.87萬噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國內(nèi)原鋁累計進(jìn)口總量約213.63萬噸，同比增加38.45%。1-12月份國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為201.52萬噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價小幅回落，廢舊易拉罐價格多保持不變。目前廢舊易拉罐價格已在較高位置，供應(yīng)商整體出貨情緒還是比較高的，逢高積極出貨，市場流通貨源較為充足。鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)整體保持按需采購的節(jié)奏，部分庫存不足的鋁企，采購更為積極。綜合來看，昨日市場成交尚可。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當(dāng)前受宏觀因素影響，鋁價上漲，但終端汽車消費(fèi)能力較弱，鋁壓鑄企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求減弱，目前下游再生鋁合金錠成品庫存開始增加，當(dāng)前市場破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：昨日鋁價小幅下跌，國標(biāo)ADC12報價集中在20500-20700元/噸，市場成交在20700左右，小廠拋價低售，大廠成本高，挺價少量出貨，下游需求較弱，原料較緊缺且價格高，企業(yè)積極采購原料，目前企業(yè)到貨量一般，銷售端保持安全庫存積極出貨。下游終端小規(guī)模采購，鋁合金錠訂單較弱，整體成交一般；進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格下調(diào)100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20300元/噸左右，持貨商積極出貨，市場低價貨源較多，部分商戶下調(diào)報價，實際成交有限，整體成交清淡。

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總結(jié)：當(dāng)前國內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，山西、四川地區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，鋁土礦進(jìn)口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，國內(nèi)檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。預(yù)計鋁價寬幅震蕩運(yùn)行。