【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20575元/噸,跌100元/噸，跌幅0.48%。國際市場：LME鋁3M報收2622.5美元/噸，漲10.5美元/噸，漲幅0.4%。

【現(xiàn)貨市場】（3月4日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20590-20630元/噸，均價20610元/噸，跌20元/噸。早盤滬鋁窄幅弱勢震蕩，華東現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行，鋁價及基差變動較小，持貨商挺價無力逢高出貨，報價由均價下調(diào)至貼10元/噸，貼水流通貨源相對寬松，接貨方觀望情緒加重，下游廠家剛需補貨支撐消費，但整體交投欠佳，成交一般。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20580-20600元/噸，均價20590元/噸，較上個交易日跌20元/噸。市場全程報平水為主，早中期少量挺價升水出貨，后期貼水現(xiàn)貨開始流通，現(xiàn)貨成交以平水為主。市場持貨商出貨積極性不減，現(xiàn)貨流通依舊寬松，但接貨情緒較上一交易日有所改善，整體成交尚可。

【宏觀資訊】加拿大聲明顯示，如果美國的關(guān)稅生效，加拿大將從周二開始對從美國進口產(chǎn)品征收報復(fù)性關(guān)稅。從周二開始，加拿大將對價值300億加元的美國進口商品征收25%的關(guān)稅。如果美國的關(guān)稅不停止，該國各省和地區(qū)進行積極和持續(xù)的討論，以尋求幾項非關(guān)稅措施。

據(jù)商務(wù)部，美東時間3月3日，美方宣布在原10%加征關(guān)稅基礎(chǔ)上對中國有關(guān)產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅，中方已在世貿(mào)組織爭端解決機制下起訴美方最新加征關(guān)稅措施。美方單邊征稅措施嚴重違反世貿(mào)組織規(guī)則，破壞中美兩國經(jīng)貿(mào)合作基礎(chǔ)，中方強烈不滿和堅決反對。中方將根據(jù)世貿(mào)組織規(guī)則，堅定維護自身合法權(quán)益，捍衛(wèi)多邊貿(mào)易體制和國際經(jīng)貿(mào)秩序。

商務(wù)部決定將萊多斯公司等15家美國實體列入出口管制管控名單。禁止向上述15家美國實體出口兩用物項；正在開展的相關(guān)出口活動應(yīng)當立即停止。特殊情況下確需出口的，出口經(jīng)營者應(yīng)當向商務(wù)部提出申請。本公告自公布之日起正式實施。

據(jù)乘聯(lián)分會消息，根據(jù)月度初步數(shù)據(jù)綜合預(yù)估：2月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量84萬輛，同比增長82%，環(huán)比下降5%；今年1-2月累計批發(fā)173萬輛，同比增長49%。

十四屆全國人大三次會議大會發(fā)言人婁勤儉說，截至去年底，2024年2萬億元置換債券額度已全部發(fā)行完畢，大部分地區(qū)已完成置換。2025年2萬億元置換債券發(fā)行相關(guān)工作已經(jīng)啟動。全國人大常委會將依照有關(guān)法律規(guī)定，加強政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督，特別是加強增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)實施情況的跟蹤監(jiān)督，推動進一步加強政府債務(wù)管理。

美國財長貝森特周二在接受?？怂共稍L時表示，特朗普政府“決心降低利率”。在談及關(guān)稅和股市時，貝森特提到，美國政府關(guān)注的是中期情況。

【行業(yè)追蹤】庫存速遞：3月5日主要市場電解鋁庫存（萬噸）大幅減少。其中無錫32.7，較上一交易日減0.1；佛山26.4，較上一交易日減0.1；鞏義（含保稅）16.0，較上一交易日減0.9。

3月4日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

2025年2月中國鋁棒產(chǎn)量為127.55萬噸，環(huán)比減少6.39%，同比增加7.59%；2025年2月運行產(chǎn)能1572萬噸，環(huán)比下降5.92%；2025年2月產(chǎn)能利用率50.79%；2025年2月建成產(chǎn)能3095萬噸（此為當期有效建成產(chǎn)能）。

據(jù)Mysteel不完全整理，2025年2月國內(nèi)共20個鋁項目開工、投產(chǎn)。其中，魏橋創(chuàng)業(yè)集團濱州精細氧化鋁新材料生產(chǎn)基地項目等17個鋁相關(guān)項目開工；立中集團年產(chǎn)10萬噸高性能鋁合金新材料項目等3個鋁相關(guān)項目投產(chǎn)。

2月28日上午，四會市舉行2025年第一季度重點項目集中簽約動工竣工投產(chǎn)儀式。其中，廣東巨創(chuàng)新能科技有限公司鋁合金汽車輕量化材料項目當天實現(xiàn)投產(chǎn)，項目計劃總投資8.5億元，用地面積105畝，主要生產(chǎn)幕墻新材料裝飾板，年產(chǎn)3萬噸高端鋁合金汽車輕量化材料。公司董事長鄭會登介紹，當前公司已和部分車企簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，根據(jù)不同車型定制開發(fā)出相應(yīng)模具，預(yù)計項目達標達產(chǎn)后年產(chǎn)值可達8億元。

安徽匯聯(lián)智新材料年產(chǎn)10萬噸鋁合金材料項目第一次公示，建設(shè)內(nèi)容及規(guī)模：安徽匯聯(lián)智新材料科技有限公司利用現(xiàn)有廠區(qū)空置地塊，建設(shè)冷軋車間、輥涂車間，配套建設(shè)公輔工程、環(huán)保工程等內(nèi)容，項目建成后，將形成年產(chǎn)10萬噸鋁合金材料的生產(chǎn)能力。

從中鋁河南洛陽鋁加工有限公司獲悉，公司今年1月商品材產(chǎn)量同比提升8%，多項核心指標創(chuàng)歷史新高。春節(jié)期間，生產(chǎn)系統(tǒng)全員堅守崗位，通過優(yōu)化排產(chǎn)計劃、加強上下游工序銜接，實現(xiàn)熱軋、冷軋、精整等關(guān)鍵環(huán)節(jié)無縫銜接。其中，冷軋工序以單月超295噸（超2024年最優(yōu)值11.7%）的產(chǎn)量刷新歷史最佳表現(xiàn)，精整工序更以高效協(xié)同創(chuàng)下月度產(chǎn)量新高。

【要點小結(jié)】宏觀方面：擔心特朗普關(guān)稅拖累全球經(jīng)濟增長，市場押注美聯(lián)儲今年降息三次。美聯(lián)儲“三把手”開始考慮關(guān)稅對價格的影響，目前沒必要調(diào)整政策。中方堅決反對美對華加征關(guān)稅，中國商務(wù)部將15家美國實體列入出口管制管控名單。基本面方面，電解鋁技改及置換項目穩(wěn)步推進中，整體供應(yīng)端相對穩(wěn)定。截止2月27日廠內(nèi)鋁錠庫存總計15.9萬噸，持續(xù)下降中，在途數(shù)據(jù)預(yù)計峰值已過，節(jié)后無錫、鞏義、佛山三地日度庫存迎來第二次去化，且幅度超預(yù)期。近期下游工廠逢低剛需采買，中間商快進快出。綜合來看，全國社庫壘庫幅度開始下降，后續(xù)關(guān)注工廠新增訂單情況，本周國內(nèi)外宏觀集中發(fā)布，預(yù)計鋁價短期震蕩調(diào)整。