摩根大通發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)全球精煉銅的供應(yīng)缺口將在2026年擴(kuò)大至16萬噸，并維持對明年銅價(jià)的預(yù)測，即2026年銅價(jià)平均為每噸1.1萬美元左右。

摩根大通在上周五的一份報(bào)告做出了上述預(yù)測，該預(yù)測基于美國總統(tǒng)特朗普的一項(xiàng)行政命令。特朗普上周下令，對是否向進(jìn)口銅產(chǎn)品加征關(guān)稅展開貿(mào)易調(diào)查。

“由于銅具有耐久性、延展性和導(dǎo)電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運(yùn)輸和電力行業(yè)。近年來，銅也被用于制造電動(dòng)汽車、綠色能源工廠和數(shù)據(jù)中心。

摩根大通表示，預(yù)計(jì)到2025年第三季度末，美國將對精煉銅及銅產(chǎn)品征收至少10%的關(guān)稅，并且關(guān)稅上調(diào)進(jìn)一步至25%的風(fēng)險(xiǎn)很大。

報(bào)告稱，在銅關(guān)稅正式實(shí)施前的幾個(gè)月，美國市場可能會(huì)出現(xiàn)超額庫存積累，這將導(dǎo)致全球其他地區(qū)的銅供應(yīng)趨緊，這一趨勢預(yù)計(jì)將在2025年下半年推動(dòng)銅價(jià)上漲，達(dá)到每噸1.04萬美元。

受特朗普關(guān)稅威脅影響，美國與其他地區(qū)銅價(jià)之間的差距急劇擴(kuò)大。據(jù)媒體報(bào)道，包括嘉能可在內(nèi)的大宗商品巨頭正在利用這家價(jià)差來套利。

據(jù)悉，美國銅價(jià)上月曾一度比其他地區(qū)高出每噸1300美元，而將銅運(yùn)送到美國的運(yùn)費(fèi)通常為每噸300美元或更低。相比之下，大宗商品級金屬在常規(guī)交易中的利潤非常微薄。

摩根大通預(yù)測，全球銅需求增速將從2024年的3.2%小幅下降至2025年的2.9%。

國際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球精煉銅市場供應(yīng)缺口為2.2萬噸，相較于11月的12.4萬噸供應(yīng)缺口有所收窄。

值得一提的是，花旗上周亦發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)美國政府最終將在2025年第四季度之前實(shí)施高達(dá)25%的銅關(guān)稅。