一、市場綜述

備注：液堿價格為折百價

【現(xiàn)貨市場】

燒堿：山東32堿周均價926元/噸，環(huán)比下調(diào)5.12%。50堿周均價1596元/噸，環(huán)比下調(diào)1.97%。周內(nèi)山東液堿價格繼續(xù)走跌，主力下游采購液堿價格下調(diào)2次，幅度達50元/噸，32堿送貨量持續(xù)高位下，省內(nèi)廠庫庫存整體降庫緩慢；高度堿高價位下，下游高價抵觸，多執(zhí)行前期訂單。

氧化鋁：2月27日Mysteel山西氧化鋁價格3350元/噸持平，河南氧化鋁價格3385元/噸持平，山東氧化鋁價格3355元/噸持平，廣西氧化鋁價格3380元/噸持平，貴州氧化鋁價格3440元/噸跌10元/噸。

【期貨市場】

燒堿：2月27日燒堿期貨價格上調(diào)，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2807元/噸，漲7元/噸，開盤2818元/噸，最高2825元/噸，最低2791元/噸?？偝謧}22萬噸。

氧化鋁：2月26日氧化鋁期貨價格窄幅震蕩，截至夜盤收盤，主力2505合約收于3365元/噸，跌1元/噸，開盤3382元/噸，最高3395元/噸，最低3352元/噸，總持倉16.83萬噸，日倉差6195手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為11.59萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價計劃

燒堿：1、2025年2月28日山東液氯價格降100，執(zhí)行補貼500元出廠，報明天到液氯計劃。2、自2月28日起48%液堿價格漲50元，執(zhí)行現(xiàn)匯1480、承兌1500元/噸。

三、行業(yè)追蹤

1、截止2025年2月27日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為385.9萬噸，較上周（2025年2月20日）增加1.3萬噸。本周國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能維持高位，部分生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)庫存略增，但因現(xiàn)貨流通量階段內(nèi)下降，促使下游提貨速度加快，電解鋁企業(yè)保持累庫狀態(tài)。

2、2月26日，由陜建基礎(chǔ)集團第五工程公司承建的廣西防城港市港口鋁產(chǎn)業(yè)鏈項目樁基工程順利開工，標(biāo)志著該重大項目建設(shè)進入實質(zhì)性階段。廣西防城港港口鋁產(chǎn)業(yè)鏈項目總投資200億元，項目依托特變電工自有的幾內(nèi)亞高品質(zhì)鋁土礦資源，規(guī)劃建設(shè)2條年產(chǎn)120萬噸氧化鋁生產(chǎn)線，并配套建設(shè)動力車間、赤泥堆場及輸送管線等。項目建成投產(chǎn)后，預(yù)計年產(chǎn)值340億元，將有效推動廣西、防城港地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)延鏈、補鏈、強鏈。

3、近日，云南其亞金屬有限公司迎來發(fā)展歷程中的重要里程碑——電解車間順利完成系列電流升級至500KA的突破性任務(wù)，標(biāo)志著企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)工藝方面邁入發(fā)展新高度。

四、要點小結(jié)

燒堿：下周山東市場來看，當(dāng)前供需承壓，但3月區(qū)域內(nèi)檢修預(yù)期臨近，且需求面臨進一步回溫，故整體窄幅調(diào)整，關(guān)注市場實質(zhì)性消息釋放。下周華東區(qū)域氯堿企業(yè)的供應(yīng)狀況將較為寬松。由于主力區(qū)域行情出現(xiàn)下行趨勢，且非鋁下游僅維持剛需采購，預(yù)計華東區(qū)域的液堿行情呈現(xiàn)趨弱調(diào)整的態(tài)勢。

氧化鋁：雖然近期氧化鋁出口增加帶動部分區(qū)域價格止跌反彈，但隨著海內(nèi)外價差收窄，市場對大規(guī)模出口的持續(xù)性存疑。當(dāng)前價格壓力主要來自于氧化鋁新投產(chǎn)能的釋放預(yù)期，需關(guān)注北方某大型企業(yè)在3-4月份的實際投產(chǎn)節(jié)點，以及后續(xù)北貨南運規(guī)模和流向等。短期來看，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格窄幅調(diào)整，價格運行區(qū)間在3200-3450元/噸。