盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①、國家能源局新能源和可再生能源司新能源處處長邢翼騰27日在研討會上指出，光伏內(nèi)卷式競爭仍未根本解決，正在配合有關(guān)部門研究完善政策措施；②特朗普表示，對加拿大和墨西哥商品的25%關(guān)稅將在3月4日生效；③特朗普會見英國首相斯塔默，稱若能與英國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議就沒必要對該國加征關(guān)稅。印度據(jù)悉考慮下調(diào)汽車、化學(xué)品等商品關(guān)稅，希望以此免于被美國征收對等關(guān)稅。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月24日電解鋁社會庫存為88萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月20日增加2.4萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量16.14萬噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國內(nèi)原鋁出口總量1.28萬噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進(jìn)口總量14.87萬噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國內(nèi)原鋁累計進(jìn)口總量約213.63萬噸，同比增加38.45%。1-12月份國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為201.52萬噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價震蕩運行，易拉罐價格持平為主，供應(yīng)商在前期已經(jīng)出了不少貨，目前貨場內(nèi)庫存處于低位，更多在到處收貨補(bǔ)庫，高價惜售情緒濃烈，市場流通貨源較少。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當(dāng)前下游鋁合金錠企業(yè)訂單較差，加之當(dāng)前成品鋁合金錠價格較高，且原料破碎生鋁價格也較為堅挺，當(dāng)前市場破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：昨日鋁價震蕩運行，國標(biāo)ADC12報價集中在20700元/噸附近，較上一交易日下跌100元/噸。目前鋁合金錠市場需求表現(xiàn)一般，下游壓鑄企業(yè)開工率偏低，多在尋低價貨源，市場成交表現(xiàn)一般；進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格持平為主，韓國、馬來西亞ADC12報價在20200元/噸左右，持貨商積極出貨，下游畏高剛需采購為主，交投氛圍清淡，整體成交較弱。

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總結(jié)：當(dāng)前國內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，山西、四川地區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，鋁土礦進(jìn)口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統(tǒng)消費旺季臨近，國內(nèi)檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。預(yù)計鋁價寬幅震蕩運行。