【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20560元/噸,跌50元/噸，跌幅0.24%。國際市場：LME鋁3M報收2628美元/噸，跌11美元/噸，跌幅0.42%。

【現(xiàn)貨市場】（2月26日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20500-20540元/噸，均價20520元/噸，漲140元/噸。早盤滬鋁止跌反彈，華東現(xiàn)貨市場表現(xiàn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)穩(wěn)，庫存小幅去化，早間持貨商延續(xù)挺價出貨，報價在升10元/噸至升20元/噸，隨著基差上漲預(yù)期加強(qiáng)，部分持貨商開始加快出貨節(jié)奏，報價小幅下調(diào)，下游追漲采購意愿轉(zhuǎn)弱，中間商則并不急于采購交單，交投狀況較昨日有所放緩。

【宏觀資訊】商務(wù)部新聞發(fā)言人就加拿大以涉俄為由制裁中國企業(yè)答記者問表示，中方一貫反對沒有國際法依據(jù)和聯(lián)合國安理會授權(quán)的單邊制裁，強(qiáng)調(diào)有關(guān)國家在處理烏克蘭問題上，不得損害中方企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個人的正當(dāng)權(quán)益，包括開展正常貿(mào)易、投資和金融合作的權(quán)利。

外交部林劍表示，貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家，損害的是各國人民的利益。我們堅決反對美方單方面加征關(guān)稅的做法，雙方應(yīng)通過平等和相互尊重的對話與協(xié)商解決各自關(guān)切。中方將繼續(xù)采取必要措施，堅定維護(hù)自身的正當(dāng)權(quán)益。

美國總統(tǒng)特朗普周三就對加拿大、墨西哥以及歐盟加征關(guān)稅的問題給出了一系列明顯自相矛盾的回答。他本月早些時候宣布要對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅，但在兩國領(lǐng)導(dǎo)人承諾加強(qiáng)邊境管控后，特朗普同意將關(guān)稅推遲一個月實施，而寬限期將在下周結(jié)束。但特朗普后來又表示對墨西哥和加拿大的關(guān)稅將從4月2日起生效。目前尚不清楚特朗普是否給了兩國更多的時間，還是他將加墨關(guān)稅與商務(wù)部和美國貿(mào)易代表正在研究要對各國普征的所謂對等關(guān)稅混為一談了。

美國總統(tǒng)特朗普表示，將很快宣布對歐盟征收關(guān)稅?？赡軙魇?5%的關(guān)稅，這將適用于汽車和所有其他物品。

【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel了解，中鋁（上海）碳素有限公司2025年3月份預(yù)焙陽極銷售定價環(huán)比上漲1381元/噸，各區(qū)域銷售價格為：西北地區(qū)：5868元/噸；華北地區(qū)：5818元/噸；西南地區(qū)：5918元/噸；華南地區(qū)：5918元/噸。

天山鋁業(yè)阿拉爾市南疆碳素新材料公司計劃今年生產(chǎn)鋁用預(yù)焙陽極炭塊29萬噸，第一季度預(yù)計總產(chǎn)量達(dá)7.2萬噸。

目前，田東百礦三田碳素有限公司60萬噸預(yù)焙陽極碳素項目正在加班加點(diǎn)進(jìn)行工程施工，工程建設(shè)已完成20%，預(yù)計在2025年12月完成項目建設(shè)并投入試生產(chǎn)。正式投產(chǎn)后，可進(jìn)一步完善百色市的鋁產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)預(yù)焙陽極的自給自足。同時可為西南地區(qū)提供優(yōu)質(zhì)商品預(yù)焙陽極。

據(jù)Mysteel了解，2月26日貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價格為3465元/噸，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向川渝。

2月26日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

2月18日，湖北新金洋資源集團(tuán)股份公司正式啟動對襄陽美利信科技有限公司的鋁液直供合作。此次合作標(biāo)志著新金洋集團(tuán)在鋁資源循環(huán)利用領(lǐng)域的深度拓展，通過綠色低碳鋁水資源直供模式，推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同減排，為公司高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

2月22日，六冶西南鋁20萬噸再生鋁循環(huán)經(jīng)濟(jì)設(shè)備基礎(chǔ)項目正式開工。該項目位于重慶市九龍坡區(qū)，主要建設(shè)內(nèi)容包括再生鋁生產(chǎn)線、熔鑄生產(chǎn)線、輔助生產(chǎn)設(shè)施及配套公輔設(shè)施等。

云南云鋁涌鑫鋁業(yè)有限公司位于云南建水產(chǎn)業(yè)園區(qū)。于2005年6月1日掛牌成立，是由云南鋁業(yè)股份有限公司控股的國有控股民企參股的有限責(zé)任公司，擁有綠色鋁產(chǎn)能30萬噸、鋁合金產(chǎn)能32.5萬噸。1月份，云鋁涌鑫電解槽開槽率同比提升了4.9%，鋁液綜合交流電單耗同比降低了11.3千瓦時，鋁液產(chǎn)量同比增加了1740噸，資產(chǎn)負(fù)債率同比優(yōu)化1.1%，生產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)了“開門紅”。

云鋁股份召開1月份經(jīng)濟(jì)活動分析會。會議指出，1月份，云鋁股份主要產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)滿產(chǎn)、成本指標(biāo)完成動態(tài)考核目標(biāo)、電解鋁成本競爭力實現(xiàn)提升，實現(xiàn)“成色十足”的首月“開門紅”。云鋁股份在2025年1月份的主要產(chǎn)品產(chǎn)量均超額完成計劃。其中，鋁土礦、電解鋁、氧化鋁、陽極炭塊等主要產(chǎn)品產(chǎn)量分別完成月計劃的108.15%、100.26%、101.12%、100.04%。

2月25日，東興鋁業(yè)召開3月份生產(chǎn)經(jīng)營計劃會，分析總結(jié)2月份生產(chǎn)經(jīng)營完成情況和存在的問題，安排部署3月份重點(diǎn)工作。2月份，公司生產(chǎn)運(yùn)行總體平穩(wěn)，安全環(huán)保受控，電解槽平均開啟率達(dá)到99.6％，創(chuàng)歷史新高。利潤完成125％，工業(yè)總產(chǎn)值完成103.6％，電解鋁產(chǎn)品產(chǎn)量、鋁卷、高端棒產(chǎn)量均完成計劃目標(biāo)。

2025年2月24日，澳大利亞反傾銷委員會發(fā)布第2025/012號公告稱，延期發(fā)布進(jìn)口自中國的鋁型材（Aluminium Extrusions）第三次反傾銷和反補(bǔ)貼日落復(fù)審調(diào)查的基本事實報告和終裁建議。預(yù)計澳大利亞委員會將不晚于2025年7月16日發(fā)布基本事實報告，不晚于2025年9月8日向澳大利亞工業(yè)與科技部長提交終裁建議。

2025年2月21日，阿根廷經(jīng)濟(jì)部發(fā)布2025年第162號公告稱，應(yīng)阿根廷企業(yè)ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A.I.C.申請，對原產(chǎn)于中國的鋁箔啟動反傾銷第一次日落復(fù)審調(diào)查，同時啟動反傾銷情勢變遷復(fù)審調(diào)查。涉案產(chǎn)品為厚度介于0.006毫米（含）～0.2毫米（含），寬度不大于1300毫米的層壓鋁箔，但不包括鋁含量大于等于99.2%（重量）、厚度小于等于6微米、寬度小于等于500毫米的光面鋁箔。涉案產(chǎn)品的南共市稅號為7607.11.90。案件調(diào)查期間，暫不繼續(xù)征收反傾銷稅。公告自發(fā)布之日起生效。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：特朗普第二任期首次內(nèi)閣會：關(guān)稅、烏克蘭、裁員、石油交易都談到了。特朗普表示，大部分關(guān)稅將繼續(xù)實施，下令終止與委內(nèi)瑞拉的石油交易，美元指數(shù)短線轉(zhuǎn)跌?；久娣矫?，電解鋁供應(yīng)端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復(fù)，在途數(shù)據(jù)預(yù)計峰值已過，全國鋁錠社庫維持一定壘庫速度。國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升。綜合來看，近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫周期，預(yù)計鋁價短期寬幅震蕩。