概述：2025年以來，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間不斷延后、剛果（金）受動(dòng)亂影響關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)供給風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，整體錫礦供應(yīng)存在一定預(yù)期差，且海外LME錫價(jià)逐步抬升，刺激國內(nèi)錫價(jià)跟漲。 一、宏觀環(huán)境：多空交織，短期樂觀與長期隱憂并存 海外宏觀擾動(dòng)一季度宏觀面或?qū)⒊尸F(xiàn)“先強(qiáng)后弱”特征。年初受美元指數(shù)走弱及市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫的推動(dòng)，外盤錫價(jià)（LME錫）一度反彈至33…