【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20600元/噸,跌135元/噸，跌幅0.65%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2652.5美元/噸，跌23美元/噸，跌幅0.86%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（2月24日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20570-20610元/噸，均價(jià)20590元/噸，跌230元/噸。早盤滬鋁大幅下跌，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)中向好，周末累庫(kù)幅度有所放緩，持貨商出貨壓力緩解，挺價(jià)惜售意愿提升，貨源流通性縮緊，報(bào)價(jià)逐步上調(diào)，從均價(jià)至升10元/噸，鋁價(jià)下跌使得下游入場(chǎng)補(bǔ)貨備庫(kù)積極性提升，中間商亦入市增量采購(gòu)交單，整體交投狀況向好。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20570-20590元/噸，均價(jià)20580元/噸，跌220元/噸。市場(chǎng)全程報(bào)平水出貨為主，少量貼水10元/噸有流通，早中期現(xiàn)貨成交以平水為主，但成交一般，后期貼水現(xiàn)貨亦有成交?，F(xiàn)貨流通寬裕，但成交主要以長(zhǎng)單交貨為主，整體成交一般。

【宏觀資訊】當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，聯(lián)合國(guó)安理會(huì)對(duì)美國(guó)提出的關(guān)于烏克蘭問題的決議草案進(jìn)行表決，表決中10票贊成，5票棄權(quán)，決議獲得通過。據(jù)了解，美國(guó)在安理會(huì)提出的決議與早些時(shí)候在聯(lián)大提出的決議草案一致，即呼吁迅速結(jié)束沖突，并進(jìn)一步敦促烏克蘭和俄羅斯之間實(shí)現(xiàn)持久和平。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，（被問及有關(guān)增加對(duì)歐盟產(chǎn)品的關(guān)稅）其實(shí)這不是增加，而是對(duì)等的。他們向我們征收多少關(guān)稅，我們就回應(yīng)多少。這適用于歐盟，但實(shí)際上這對(duì)所有人都是如此。

2月25日俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄美兩國(guó)的公司已經(jīng)開始討論合作項(xiàng)目，俄羅斯計(jì)劃恢復(fù)對(duì)美出口鋁制品，出口量為200萬(wàn)噸，這將有利于穩(wěn)定這一產(chǎn)品的價(jià)格。

中國(guó)國(guó)家主席同俄羅斯總統(tǒng)普京通電話。中俄兩國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略和外交政策是管長(zhǎng)遠(yuǎn)的。普京介紹了俄美接觸最新情況和俄方在烏克蘭危機(jī)問題上的原則立場(chǎng)，表示俄方致力于消除俄烏沖突根源，達(dá)成可持續(xù)和長(zhǎng)久的和平方案。

墨西哥考慮新關(guān)稅，特朗普稱加墨關(guān)稅將按計(jì)劃推行，墨西哥比索、加元刷新逾一周低位。墨西哥考慮對(duì)沒有簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家加征關(guān)稅，此后墨西哥比索刷新逾一周低位，墨西哥股票ETF一度跌1.6%；芝商所玉米期貨盤中跌超1%。特朗普會(huì)見馬克龍時(shí)重申對(duì)歐洲的對(duì)等關(guān)稅主張，歐元仍保持漲勢(shì)。特朗普談及按計(jì)劃推行加墨關(guān)稅后，加元刷新逾一周低位。

【行業(yè)追蹤】截至2025年2月24日，據(jù)Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)最新統(tǒng)計(jì)，中國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存為88萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.9萬(wàn)噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加2.4萬(wàn)噸;中國(guó)鋁棒社會(huì)庫(kù)存為33.45萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.35萬(wàn)噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加4.6萬(wàn)噸;中國(guó)鋁錠+鋁棒社會(huì)總庫(kù)存為121.45萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.25萬(wàn)噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加7萬(wàn)噸。歐盟估計(jì)，美國(guó)第一波鋼鋁關(guān)稅將對(duì)歐盟高達(dá)280億歐元的出口造成打擊，該規(guī)模（包括衍生產(chǎn)品在內(nèi)）將是特朗普上次針對(duì)歐盟金屬行業(yè)時(shí)的四倍左右。

2月24日，立中集團(tuán)公告稱，營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到272.49億元，同比增長(zhǎng)16.62%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.91億元，同比增長(zhǎng)14.08%。公司表示，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要得益于主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量的穩(wěn)中有增和鋁價(jià)的同比增長(zhǎng)。同時(shí)，公司在報(bào)告期內(nèi)推動(dòng)了高附加值產(chǎn)品的研發(fā)與市場(chǎng)開拓，并優(yōu)化了管理流程，提升了運(yùn)營(yíng)效能。然而，由于部分新增工廠投產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡帶來的階段性壓力，以及匯率波動(dòng)導(dǎo)致的匯兌損失，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定的影響。

春節(jié)期間，銅川市董家河循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園的陜西美鑫產(chǎn)業(yè)投資有限公司正常生產(chǎn)。1月，該公司鋁產(chǎn)品產(chǎn)量2.62萬(wàn)噸，原煤產(chǎn)量9.73萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)收入5.61億元，利潤(rùn)550.96萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了“首月開門紅”。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：俄羅斯計(jì)劃恢復(fù)對(duì)美出口鋁制品，美元指數(shù)盤中創(chuàng)兩月新低后轉(zhuǎn)漲，離岸人民幣盤中漲破7.23創(chuàng)近三個(gè)月新高，后回吐超200點(diǎn)漲幅?；久娣矫?，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復(fù)，在途及社庫(kù)數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)同步上漲，但電解鋁廠內(nèi)庫(kù)存驟降，在途數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)峰值已過。國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升。綜合來看，近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期寬幅震蕩。