銅精礦：上周銅精礦市場較為活躍，市場上主流交易TC價(jià)格在-5--2，交易作價(jià)期為M+5，主流交易船期為4月，部分激進(jìn)者TC報(bào)盤已至-10美元/干噸，TC價(jià)格下降趨勢(shì)明顯。隨著加工費(fèi)持續(xù)走低，有市場參與者提出延長作價(jià)期至+6甚至+7，目前來看市場對(duì)延長作價(jià)期接受度較低。

電解銅：上周廣東市場銅庫存繼續(xù)表現(xiàn)增加，同時(shí)銅價(jià)表現(xiàn)大幅上漲，銅價(jià)上漲抑制市場消費(fèi)，但月差C結(jié)構(gòu)進(jìn)一步拉大，因此持貨商挺價(jià)情緒也較為濃厚，少量下游企業(yè)也是逢低入市剛需采購為主，市場整體消費(fèi)有限。加之臨近交割換月，市場現(xiàn)貨升水大多回歸平水附近。本周銅價(jià)表現(xiàn)大幅上漲，多數(shù)下游企業(yè)面對(duì)高銅價(jià)大多選擇觀望，畏高情緒濃厚，大多保持觀望為主。下周來看，消費(fèi)依舊疲軟，但供應(yīng)增加對(duì)現(xiàn)貨升水有所壓制，因此后續(xù)交割之后現(xiàn)貨或?qū)⒃俣然貧w較大貼水的情況。

廢銅：廢黃銅方面，上周銅價(jià)走勢(shì)先抑后揚(yáng)，而廢黃銅價(jià)格則穩(wěn)步上揚(yáng)。前半周，適逢元宵節(jié)前夕，眾多貨商尚未正式開工，市場活躍度略顯低迷。然而，隨著元宵佳節(jié)的落幕，市場迅速回暖，貨商復(fù)工率提升，市場活力顯著增強(qiáng)。加之銅價(jià)逐步向好，廢黃銅價(jià)格隨之水漲船高，呈現(xiàn)出穩(wěn)步攀升的態(tài)勢(shì)。

銅板帶：上周銅價(jià)小幅上漲，銅板帶現(xiàn)貨市場價(jià)格跟漲，但隨著下游市場消費(fèi)逐漸恢復(fù)，節(jié)后補(bǔ)庫需求提振買興，上周下游企業(yè)大部分已經(jīng)返工復(fù)產(chǎn)，周內(nèi)補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，整體銅板帶市場活躍度修復(fù)，市場交投尚可。

銅管：上周銅管企業(yè)不斷上調(diào)報(bào)價(jià)，節(jié)后銅管企業(yè)散單加工費(fèi)暫時(shí)持穩(wěn)，下游對(duì)高價(jià)貨源采購意愿偏低，散單維持剛需拿貨。供應(yīng)端企業(yè)產(chǎn)能逐步釋放，大型企業(yè)快速增產(chǎn)，中小型企業(yè)由于工人到崗緩慢等因素，實(shí)際產(chǎn)出增速趨緩。需求端主機(jī)廠成為開年主力，各空調(diào)企業(yè)采購不斷走訪銅管大型企業(yè)，長單不斷增量，其他下游需求緩慢復(fù)蘇，元宵節(jié)后，下游企業(yè)復(fù)工恢復(fù)，預(yù)計(jì)未來兩周市場散單將逐步增量。

銅棒：受原材料價(jià)格上行提振，上周銅棒價(jià)格整體小幅上漲，市場成交價(jià)差100-200元/噸。但下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間較晚，且有一定量的原料庫存，近期主要消耗庫存為主，本周或開啟常規(guī)成交模式。另外，銅價(jià)拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復(fù)。

綜合信息：上周LME銅價(jià)震蕩運(yùn)行，價(jià)格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對(duì)其進(jìn)口的鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，激化市場擔(dān)憂，但是隨著美國通脹全線超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價(jià)格。LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預(yù)期LME銅運(yùn)送至COMEX倉庫有關(guān)。而COMEX銅價(jià)呈震蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)，也與美國關(guān)稅政策和較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)，使得COMEX銅與LME銅價(jià)差也所有拉大。本周繼續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策的公布，以及歐元區(qū)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)等。