【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20730元/噸,漲225元/噸，漲幅1.1%。國際市場：LME鋁3M報(bào)收2661美元/噸，漲33美元/噸，漲幅1.26%。

【現(xiàn)貨市場】（2月10日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)在20380-20400元/噸，均價(jià)20390元/噸，較上個交易日跌100元/噸。市場早期報(bào)升水10元/噸為主，少量平水出貨，現(xiàn)貨升水無成交；市場中期下調(diào)至平水出貨，少量貼水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨少量成交；市場后期進(jìn)一步下調(diào)至貼水10元/噸出貨，少量貼水20元/噸有流通，接貨方繼續(xù)逢低接貨。即時(shí)價(jià)高出月均價(jià)，中間商出貨情緒高漲，但市場接貨情緒謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨，整體成交偏弱。

【宏觀資訊】歐盟委員會表示，尚未收到關(guān)于對歐盟商品征收額外關(guān)稅的任何正式通知。對于沒有細(xì)節(jié)或書面澄清的廣泛聲明將不予回應(yīng)。歐盟認(rèn)為對其出口產(chǎn)品征收關(guān)稅沒有合理依據(jù)。我們將采取措施，以保護(hù)歐洲企業(yè)、工人和消費(fèi)者的利益，免受不當(dāng)措施的影響。”

國常會：研究提振消費(fèi)有關(guān)工作、化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾政策措施。國常會指出，推動大宗消費(fèi)更新升級，加大消費(fèi)品以舊換新支持力度，更好滿足住房消費(fèi)需求，延伸汽車消費(fèi)鏈條。強(qiáng)化消費(fèi)品牌引領(lǐng)，支持新型消費(fèi)加快發(fā)展，促進(jìn)“人工智能+消費(fèi)”、健康消費(fèi)等。會議審議通過《2025年穩(wěn)外資行動方案》，提出要拿出更多務(wù)實(shí)管用舉措穩(wěn)存量、擴(kuò)增量；要有序擴(kuò)大自主開放，深化相關(guān)領(lǐng)域開放試點(diǎn)，落實(shí)全面取消制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制要求，優(yōu)化國家服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)示范，擴(kuò)大鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)范圍；要持續(xù)打造“投資中國”品牌，加大外資企業(yè)境內(nèi)再投資支持力度，鼓勵外資在華開展股權(quán)投資，優(yōu)化外資并購規(guī)則和并購交易程序。

美政府或?qū)⒃?月“關(guān)門”，參議院民主黨領(lǐng)袖提前“甩鍋”。據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日，美國國會參議院民主黨領(lǐng)袖舒默試圖將美國3月份有可能發(fā)生的政府“關(guān)門”的責(zé)任推給參議院共和黨領(lǐng)袖約翰·圖恩和國會共和黨人。

美聯(lián)儲：美國1月一年期通脹預(yù)期持穩(wěn)于3%，五年期通脹預(yù)期從2.7%上升至3%。美國紐約聯(lián)儲發(fā)布的最新月度調(diào)查結(jié)果顯示，由于特朗普政府即將宣布關(guān)稅措施，美國1月一至三年期通脹預(yù)期持穩(wěn)于3%，五年期通脹預(yù)期從2.7%上升至3%，創(chuàng)下去年5月以來的最高水平。在經(jīng)歷了上周五密歇根消費(fèi)者調(diào)查爆表的通脹數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲的最新調(diào)查給予了市場一定安慰。

白宮官員表示，鋁關(guān)稅將從10%上調(diào)至25%。將對所有國家的鋼鐵進(jìn)口恢復(fù)25%的關(guān)稅。該行動將擴(kuò)大關(guān)稅范圍，包括關(guān)鍵的下游產(chǎn)品。美國總統(tǒng)特朗普指示海關(guān)官員加強(qiáng)對鋼鐵和鋁制品分類錯誤的監(jiān)督。美國總統(tǒng)特朗普簽署兩項(xiàng)公告，延續(xù)2018年第232條調(diào)查的原始內(nèi)容。特朗普結(jié)束了產(chǎn)品排除程序。

【行業(yè)追蹤】庫存速遞：2月11日主要市場電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)大幅累庫。其中無錫28.6，較上一交易日增0.9；佛山19.9，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）12.4，較上一交易日增0.5。

據(jù)Mysteel了解，2月10日西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價(jià)格為3635元/噸，含部分承兌，貿(mào)易商出西南電解鋁廠。

2月7日，福耀集團(tuán)上海飾件項(xiàng)目簽約協(xié)議在上海嘉定舉行，這標(biāo)志著福耀集團(tuán)在汽車鋁飾件領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局又邁出了重要一步。該項(xiàng)目位于嘉定汽車產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，計(jì)劃投資近7億元，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)高精度鋁合金金屬制品飾件2100萬件的生產(chǎn)規(guī)模。

2月8日，云浮市舉行2025年一季度新開工重點(diǎn)項(xiàng)目集中啟動儀式。此次開工的項(xiàng)目包括云浮市東澳鋁業(yè)有限公司鋁型材制品生產(chǎn)項(xiàng)目（二期）。據(jù)悉，該項(xiàng)目建設(shè)年產(chǎn)10萬噸鋁制品生產(chǎn)線，主要建構(gòu)筑物包括熔鑄車間、擠壓車間、電泳車間、倉庫、綜合樓等，主要設(shè)備包括熔鑄爐、鑄造機(jī)、均勻爐、卷揚(yáng)機(jī)、拋光機(jī)、擠壓機(jī)、氧化機(jī)、噴粉線、空壓機(jī)等。項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)鋁棒2萬噸、鋁型材1萬噸、陽極氧化型材2萬噸、電泳涂漆型材2萬噸、粉末噴涂型材2萬噸、后加工電子產(chǎn)品配件1萬噸。

2月6日，在大唐呼和浩特鋁電公司生產(chǎn)車間里，一排排電解槽加速運(yùn)轉(zhuǎn)，生產(chǎn)出的鋁錠產(chǎn)品運(yùn)往河北等地，最終制成車輪轂、鋁合金門窗等產(chǎn)品。假期一過，292臺電解槽滿負(fù)荷運(yùn)行，為完成28.6萬噸的年度產(chǎn)量目標(biāo)開足馬力。

2月8日，四川啟明星鋁業(yè)公司電解鋁節(jié)能及環(huán)?？冃壐脑祉?xiàng)目迎來重要節(jié)點(diǎn)——后半段79臺電解槽正式啟動生產(chǎn)。2024年10月，項(xiàng)目前半段89臺電解槽已成功啟動復(fù)產(chǎn)。此次后半段79臺電解槽的順利投產(chǎn)，標(biāo)志著項(xiàng)目主體工程建設(shè)已完成，公司電解鋁實(shí)現(xiàn)全面滿產(chǎn)達(dá)產(chǎn)。與此同時(shí)，其他輔助車間改造工程也在緊鑼密鼓推進(jìn)中，預(yù)計(jì)2025年上半年全部完成收尾工作。

新春伊始，貴州瑩月帆集團(tuán)有限公司進(jìn)入火力全開狀態(tài)，每天產(chǎn)量約250噸，產(chǎn)值達(dá)500萬元，產(chǎn)品主要銷往廣東、廣西、重慶等地。貴州瑩月帆已與水城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)達(dá)成年產(chǎn)20萬噸鋁精深加工項(xiàng)目投資建設(shè)協(xié)議，項(xiàng)目總投資7.3億元。其中，在2025年計(jì)劃固投2.5億元，建設(shè)10萬噸鑄軋生產(chǎn)線、10萬噸大板錠生產(chǎn)線、2套冷軋生產(chǎn)線、2套冷精軋生產(chǎn)線及其他配套精整設(shè)備。

明泰鋁業(yè)：目前，公司產(chǎn)銷及在手訂單穩(wěn)定。1 月份為春節(jié)月，公司基本完成了既定產(chǎn)銷目標(biāo)，結(jié)合在手訂單及 2 月份預(yù)定銷售目標(biāo)，預(yù)計(jì)本年度 1-2 月綜合銷量同比仍可實(shí)現(xiàn)較大增長。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：特朗普簽署行政令，對所有輸美鋼鋁征收25%關(guān)稅。國常會：研究提振消費(fèi)有關(guān)工作、化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾政策措施，多舉措促進(jìn)外資“穩(wěn)存量、擴(kuò)增量”，加大外資企業(yè)境內(nèi)再投資支持力度，鼓勵外資在華開展股權(quán)投資?；久娣矫?，節(jié)后第二周鋁錠社會庫存累庫速度不減。物流基本已經(jīng)恢復(fù)，后續(xù)關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及累庫周期。綜合來看，美無差別關(guān)稅對中國鋁材出口影響較小，電解鋁供應(yīng)端相對穩(wěn)定，后續(xù)關(guān)注春節(jié)后復(fù)蘇強(qiáng)度以及兩會期間政策影響，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間寬幅震蕩。