電解銅：上周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交氛圍相對(duì)清淡，銅價(jià)連續(xù)上漲，加之節(jié)后下游企業(yè)未完全復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求不佳；同時(shí)冶煉廠到貨增加明顯，現(xiàn)貨升水承壓維持貼水行情運(yùn)行，但由于臨近交割，近月合約Contango結(jié)構(gòu)月差擴(kuò)大，?部分持貨商持續(xù)大貼水出貨意愿有限，貼水幅度亦不大；本周來看，由于銅價(jià)重心明顯上移，同時(shí)進(jìn)口銅預(yù)期仍有到貨流入，因此升水預(yù)計(jì)維持偏弱運(yùn)行為主。

上周節(jié)后歸來廣東市場(chǎng)銅價(jià)表現(xiàn)大幅上漲，銅價(jià)上漲抑制市場(chǎng)消費(fèi)，加之多數(shù)下游企業(yè)仍未開工開爐，因此市場(chǎng)整體消費(fèi)有限。貿(mào)易商方面有個(gè)別貿(mào)易商積極降價(jià)甩貨，但都是不可交割平水銅，可交割平水銅仍積極挺價(jià)，本周來看，下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)上或?qū)⒂兴黾?，但臨近交割換月，市場(chǎng)上成交有限，整體交投氛圍或?qū)⒕S持清淡。

廢銅：銅價(jià)上周大幅上漲，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的提振效應(yīng)日漸顯著。然而，上游貿(mào)易商的復(fù)工步伐并不統(tǒng)一，華東與華北地區(qū)的交易市場(chǎng)氛圍正逐步恢復(fù)生機(jī)，而華南市場(chǎng)則仍沉浸于濃厚的假期氛圍中，市場(chǎng)活躍度稍顯不足。總體來看，盡管上游貿(mào)易商在提價(jià)方面尚算適中，但散戶們對(duì)銅價(jià)上漲的預(yù)期較高，出貨意愿普遍不強(qiáng)，這使得市場(chǎng)上可供交易的現(xiàn)貨銅量相對(duì)有限。

銅桿：華北銅桿市場(chǎng)節(jié)后重啟，銅桿企業(yè)及下游電線電纜廠家陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，部分再生銅桿企業(yè)須至元宵后方得復(fù)工。因節(jié)后銅價(jià)重心上移，精廢銅桿價(jià)差走擴(kuò)，貿(mào)易商企業(yè)建庫存需求凸顯、積極補(bǔ)貨，且已復(fù)工的下游看好銅價(jià)，因此再生銅桿成交表現(xiàn)尚可；但受限于廢銅采購困難，部分銅廠現(xiàn)貨緊張因此出貨意愿不強(qiáng)。

銅板帶：上周銅板帶市場(chǎng)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)交易熱度較為一般，企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不一，部分企業(yè)仍需下月才能達(dá)到正常生產(chǎn)水平，目前以出貨為主，庫存水平較高，下游采購以小訂單為主，大部分客戶仍在消化節(jié)前庫存，并且銅價(jià)持續(xù)走高，加重市場(chǎng)觀望情緒，整體實(shí)際情況稍弱于預(yù)期。

銅箔：上周銅箔市場(chǎng)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)交易熱度一般，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不一，部分企業(yè)仍需時(shí)間才能達(dá)到正常生產(chǎn)水平，目前多數(shù)以出貨為主，庫存水平較高，下游采購以小訂單為主，大部分客戶仍在消化節(jié)前庫存，采購積極性不高漲，多保持觀望為主。

銅管：節(jié)后裝置陸續(xù)重啟，開始恢復(fù)正常生產(chǎn)狀態(tài)，但裝置正常運(yùn)行有過渡期，因此部分廠家開工偏低，上周成交較節(jié)前明顯下滑，下游只有少量節(jié)前未做原料備庫的企業(yè)采購，多數(shù)下游企業(yè)不急于高價(jià)拿貨，優(yōu)先消耗原料庫存，市場(chǎng)成交因此受制。

銅棒：上周銅棒市場(chǎng)整體成交一般，因節(jié)后市場(chǎng)處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，另外行情波動(dòng)較大，下游采購情緒不高。據(jù)企業(yè)反饋，預(yù)計(jì)在正月十五后，市場(chǎng)交投才逐步恢復(fù)到節(jié)前水平。短期，銅棒企業(yè)原材料多消耗庫存為主，不愿大量備庫。

綜合信息：上周LME銅價(jià)一路上行，價(jià)格區(qū)間8914.5-9507美元/噸，隨著美國關(guān)稅靴子落地且加稅幅度低于預(yù)期，美元指數(shù)有所走弱，且美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鴿派信號(hào)，利好銅價(jià)。COMEX銅價(jià)也明顯拉漲，價(jià)格區(qū)間4.1835-4.608美元/磅，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好表現(xiàn)推動(dòng)價(jià)格，小非農(nóng)和失業(yè)率數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，且市場(chǎng)比較看好未來美國銅需求。2月7日LME銅期貨庫存24.76萬噸，周環(huán)比減少0.86萬噸，但是市場(chǎng)表現(xiàn)一般，7日Cash與3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比小幅跌至-124美元/噸，而7日COMEX銅庫存周環(huán)比小幅增加0.16萬噸至9.98萬噸。本周繼續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策，另外關(guān)注國內(nèi)社融和貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)、以及美國通脹和零售數(shù)據(jù)。