【鉛庫存變化分析】

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年1月16日全國主要市場鉛錠社會庫存為4.39萬噸，較1月13日減少0.2萬噸，較1月9日減少0.07萬噸。上海市場庫存0.54萬噸，較1月13日持平，廣東市場庫存0.23萬噸，較1月13日持平，江蘇市場庫存0.97萬噸，較1月13日減少0.02萬噸，天津市場庫存1.2萬噸，較1月13日減少0.18萬噸，浙江市場庫存1.45萬噸，較1月13日持平。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

總體來看，本周鉛價震蕩運(yùn)行，鉛錠社會庫存微減，個別原生鉛企業(yè)節(jié)前有放假檢修計劃，春節(jié)愈發(fā)臨近，鉛企陸續(xù)開始放假，后續(xù)供需或呈現(xiàn)雙弱局面。展望后市，需求端下游蓄企拿貨意愿表現(xiàn)未有較大改善，預(yù)計下周鉛錠社會庫存變化不大。

【市場情況】

? 南方供應(yīng)增減并存 散單出貨表現(xiàn)欠佳

?本周鉛盤面區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，周內(nèi)南方市場煉企多反饋長單提貨較多，下游散單補(bǔ)庫意愿一般，散單報價對現(xiàn)貨升水有所下調(diào)，其中上海市場貿(mào)易商紅鷺牌鉛錠對鉛期貨滬鉛2502合約維持升水150元/噸出廠，江浙市場區(qū)域鮮有持貨商報價。湖南市場冶煉廠周內(nèi)報價對現(xiàn)貨價格升水下調(diào)明顯，由周初對現(xiàn)貨升水220/噸出廠降至周末升水125元/噸出廠。本周供應(yīng)端：湖南A企正值檢修階段，鮮有產(chǎn)量貢獻(xiàn)。湖南B企預(yù)計下周檢修結(jié)束，恢復(fù)生產(chǎn)。云南A企近日已開始設(shè)備檢修，預(yù)計月底恢復(fù)。需求端：蓄企開工暫穩(wěn)，部分中小企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入假期，周內(nèi)整體蓄企接貨備庫情緒市場反饋表現(xiàn)偏弱，僅個別企業(yè)少量按需接貨。

蓄企長單接貨積極 北方企業(yè)廠庫繼續(xù)下滑

周內(nèi)散單現(xiàn)貨市場方面因個別大型電池廠減產(chǎn)，散單交易表現(xiàn)一般，下游蓄企鉛錠補(bǔ)庫偏向長單提貨，其中河南地區(qū)濟(jì)源廠庫繼續(xù)下滑，環(huán)比上周下降2500噸。煉企報價方面，河南持貨商報價升水有所下滑，由周初維持對期貨滬鉛2502合約升水50元/噸出廠回落至升水30元/噸出廠。安徽某企周初對鉛現(xiàn)貨價升水300元/噸出廠，下半周降至對現(xiàn)貨升水130-200元/噸出廠。供應(yīng)端：河南、安徽等市場企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，部分企業(yè)反饋2025年將有計劃檢修，多數(shù)煉企反饋下游備貨近尾，且疊加節(jié)日臨近物流停滯，預(yù)計下周廠庫將大幅增加。需求端：下游大型電池廠入市詢價寥寥，散單鉛錠接貨補(bǔ)庫欠佳，維持長單提貨。

【下周預(yù)測】??

需求端下游備庫情緒市場反饋接近尾聲，且部分電池廠已開始步入假期，疊加供應(yīng)端再生企業(yè)下周放假居多，短期鉛市交易或呈現(xiàn)弱勢局面，預(yù)計下周滬鉛主力合約波動較小。