一、市場環(huán)境逐漸寬松 銅箔加工費穩(wěn)中有增

12月電解銅箔加工費總體上穩(wěn)中有增，品種內(nèi)部情況不一，電子電路銅箔加工費行業(yè)整體上調(diào)，鋰電銅箔加工費基本持平，部分規(guī)格小幅調(diào)整。具體來看，當月電子電路銅箔受多重因素影響，全行業(yè)均進行加工費上漲，一方面前期虧損嚴重，生產(chǎn)企業(yè)盈利情況已經(jīng)到了退無可退的地步，另一方面，下游客戶擔憂2025年1月美國政府有調(diào)整關(guān)稅的可能性，部分出口訂單提前得到釋放，在此情況下，電子電路銅箔加工費出現(xiàn)反彈，這其中頭部企業(yè)漲幅在2000-3000元/噸，中小企業(yè)調(diào)整區(qū)間在1000-2000元/噸。鋰電銅箔加工費并沒有出現(xiàn)預期中下降的情況，整月加工費運行情況均較為平穩(wěn)，年底動力電池企業(yè)沖量情況依舊存在，儲能端需求持續(xù)上漲，在終端訂單情況依舊樂觀的情況下，少數(shù)企業(yè)調(diào)整了4.5微米以及5微米鋰電銅箔加工費，但漲幅有限，6微米鋰電銅箔加工費與11月基本持平。從企業(yè)類型來看，目前大型頭部企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，行業(yè)內(nèi)部品牌效益依舊明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，中游企業(yè)價格小幅上漲，部分小型企業(yè)還存在以量換價行為。12月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16000元/噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、需求拉動生產(chǎn) 銅箔供應小幅增加

據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)21家電解銅企業(yè)，總涉及產(chǎn)能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年12月國內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為5.1萬噸，環(huán)比增加1.93%，同比減少5.68%，產(chǎn)能利用率為69.37%，其中鋰電銅箔產(chǎn)量為3.4萬噸，電子電路銅箔產(chǎn)量為1.7萬噸。

12月電解銅箔供應持續(xù)上漲。鋰電端由于電池企業(yè)排產(chǎn)持續(xù)增加，特別儲能電池端，使得鋰電銅箔訂單不減反而小增，雖然銅箔廠有意為了價格控制產(chǎn)量，但是市場整體供應與上月基本持平，并且銅箔廠庫存持續(xù)下降，生產(chǎn)靈活性進一步提高，從產(chǎn)品類型上來看，4.5微米與5微米鋰電銅箔產(chǎn)量持續(xù)增加。電子電路端，覆銅板及下游pcb企業(yè)擔心未來美國關(guān)稅會進行調(diào)整，加快了訂單生產(chǎn)節(jié)奏與出口步伐，提升了電子電路銅箔的生產(chǎn)節(jié)奏，但電子電路銅箔加工費上調(diào)也在一定程度上抑制了生產(chǎn)積極性。總的來說，12月電解銅箔工業(yè)受需求影響較大，市場供應小幅提升。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、新能源需求依舊強勁 電子電路訂單有所增加

12月新能源市場保持此前的較高需求情況，電池廠尤其是儲能電池廠產(chǎn)量繼續(xù)提升，需求持續(xù)上漲，動力電池企業(yè)年末繼續(xù)沖量，訂單變化不大，3c數(shù)碼依舊維持全年平穩(wěn)行情，鋰電池當月訂單依舊維持4季度高水平，并未出現(xiàn)年末減少情況。電子電路市場年底需求有所反彈，市場實際剛需一般，但出于對未來海外政策的擔憂，2025年1季度訂單前置，這使得當月總體訂單量有所增加，其中，中高端產(chǎn)品出貨量提升明顯，高端服務(wù)器用的產(chǎn)品訂單增多。

四、1月供需優(yōu)于去年同期 加工費底部支撐較強

1月電解銅箔市場預計平穩(wěn)運行。價格方面，鋰電銅箔受頭部電池企業(yè)招標影響，長單加工費小幅上漲，散單現(xiàn)貨加工費基本持平，生產(chǎn)企業(yè)虧損情況稍有好轉(zhuǎn)但依舊壓力大，電子電路銅箔在12月上調(diào)加工費后，需要時間消化，所以價格整體變化不大。供需方面，1月臨近春節(jié)，電子產(chǎn)業(yè)客戶陸續(xù)開始放假，企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏開始放慢，這對于電子電路銅箔供應稍有影響，但銅箔廠反饋，1月剛需訂單以及備貨訂單基本滿足產(chǎn)能，春節(jié)期間企業(yè)生產(chǎn)正常進行；鋰電池企業(yè)1月份依舊保持高產(chǎn)，多數(shù)電池廠反饋春節(jié)生產(chǎn)不放假，這也保證了銅箔企業(yè)1月生產(chǎn)計劃?？偟膩碚f，1月電解銅箔企業(yè)受春節(jié)假期影響，供應有所下滑，但底部支撐強勁，下滑幅度有限。