截止本周五廣東市場電解銅75785元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅72953 元/噸，2#銅70077 元/噸，精廢差分別為2833 元/噸、5708 元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68060元/噸，較上個交易周上調(diào)435元/噸，上調(diào)幅度為0.64%。本周五精廢差較上個交易周周五擴大1027元/噸至2833元/噸，擴大幅度為56.92%，合理價差為1458元/噸，較上個交易周周五擴大25元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：廢銅價格上漲 市場貨源供應(yīng)有所增加

廢紫銅方面，本周迎來小幅銅價上漲，上游貿(mào)易氛圍有所回暖。持有現(xiàn)貨庫存的貿(mào)易商多獲利逢高出貨，其中中小散戶更傾向于確保資金安全，因此市場上出現(xiàn)了一定的拋貨現(xiàn)象，廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)量有所增加。與此同時，部分貨商開始著手節(jié)前備庫工作，但由于對后市信心不足，備庫計劃較往年有所縮減，主要集中于收購低價貨源。

廢黃銅方面，本周銅價持續(xù)攀升，但廢黃銅價格卻與上周基本持平。據(jù)反饋盡管現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，但上游貨商的銷售訂單表現(xiàn)平平。這主要歸因于銅廠采購價與貨商銷售價之間存在差異，導(dǎo)致交易難以達成，市場現(xiàn)貨流通不暢。

需求：廠家備庫計劃不一 采購價格存在差異

廢紫銅方面，下游銅廠由于精廢價差擴大，且部分廠家有節(jié)前備庫計劃，故表現(xiàn)出一定的拿貨意愿，積極采購為主，而各大廠家采購策略不一，導(dǎo)致區(qū)域報價壓價程度存在差異。此外，由于反向開票成本核算的不確定性，部分廠家已進入停產(chǎn)狀態(tài)，而在產(chǎn)廠家也并無大幅囤貨的意愿。

廢黃銅方面，隨著黃銅制品價格的小幅上調(diào)，終端需求受到一定抑制。下游黃銅廠對廢黃銅的需求減弱，加之當前廢黃銅現(xiàn)貨價格偏高，多數(shù)銅廠年前備庫存的積極性有限。因此，本周下游不少廠家采取了明顯的壓價策略，甚至少數(shù)廠家在銅價大幅上漲時，報價反而出現(xiàn)下跌。

成交：增幅62.55%

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為15800噸，環(huán)比上周增加6080噸，增幅62.55%，廢銅庫存為17600噸，增加4370噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

宏觀面，據(jù)知情人士稱，美國當選總統(tǒng)特朗普考慮宣布國家經(jīng)濟緊急狀態(tài)，以便為普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。12月美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會后公布的決議聲明中，聯(lián)儲暗示未來將放慢降息的腳步。但考慮到ADP數(shù)據(jù)意外大幅放緩，創(chuàng)8月以來最低水平，表明美國勞動力市場仍存在諸多的不確定性，美元指數(shù)沖高后有所回落?；久嫔?，礦端銅精礦TC指數(shù)繼續(xù)回落，銅精礦供應(yīng)偏緊問題仍持續(xù)。供給方面，受淡季及節(jié)假日原因影響，上游冶煉廠方面整體生產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。庫存方面呈現(xiàn)去庫速率走緩，進口方面由于進口窗口打開，加之貨源陸續(xù)到港，國內(nèi)整體供應(yīng)仍較充足。需求方面，淡季原因令下游整體預(yù)期偏弱，加工企業(yè)整體觀望情緒較重，由于部分企業(yè)節(jié)前備貨需求仍在，更多將采取逢低備貨的策略?，F(xiàn)貨成交表現(xiàn)較平淡，國內(nèi)需求預(yù)期整體走弱。綜合來看，滬銅基本面或處于供給充足、需求偏弱的局面，短期銅價上行空間有限。