盤(pán)面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①央行公告稱，2024年12月人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了14000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，12月開(kāi)展了公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，全月凈買(mǎi)入債券面值為3000億元；②比亞迪2024年新能源汽車(chē)銷量427.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.26%。賽力斯2024年新能源汽車(chē)銷量42.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182.84%。吉利汽車(chē)2024年累計(jì)銷量為217萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%。長(zhǎng)城汽車(chē)2024年銷量123.33萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.21%。長(zhǎng)安汽車(chē)2024年銷量超268萬(wàn)輛。蔚來(lái)2024年交付量為22.20萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.7%。小鵬汽車(chē)2024年交付19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34%。理想汽車(chē)2024年的總交付量達(dá)到50萬(wàn)輛。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，1月2日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為46.9萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于12月30日減少0.4萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（3.74萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.70萬(wàn)噸）、 韓國(guó)約 （1.25萬(wàn)噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬(wàn)噸） 、越南約 （0.47萬(wàn)噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量15.07萬(wàn)噸，同比下降22.45%,環(huán)比下降13.8%，11月份國(guó)內(nèi)原鋁出口總量1.88萬(wàn)噸，同比下降14.02%，環(huán)比增加18.02%，11月份原鋁凈進(jìn)口總量13.19萬(wàn)噸，同比下降23.52%，環(huán)比下降16.99%。1-11月份國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約197.48萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.99%。1-11月份國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為186.65萬(wàn)噸，同比增加34.01%。11月主流進(jìn)口國(guó)家中，俄羅斯聯(lián)邦、伊朗、印度、澳大利亞環(huán)比上漲，其余國(guó)家均有不同程度下降，且中國(guó)降幅最明顯，降幅高達(dá)49.43%。

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原鋁市場(chǎng)：鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19750-19790元/噸，均價(jià)19770元/噸，漲80元/噸。早盤(pán)滬鋁小幅反彈，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)維持穩(wěn)好，盤(pán)面鋁價(jià)窄幅震蕩，2024年最后一天交易日，疊加元旦假期，持貨商普遍挺價(jià)緩出，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，下游逢低追漲補(bǔ)貨，剛性需求支撐尚可，中間商亦有備貨節(jié)后交單，流通貨源可控，整體交投表現(xiàn)尚可。

鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在19940-19960元/噸，均價(jià)19950元/噸，較上個(gè)交易日漲40元/噸。市場(chǎng)下月票現(xiàn)貨報(bào)升水10元/噸，少量升水20元/噸，現(xiàn)貨成交困難；市場(chǎng)中期下月票現(xiàn)貨報(bào)平水出貨，少量升水10元/噸，現(xiàn)貨平水少量成交。市場(chǎng)后期下月票報(bào)貼水10元/噸出貨，少量貼水20元/噸出貨，貼水成交依然一般。持貨商面臨資金回籠，積極出貨變現(xiàn)，現(xiàn)貨流通寬裕，臨近年底，市場(chǎng)活躍度驟降，成交量下滑明顯，未來(lái)半個(gè)月下游工廠集中減停產(chǎn)，逢低剛需補(bǔ)貨為主，現(xiàn)貨整體成交較差。

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廢鋁：上一交易日廢鋁市場(chǎng)報(bào)價(jià)持平為主，廢鋁市場(chǎng)貨源短缺，再生鋁廠積極采購(gòu)。

上一交易日壓扁易拉罐價(jià)格持平為主，國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)在15000-15700元/噸（不含稅）。

上一交易日破碎生鋁價(jià)格集中報(bào)價(jià)在17700-18100元/噸（鋁水、不含稅價(jià)格），價(jià)格持平為主。上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁價(jià)格基本持平。破碎生鋁價(jià)格當(dāng)前居高不下，價(jià)格較為堅(jiān)挺。當(dāng)前破碎生鋁堅(jiān)挺原因如下：一是進(jìn)入冬季，破碎生鋁拆解效率變慢，產(chǎn)廢減少。二是進(jìn)口破碎生鋁價(jià)格存在倒掛，廢鋁進(jìn)口供應(yīng)量減少。當(dāng)前破碎生鋁價(jià)格依舊短缺，因部分再生鋁企業(yè)自2025年實(shí)行反向開(kāi)票，破碎生鋁都有下調(diào)，當(dāng)前合金錠企業(yè)成品庫(kù)存很低，長(zhǎng)單為主，廢鋁庫(kù)存也較少，且面臨冬儲(chǔ)需求，積極采購(gòu)，市場(chǎng)整體成交一般。

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再生鋁合金錠：上一交易日滬鋁小幅上漲，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)20500元/噸，較上一交易日持平。廢鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，合金錠企業(yè)采購(gòu)積極性增加，廢鋁持貨商仍保持小批量出貨，維持惜售狀態(tài)，整體成交情況一般。合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫(kù)存繼續(xù)下降，排產(chǎn)期有所延長(zhǎng)，下游剛需采購(gòu)，成交一般。進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)維持不變，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在19900-20000元/噸。持貨商正常出貨，下游逢低剛需采購(gòu)為主，整體成交清淡。

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總結(jié)：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，后續(xù)鋁下游開(kāi)工率有走弱預(yù)期。鋁價(jià)迫近氧化鋁05合約價(jià)格生產(chǎn)最高成本區(qū)間，進(jìn)一步下跌空間或已有限，正值消費(fèi)淡季和政策真空期，鋁價(jià)缺乏上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。