電解銅：節(jié)前上海市場現(xiàn)貨成交維持清淡局面，年末市場供需雙弱，企業(yè)基本多關(guān)賬結(jié)算，市場交易活躍度低迷，隨著少數(shù)持貨商低價回款需求消退，現(xiàn)貨貼水幅度有所收窄，但考慮到后續(xù)周內(nèi)進口銅以及國產(chǎn)貨源到貨存在一定增量，因此現(xiàn)貨維持小幅貼水行情運行為主。

廣東現(xiàn)貨庫存有所增加，主因周末到貨增加，加之下游需求有限，因此現(xiàn)貨升水有所回落，銅價延續(xù)偏強震蕩，持貨商繼續(xù)積極出貨，但下游企業(yè)拿貨意愿較低，年末企業(yè)有清庫存的需求，成交較為有限，整體成交氛圍表現(xiàn)清淡。后續(xù)來看，現(xiàn)貨庫存有望繼續(xù)累庫，升水表現(xiàn)承壓。

廢銅：節(jié)前一日除部分大型貨商隨緣少量低價拿貨外，多數(shù)中小型貨商暫停收貨，因此上游貨商大都維持在較低或者零庫存的狀態(tài)，觀望情緒濃厚。下游銅廠方面，早間報價者寥寥無幾，且多為壓價采購，因此實際成交極為有限

銅板帶：近期銅板帶市場成交表現(xiàn)一般，詢盤問價積極性有所下滑，市場上看跌情緒升溫，下游采購積極性有所減弱，并沒有出現(xiàn)規(guī)模備庫情況，黃銅板帶廠商對于原料政策多觀望情緒。

銅箔：銅箔市場內(nèi)部分化依舊。電子電路銅箔市場維持疲軟態(tài)勢，市場訂單不見起伏，大型企業(yè)開始接下月訂單，但多以銷定產(chǎn)，備貨情緒不高漲，中小企業(yè)訂單情況一般。鋰電銅箔市場持穩(wěn)走向，市場訂單正常接，下游電池廠出貨量尚可，市場成交表現(xiàn)相對較為平穩(wěn)。

銅桿：節(jié)前華北精銅桿點價交易活躍度提升，因隔夜銅價小幅下跌，疊加部分的終端客戶在節(jié)前完成補貨，點價交易量提升，精銅桿加工費相應(yīng)上調(diào)；區(qū)域內(nèi)精銅桿企業(yè)反饋，目前整體消費偏弱，下游提貨進展偏慢，成品庫存仍呈現(xiàn)壘庫的趨勢。

綜合信息：2024年12月制造業(yè)PMI為50.1%，較11月下降0.2個百分點。12月制造業(yè)PMI的小幅回落符合季節(jié)性特征，并且在宏觀政策組合效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)下，制造業(yè)PMI已連續(xù)三個月處于擴張區(qū)間。具體來看，生產(chǎn)指數(shù)為52.1%，環(huán)比下降0.3個百分點，新訂單指數(shù)為51.0%，環(huán)比上升0.2個百分點，兩個指數(shù)均繼續(xù)高于臨界點，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和市場需求保持擴張。與此同時，為滿足生產(chǎn)需求，企業(yè)加大采購力度，采購量指數(shù)環(huán)比上升0.5個百分點至51.5%。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)方面，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)重回擴張區(qū)間，一方面是受春節(jié)假期臨近等因素影響，部分企業(yè)搶抓施工進度；另一方面，也可能與二手房交易好轉(zhuǎn)有關(guān)。供應(yīng)方面，雖然新建礦山的數(shù)量越來越少、且投產(chǎn)時間相對較長，但2025年的銅礦供應(yīng)將從Escondida、Kamoa?Kakula等大型礦山的穩(wěn)定產(chǎn)出獲得支撐，且剛果（金）的產(chǎn)出將繼續(xù)強勁增長。2025年可能新增的礦山產(chǎn)能有RMK俄羅斯銅業(yè)公司Malmyzhskoye銅礦新投產(chǎn)的12萬噸、剛果（金）Kamoa?Kakula擴建的10萬噸、蒙古的奧尤陶勒蓋銅礦二期新增的8萬噸、贊比亞Kansanshi?S3增產(chǎn)的5萬噸等。如果Cobre?Panama順利復產(chǎn)，還將恢復30萬噸的產(chǎn)能。BMO預(yù)計2025年全球銅礦供應(yīng)或?qū)⒂?.8%的增長。