一、銅板帶現(xiàn)貨價格小幅波動 ??市場成交偏弱運(yùn)行

截止本周五紫銅帶 T2 價格較上周上漲410元/噸，均價78300元/噸，T2紫銅帶加工費(fèi)4200元/噸 ，黃銅帶H62 價格較上周上漲390元/噸，均價59250元/噸，H62黃銅帶加工費(fèi)3000元/噸。

二、本周銅板帶市場產(chǎn)量減少較為明顯

據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬噸。本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.54萬噸，周度產(chǎn)能利用率在68.03%，周環(huán)比減少1.32%，本周訂單量1.23萬噸，周環(huán)比減少400噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周銅價小幅震蕩為主，年底終端以及貿(mào)易商采購量大幅下降，手上訂單不多，銅板帶企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，除一些大型企業(yè)為交付訂單維持較快生產(chǎn)節(jié)奏外，多數(shù)中小型企業(yè)生產(chǎn)都逐步有所放緩，企業(yè)開工率下滑，本周銅板帶市場產(chǎn)量減少較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

三、終端需求偏弱 ?本周銅板帶市場成交平平

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周銅價震蕩運(yùn)行，當(dāng)前處于淡季，臨近春節(jié)假期，市場需求偏弱，終端目前采購量下降較多，貿(mào)易商也主要以清除成品庫存為主，拿貨積極性不高，當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)也主要按照手上訂單生產(chǎn)，成品庫存保持低位運(yùn)行，整體銅板帶市場交易氛圍偏淡，本周銅板帶市場弱勢運(yùn)行。

四、下周銅板帶市場交易量不高

本周銅板帶價格小幅震蕩，整體成交表現(xiàn)并不好，年底市場消費(fèi)走弱，銅板帶市場成交積極性較弱，但下周元旦放假結(jié)束，節(jié)后或許會迎來階段的春節(jié)前備庫訂單增量，但目前并未出現(xiàn)大量備庫跡象，訂單釋放壓力較大，如果出現(xiàn)價格回調(diào)可能會刺激終端采購需求，預(yù)計下周銅板帶市場交易量不高。

五、電解銅原料市場

供應(yīng)：進(jìn)口銅到貨增量為主 庫存繼續(xù)上升

本周由于進(jìn)口窗口維持打開，保稅區(qū)倉庫及抵港到船貨源繼續(xù)清關(guān)進(jìn)口為主，市場現(xiàn)貨供應(yīng)增量仍以進(jìn)口銅增量為主，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊相對有限；截止周四，上海市場社會庫存8.13萬噸，環(huán)比周一增加0.82萬噸。

需求：年末企業(yè)關(guān)賬結(jié)算 需求表現(xiàn)低迷

由于周內(nèi)逐步臨近年末，部分企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入關(guān)賬結(jié)算階段，日內(nèi)采購情緒基本表現(xiàn)低迷，且隨著逐漸步入周尾，日內(nèi)消費(fèi)降至冰點；同時銅價大部分時間表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，市場整體訂單出現(xiàn)一定回落，因此年末下游市場需求較為不佳。

價格：市場成交活躍度有限? 現(xiàn)貨升水大幅回落

本周銅價重心下移，截止周五滬銅01合約盤面收于74110元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價74260元/噸，較上周五上漲480元/噸。周內(nèi)現(xiàn)貨升水部分時間表現(xiàn)堅挺，但臨近周尾，升水快速回落至貼水局面 ，期間甚至于主流平水銅品牌一度貼至百元每噸附近。主因一方面由于進(jìn)口銅仍陸續(xù)到貨流入，部分持貨商年末存回款結(jié)算需求，日內(nèi)積極下調(diào)報價以促成交；另一方面，受制于資金壓力影響，下游加工企業(yè)采購需求同樣低迷，消費(fèi)表現(xiàn)疲弱局面，因此現(xiàn)貨升水高位回落明顯。

預(yù)測：月底下游消費(fèi)低迷 現(xiàn)貨貼水行情或?qū)⒕S持

下周初由于仍正值月底，且部分持貨商仍存回款需求，同時下游消費(fèi)低迷局面難以改善，現(xiàn)貨貼水行情預(yù)計維持。但考慮到元旦節(jié)后，企業(yè)資金壓力消退，且部分下游接貨情緒或有所改善，同時進(jìn)入01合約交割月，大貼水貨源或?qū)⑽糠仲Q(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨貼水幅度預(yù)計后半周將有所收窄，整體或區(qū)間運(yùn)行于貼貼100~升0元/噸附近為主。

六、廢銅原料市場

截止本周五廣東市場電解銅74600元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報價1#光亮銅72816元/噸，2#銅69839元/噸，精廢差分別為1785元/噸、4761元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68520元/噸，較上個交易周下調(diào)280元/噸，下調(diào)幅度為0.41%。本周五精廢差較上個交易周周五擴(kuò)大539元/噸至1785元/噸，擴(kuò)大幅度為43.26%，合理價差為1446元/噸，較上個交易周周五擴(kuò)大6元/噸。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價窄幅震蕩，但廢銅價格則走低。受反向開票政策影響，廠家采取壓價采購策略，使得多數(shù)散戶因擔(dān)憂市場前景而加速出貨，貿(mào)易商亦隨之調(diào)整價格進(jìn)行收購，但主要重心仍在交付訂單和出貨上，隨著月底的臨近，大規(guī)模進(jìn)貨活動已基本停滯。故市場整體供應(yīng)量有所增加。廢黃銅方面，本周銅價震蕩運(yùn)行，廢黃銅價格則無明顯波動。上游貿(mào)易商反饋，盡管市場現(xiàn)貨供應(yīng)仍然緊張，但收貨難度已有所降低，訂單交付壓力也有所減輕。然而，受反向開票消息再次傳出的影響，貿(mào)易商普遍不敢大量囤積庫存，而是采取快速周轉(zhuǎn)的交易模式。

需求：廢紫銅方面，下游廠家普遍持觀望態(tài)度，除需履行訂單任務(wù)的廠家外，整體產(chǎn)銷意愿不強(qiáng)。特別是隨著反向開票政策執(zhí)行在即以及年底資金壓力的增大，廠家更傾向于催促在途原料入庫和結(jié)算寄存單，新單方面多維持剛需采買，等待政策落地情況再確定下一步的采購計劃。廢黃銅方面，本周銅棒價格基本持平，終端企業(yè)采購活動也較為平穩(wěn)，故下游黃銅廠對廢黃銅的需求相對有限，加上近來反向開票消息四起，大規(guī)模采購或?qū)⒚媾R不小的虧損風(fēng)險，因此整體多以剛需采購為主。

七、市場熱點

1、博威合金12月25日晚間發(fā)布公告稱，公司于2024年12月25日收到公司控股股東博威集團(tuán)有限公司（簡稱“博威集團(tuán)”）通知，博威集團(tuán)擬增持公司股份。本次增持計劃的實施期限為自本公告披露之日起 12個月，本次擬增持價格區(qū)間為不低于18.00元/股（含），不高于28.00元/股（含）。增持總金額不低于人民幣 1 億元（含），不超過人民幣2億元（含）。

2、近日，安德里茨（德國）有限公司、安德里茨（中國）有限公司、ABB以及山西北銅新材料科技有限公司（以下簡稱“北銅新材”）等公司代表，對北銅新材新建的高性能壓延銅帶箔項目進(jìn)行審查，經(jīng)資料審查和現(xiàn)場帶料驗收后，該項目部驗收組成員確認(rèn)本次驗收的20輥可逆銅箔軋機(jī)設(shè)備制造質(zhì)量符合合同技術(shù)條款，滿足驗收條件，并共同簽署了設(shè)備最終驗收報告。此次驗收工作的完成標(biāo)志著北銅新材銅帶事業(yè)部設(shè)備安裝調(diào)試工作取得了關(guān)鍵性進(jìn)展，意味著北銅新材年底全線工藝打通的目標(biāo)邁出了重要一步。

高性能壓延銅帶箔項目為北方銅業(yè)股份有限公司（以下簡稱“北方銅業(yè)”）高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要布局之一，屬于北方銅業(yè)子公司北銅新材旗下項目。

此次驗收的設(shè)備為20輥可逆銅箔軋機(jī)，該設(shè)備由德國安德里茨設(shè)計制造，電氣元件及控制系統(tǒng)均由國際知名品牌ABB供貨。20輥軋機(jī)具有顯著的生產(chǎn)效率優(yōu)勢，其軋制道次少、軋制時間短且總減少量大。在帶材質(zhì)量方面，該設(shè)備集成了多種先進(jìn)技術(shù)，如幾何尺寸可容納材料變形優(yōu)化、AGC厚度自動控制、控制動力單元及精度、連續(xù)自動軋制線配套板型輥調(diào)整、噴射帶材冷卻系統(tǒng)等優(yōu)點。這些技術(shù)的應(yīng)用，使得該設(shè)備在保證產(chǎn)量的同時，能夠保持優(yōu)良的板形和板厚精度，確保成品質(zhì)量達(dá)到優(yōu)異水平。

10月份以來，北方銅業(yè)銅帶事業(yè)部集中精力組織相關(guān)人員試制25μm超精紫銅薄材及35μmC70250、C19400等合金銅帶材，經(jīng)過反復(fù)試驗、調(diào)試、優(yōu)化，終于掌握關(guān)鍵工藝技術(shù)，成功軋制25μm銅帶薄材及35μm銅合金產(chǎn)品。

據(jù)了解，北方銅業(yè)前身為南風(fēng)化工。2021年，中條山集團(tuán)旗下北方銅業(yè)重組南風(fēng)化工實現(xiàn)上市，南風(fēng)化工更名為北方銅業(yè)。該公司主營銅金屬的開采、選礦、冶煉及壓延加工等，業(yè)務(wù)覆蓋銅業(yè)務(wù)主要產(chǎn)業(yè)鏈。2022年10月，北方銅業(yè)發(fā)布公告稱，擬斥資3.58億元收購控股股東中條山集團(tuán)持有的北銅新材100%股權(quán)，北銅新材擬開展“5萬噸高精度銅板帶銅箔和200萬平方米覆銅板”項目。此次收購有利于優(yōu)化北方銅業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、快速布局有色金屬壓延加工產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)銅基新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，是北方銅業(yè)從傳統(tǒng)采掘業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代制造業(yè)的重要抓手。

北銅新材新建高性能壓延銅帶箔及覆銅板項目主要產(chǎn)品為銅及銅合金帶材、壓延銅箔等，這些產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電腦、5G通信、汽車電子、航空航天、新能源等領(lǐng)域，是北方銅業(yè)實現(xiàn)向下游高附加值產(chǎn)品延伸的重要布局。該項目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入32.2億元，年凈利潤3.71億元。

今年以來，該項目頻傳好消息，如創(chuàng)造出6微米壓延銅箔連續(xù)軋制2萬米的行業(yè)紀(jì)錄；成功試制出黑化處理箔，標(biāo)志著銅箔表面處理工藝技術(shù)取得重大進(jìn)展。

此次驗收工作的完成，意味著距離該項目建設(shè)完成又近了一步，這也將為北方銅業(yè)未來業(yè)績和發(fā)展帶來更大的發(fā)展空間。

3、印尼能源和礦產(chǎn)資源部長以維護(hù)國家利益為由拒絕了礦業(yè)巨頭Freeport出口銅精礦的請求，他批評Freeport無視政府長期禁止原材料出口的政策，一再尋求出口許可。

根據(jù)政府鼓勵國內(nèi)原礦加工的政策，銅精礦已被禁止出口。Freeport歷來依賴原材料出口作為其主要收入來源。然而，隨著印尼不斷推動工業(yè)下游化，政府一直堅持要求自由港履行在當(dāng)?shù)丶庸ゃ~的義務(wù)。

此前一場大火燒毀了其位于東爪哇省Gresik的新建冶煉廠的部分設(shè)施，因此Freeport提出出口銅精礦。政府承認(rèn)火災(zāi)帶來的影響，但要求Freeport集中精力修復(fù)設(shè)施，而不是利用此次事件繞過出口限制。