銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)冷清，現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度較低，市場(chǎng)交易有限，銅精礦市場(chǎng)主流交易偏向明年的1、2月份，BHP礦山招標(biāo)結(jié)果為TC為6美元/干噸，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者的情緒有較大影響。長(zhǎng)單簽訂主要矛盾點(diǎn)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商與煉廠之間，市場(chǎng)沒有較大的利好消息。

電解銅：上周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水整體表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，市場(chǎng)流通貨源有限，持貨商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，但隨著后續(xù)進(jìn)口銅到貨流入增多，部分貿(mào)易商低價(jià)甩貨情緒顯現(xiàn)，升水表現(xiàn)回落。本周來看，臨近年底，料下游消費(fèi)空間有限，同時(shí)部分冶煉廠存在年底清庫存等動(dòng)作，加之進(jìn)口銅到貨仍有增量流入，預(yù)計(jì)升水仍將表現(xiàn)下行為主。

廢銅：銅價(jià)持續(xù)下跌，帶動(dòng)廢銅價(jià)格調(diào)整，市場(chǎng)氛圍低迷。周初，銅價(jià)下調(diào)而廢銅價(jià)格堅(jiān)挺，做空單貨商交單緩慢，部分貨商為緩解交貨壓力選擇讓利。周中，銅價(jià)繼續(xù)下滑，持貨商捂貨意愿減弱，反向開票消息也降低了廠家采購意愿，市場(chǎng)整體供應(yīng)收緊。下游銅廠謹(jǐn)慎采購，政策干擾使廠家更關(guān)注原料入庫。除部分廠家加價(jià)采購廢銅以完成年底計(jì)劃外，市場(chǎng)整體成交零散。銅價(jià)下滑導(dǎo)致精廢價(jià)差縮小，廠家面臨采購與銷售雙重困境。

上周廢黃銅價(jià)格受銅價(jià)下行影響，小幅下跌，但抗跌性較強(qiáng)。上游貨商主要采取逢高出貨策略，整體拿貨意愿低迷。由于當(dāng)前銅價(jià)疲軟，而市場(chǎng)散戶手中的貨源價(jià)格偏高，大規(guī)模高價(jià)補(bǔ)貨可能導(dǎo)致較大虧損，因此多數(shù)貨商選擇觀望。

銅桿：華北再生銅桿市場(chǎng)仍受到再生銅供應(yīng)緊張的困擾，由于采買不來廢銅，部分銅桿企業(yè)反饋倆至三天生產(chǎn)一爐，現(xiàn)貨緊缺，因此不得不從貿(mào)易商手里調(diào)貨以便交單。因上周銅價(jià)重心下移，且年末需求走弱，因此市場(chǎng)交易氛圍清淡，多數(shù)銅廠反饋日均成交3-5車，但貿(mào)易商貨源占據(jù)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，出貨量相對(duì)可觀。

銅管：銅管企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，旺季需求不斷增加，短期內(nèi)銅管價(jià)格漲跌對(duì)市場(chǎng)生產(chǎn)影響有限，大部分下游的制冷配件企業(yè)忙于生產(chǎn)備庫，目前將明年一季度的需求提前兌現(xiàn)，所以市場(chǎng)表現(xiàn)出旺季態(tài)勢(shì)，主機(jī)廠排產(chǎn)計(jì)劃不斷增加保障了長(zhǎng)單數(shù)量，散單也有配套需求支撐，大廠加工費(fèi)本周表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)1月的各家長(zhǎng)單加工費(fèi)上漲預(yù)期一致，散單部分企業(yè)打算持穩(wěn)。

綜合信息：上周LME銅價(jià)呈下行走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間在8859.5-9109.5美元/噸，主要是受到明年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降低以及美元指數(shù)上漲的影響。但是庫存情況未受太大影響，12月20日LME銅庫存27.23萬噸，周環(huán)比僅減少500噸；12月20日LME?Cash-3個(gè)月合約結(jié)算價(jià)差為-115美元/噸，周環(huán)比下降4美元/噸，市場(chǎng)整體需求情況沒有明顯改善。本周公布的重要宏觀數(shù)據(jù)較少，市場(chǎng)將消化上周的情緒，主要需要關(guān)注即將到來的中國(guó)央行四季度例會(huì)。