一、銅板帶現(xiàn)貨價格小幅下降 ??但市場成交較為一般

截止本周五紫銅帶 T2 價格較上周下跌880元/噸，均價77890元/噸，T2紫銅帶加工費4200元/噸 ，黃銅帶H62 價格較上周下跌720元/噸，均價58860元/噸，H62黃銅帶加工費3000元/噸。

二、銅板帶企業(yè)生產(chǎn)積極性不高 ?本周產(chǎn)量延續(xù)下降

據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬噸。本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.57萬噸，周度產(chǎn)能利用率在69.35%，周環(huán)比減少1.06%，本周訂單量1.27萬噸，周環(huán)比減少200噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周銅價震蕩下行，銅板帶現(xiàn)貨價格小幅下降，本周銅板帶企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)不盡如人意，主要是目前訂單表現(xiàn)不佳，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高；加之年底多以清除庫存為主，新增訂單不多，整體來看，由于時間漸進年末，市場上銅板帶廠家企生產(chǎn)積極性并不高，后續(xù)仍有進一步下滑的可能，年前企業(yè)開工率逐步降低。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

三、市場上采購意愿不高 本周銅板帶市場成交較為一般

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周銅價震蕩下行，但由于臨近年底，市場上銅板帶企業(yè)、貿(mào)易商以及終端企業(yè)多面臨年終決算和回籠資金的工作，交易情緒普遍趨向謹慎，尤其是貿(mào)易商業(yè)采購意愿均有較大程度的減弱，整體市場成交較為一般。

四、下周銅板帶市場成交難有突破性表現(xiàn)

下周作為2024年最后一個交易周，多數(shù)銅板帶生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑦x擇減少交易量以避免影響公司年終決算，下周銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率或?qū)⒀永m(xù)下滑，貿(mào)易商同樣減少貿(mào)易額避免出現(xiàn)跨年度賬目，隨著越發(fā)臨近春節(jié)假期，市場交易熱度或?qū)⒅鸩较禄?，預(yù)計下周銅板帶市場成交難有突破性表現(xiàn)。

五、電解銅原料市場

價格：銅價持續(xù)下跌，但整體幅度有限

本周重慶市場電解銅價格持續(xù)下跌，截止2024年12月20日電解銅中間價報73825元/噸，較上周五中間價下跌910元/噸。

供應(yīng)：去庫表現(xiàn)下滑，社庫回歸累增

從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存小幅累庫，截止至12月19日兩地社庫庫存為3300噸，環(huán)比增加300噸；從具體情況來看，本周煉廠往重慶與成都發(fā)貨量相對穩(wěn)定，但本周零單出貨表現(xiàn)不佳，其中重慶出庫情況不太理想，故整體川渝庫存表現(xiàn)小幅累庫。

需求：區(qū)域消費表現(xiàn)不佳，零單議價幅度擴大

從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價波動區(qū)間不大，但成交議價幅度在擴大，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水125元/噸，環(huán)比上調(diào)20元/噸。此外，本周雖銅價在持續(xù)走弱，但每日的實際零單成交表現(xiàn)卻并沒有出現(xiàn)預(yù)想中的不斷回升，多數(shù)下游銅廠仍以長單提貨為主，持貨商們均表示日均零單成交雖有所增加，但普遍在200噸以內(nèi)，僅部分持貨商為年末清庫，選擇給出了較大的議價空間，下游方逢低采購，但成交量同樣在200噸左右。

預(yù)測：到貨預(yù)期持續(xù)減弱，現(xiàn)貨升水或?qū)⒈憩F(xiàn)下行

后市來看，宏觀及供應(yīng)方面，目前國內(nèi)社庫庫存雖上海仍有進口預(yù)期，但長單談判階段，國內(nèi)冶煉廠發(fā)貨普遍偏緊，社庫或?qū)㈦y以出現(xiàn)大幅度的累庫表現(xiàn)，疊加國內(nèi)宏觀政策偏寬松，銅價同樣跌至了前期低點，再度下挫的可能性有所降低。消費方面，年終決算臨近，西南區(qū)域消費表現(xiàn)難有進一步的突破性表現(xiàn)?，F(xiàn)貨方面，雖下周區(qū)域到貨預(yù)期減弱，但在實際交易階段部分國企持貨商有意在自然年末完成清庫回籠資金的任務(wù)，故而下周西南市場現(xiàn)貨升貼水仍有一定的下調(diào)可能性，預(yù)計在平水-升水100區(qū)間運行。

六、廢銅原料市場

截止本周五廣東市場電解銅73955元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅72709元/噸，2#銅69733元/噸，精廢差分別為1246元/噸、4222元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68800元/噸，較上個交易周下調(diào)640元/噸，下調(diào)幅度為0.92%。本周五精廢差較上個交易周周五擴大183元/噸至1246元/噸，擴大幅度為17.22%，合理價差為1440元/噸，較上個交易周周五持平。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價持續(xù)走低，廢銅價格亦隨之調(diào)整，市場貿(mào)易氛圍顯得較為低迷。周初，盡管銅價下調(diào)，但廢銅現(xiàn)貨價格依舊堅挺，導(dǎo)致做空單貨商交單緩慢。為緩解廠家施加的交貨壓力，部分貨商不得不選擇讓利收購。周中銅價持續(xù)下挫，持貨商捂貨意愿降低，反向開票消息也讓廠家采購意愿減弱，盡管有部分貨商拋售廢銅，但市場整體供應(yīng)呈收緊態(tài)勢。廢黃銅方面，本周廢黃銅價格受銅價下行影響，小幅下跌，但抗跌性較強。上游貨商主要采取逢高出貨策略，整體拿貨意愿低迷。由于當(dāng)前銅價疲軟，而市場散戶手中的貨源價格偏高，大規(guī)模高價補貨可能導(dǎo)致較大虧損，因此多數(shù)貨商選擇觀望。

需求：廢紫銅方面，下游銅廠近期保持謹慎態(tài)度，以按需采購為主。政策層面的干擾使得廠家更加關(guān)注在途原料的入庫進度。除了部分廠家為完成年底產(chǎn)量計劃而加價采購廢銅外，整體市場成交較為零散。銅價的持續(xù)下滑導(dǎo)致精廢價差急劇縮小，使廠家再次陷入采購與銷售雙重困境。廢黃銅方面，由于下游黃銅廠成品訂單價格表現(xiàn)較為堅挺，終端企業(yè)接單量出現(xiàn)小幅下滑，使得部分銅廠原料采購需求有所削弱。然而，仍有不少銅廠有尚未完成交付的訂單，加上目前市場現(xiàn)貨依舊緊缺，采購端競價表現(xiàn)仍較為激烈。

七、市場熱點

1、12月18日，鑫科材料發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告，公司專注高性能、高精密度銅合金板帶產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營活動秩序正常。市場對公司高速銅連接和高速銅纜項目關(guān)注度較高，但項目尚在立項、環(huán)評以及設(shè)備采購交流階段，存在一定的不確定性。公司當(dāng)前的市盈率和市凈率均高于同行業(yè)的平均水平。

2、12月16日，嘉元科技公告，公司擬與IXM S.A.和埃珂森上海簽訂《電解銅銷售合同》，合計采購7萬噸電解銅，預(yù)估總金額為50.66億元人民幣。合同將從2024年12月至2025年12月執(zhí)行，旨在保障公司電解銅原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)。上述合同為日常經(jīng)營性長單采購合同，最終實現(xiàn)的采購金額可能隨市場價格波動，對公司當(dāng)期及未來業(yè)績影響存在不確定性。合同符合公司未來生產(chǎn)經(jīng)營需要，不影響公司業(yè)務(wù)獨立性。

3、倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周二倫銅庫存降至四個月新低268,100噸，而后庫存有所回升，最新庫存水平為272,825噸，增至一個月新高。上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，12月13日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個月新低。國際銅庫存增加3317噸至18,507噸。上周，紐銅庫存整體繼續(xù)增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高。