一、價(jià)格回顧：11-12月鉛價(jià)漲6.11%，廢電池漲2.82%

進(jìn)入11月份后，鉛價(jià)震蕩上行，截至12月18日1#鉛錠價(jià)格報(bào)17375元/噸，較11月初漲1000元/噸，漲幅6.11%，較去年同期漲11.92%；廢電池價(jià)格在11月中上旬幾乎未變動(dòng)，11月底到12月上旬才開始上調(diào)，截止到今日市場(chǎng)廢電動(dòng)含稅均價(jià)報(bào)10025元/噸，廢電動(dòng)不含稅均價(jià)多在9750-9800元/噸附近，較11月初漲275元/噸，漲幅2.82%，同比漲幅4.16%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

無論是從月度漲幅還是年度漲幅來看，近期廢電池價(jià)格跟漲的積極性都不高，鉛市場(chǎng)頻繁受到環(huán)保擾動(dòng)，回收環(huán)節(jié)中廢電池的流動(dòng)性又一般，后期廢電池的價(jià)格如何運(yùn)行呢？

二、需求端：12月再生鉛企復(fù)產(chǎn)+春節(jié)前備庫，廢電池需求有增無減

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2024年11月國內(nèi)持證再生鉛產(chǎn)量28.95萬噸，本月初預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量為32.73萬噸，主要是江西、山東、江蘇地區(qū)企業(yè)復(fù)產(chǎn)和安徽部分企業(yè)提產(chǎn)所致；但近日安徽、山東個(gè)別企業(yè)生產(chǎn)受到環(huán)保影響，Mysteel將12月預(yù)計(jì)產(chǎn)量降至30.5萬噸附近，對(duì)應(yīng)的廢電池需求增量下滑，降至約2.6萬噸。據(jù)Mysteel測(cè)算，近期再生鉛的單噸利潤在400元或者更高，所以企業(yè)整體生產(chǎn)積極性較高，產(chǎn)量增幅大概率能夠兌現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從企業(yè)的原料庫存來看：12月13日Mysteel統(tǒng)計(jì)到樣本再生鉛企的周度原料庫存為12.69萬噸，較前一周增加2.22萬噸，往年春節(jié)前的庫存多在18萬噸及以上；Mysteel統(tǒng)計(jì)到11月份的月度原料庫存為19.82萬噸，而往年春節(jié)前的多備庫在30萬噸以上。2025年春節(jié)是在1月28日，有企業(yè)反饋會(huì)在元旦左右陸續(xù)進(jìn)入備庫狀態(tài)，拋除企業(yè)的正常消耗，仍有約10萬噸的需求增量。

原料到貨情況：上周鉛價(jià)走勢(shì)偏弱，周中開始有回收商陸續(xù)拋貨，安徽、河南、內(nèi)蒙、山西、山東等地再生鉛企反饋到貨好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)最高日到貨量在2000噸及以上，也有企業(yè)連續(xù)日到貨量在1000噸以上，因此庫存得到很好的補(bǔ)充。

三、廢電池供應(yīng)：貨量穩(wěn)定但看漲情緒尚存

近期Mysteel也針對(duì)各地廢電池回收商進(jìn)出貨情況及心態(tài)進(jìn)行了如下調(diào)研：

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

從反饋來看，多地回收商的廢電動(dòng)收貨價(jià)在上周已經(jīng)到達(dá)9600元/噸及以上，江西、山東、廣東部分企業(yè)的回收價(jià)格已到9700元/噸，而再生鉛企近期廢電動(dòng)采購價(jià)多在9750-9840元/噸附近，拋去運(yùn)輸成本和損耗，回收商的利潤空間不足100元/噸；其次日常的收貨量沒有較大變化，也有反饋二級(jí)流通環(huán)節(jié)（商販）和門店存惜售看漲情緒，收貨量有所下滑，但在12月12日有存貨流出的現(xiàn)象，整體的貨量較去年下滑；最后是庫存方面：回收商反饋因鉛價(jià)重心上移看漲廢電池價(jià)格，但收貨量不多導(dǎo)致囤貨行為“有心無力”，庫房內(nèi)基本為常規(guī)庫存，少量回收商留有100噸以上庫存。

四、預(yù)測(cè)

考慮到再生鉛企生產(chǎn)和春節(jié)前補(bǔ)庫，需求端的情況相對(duì)樂觀；供應(yīng)端部分回收商仍有存貨，并反饋二級(jí)流通環(huán)節(jié)和門店存惜售看漲情緒，近期收貨量不大，但表示基本會(huì)選擇在節(jié)前完成出貨；因此短期廢電池價(jià)格會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺，廢電動(dòng)不含稅價(jià)格在9750元/噸有較強(qiáng)支撐，若鉛價(jià)格能夠止跌反彈，廢電池價(jià)格則有望繼續(xù)跟漲，部分地區(qū)廢電動(dòng)或有可能回歸9900元/噸關(guān)口。