2024年12月6日，敲定2025年銅精礦長(zhǎng)單加工費(fèi)Benchmark為21.25美元/噸與2.125美分/磅。2024年銅精礦加工費(fèi)長(zhǎng)單Benchmark則為80美元/噸與8.0美分/磅。同比下降73.1%。

進(jìn)口礦方面：Benchmark確定一周后，銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)周均（12.09-12.13）指數(shù)較上周(12.02-12.06)周均指數(shù)11.1下滑至10.6，環(huán)比減少5.13%。現(xiàn)貨市場(chǎng)整體活躍度較低，現(xiàn)貨交易也較為有限。截止到長(zhǎng)單價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格確定前市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為干凈礦主流交易價(jià)格重心還圍繞在十位數(shù)位數(shù)中位，對(duì)應(yīng)的作價(jià)期為M+4，市場(chǎng)主要交易偏向12月船期。長(zhǎng)單基準(zhǔn)價(jià)確定以后銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC出現(xiàn)明顯下降，截止到12月13日，銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)跌至個(gè)位數(shù)高位。市場(chǎng)主流成交圍繞在1月船期，成交下降至十美元低位，預(yù)計(jì)下半月的銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)較月中仍有下降趨勢(shì)，主流成交可能維持在個(gè)位數(shù)，M+4。市場(chǎng)參與者現(xiàn)階段仍處于市場(chǎng)博弈階段，市場(chǎng)偏冷淡，市場(chǎng)波動(dòng)較小，市場(chǎng)參與者普遍呈觀望狀態(tài)。

國(guó)產(chǎn)礦方面：2024年12月13日，20%品位銅精礦計(jì)價(jià)系數(shù)為94.1%，23%品位的銅精礦計(jì)價(jià)系數(shù)維持96.6%。截至12月13日國(guó)產(chǎn)銅精礦系數(shù)一直維持較高水平，本月國(guó)產(chǎn)銅精礦現(xiàn)貨內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度較低，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易冷清，市場(chǎng)上還是以長(zhǎng)單談判為主，部分需求端表示計(jì)劃在2025年增加國(guó)產(chǎn)礦的使用比例，部分國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)端表示預(yù)計(jì)2025年長(zhǎng)單的系數(shù)將會(huì)上漲4%左右，截至目前為止暫未獲取有國(guó)產(chǎn)礦長(zhǎng)單簽訂的信息，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)成交比較謹(jǐn)慎，多關(guān)注長(zhǎng)單談判進(jìn)展以及冶煉廠新增投產(chǎn)和復(fù)工情況，市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為明年長(zhǎng)單的計(jì)價(jià)系數(shù)預(yù)計(jì)小幅上漲。

供應(yīng)方面：2024年11月全球銅精礦發(fā)運(yùn)量394.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加1%，同比增加4%。較上月，除了秘魯發(fā)運(yùn)量有所增加之外，其他大部分國(guó)家的發(fā)運(yùn)量均呈下降趨勢(shì)，其中非主流國(guó)家最為顯著；較同期，除了非主流國(guó)家發(fā)運(yùn)量有所下降之外，其他大部分國(guó)家的發(fā)運(yùn)量均增加，其中秘魯增加最為顯著。2024年1-11月，智利銅精礦累計(jì)發(fā)運(yùn)量1310.1萬(wàn)噸，同比增加8.0%。2024年11月秘魯銅精礦發(fā)運(yùn)量120.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加29%，同比增加29%。2024年1-11月，秘魯銅精礦累計(jì)發(fā)運(yùn)量1225.9萬(wàn)噸，同比增加11.2%。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2024年11月到港215萬(wàn)噸，較上月有小幅下降，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示前11個(gè)月，銅精礦進(jìn)口量總計(jì)2560萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%。本月內(nèi)還有多個(gè)港口的庫(kù)存出現(xiàn)了小幅波動(dòng)。這些波動(dòng)主要受到船只到港時(shí)間、貨物積壓、提貨速度等多種因素的影響。整體來(lái)看，本月港口庫(kù)存的波動(dòng)較為頻繁，但并未出現(xiàn)大幅度的持續(xù)上升或下降趨勢(shì)。預(yù)計(jì)12月份預(yù)計(jì)到港會(huì)有所上升。

?需求方面：需求端生產(chǎn)正常平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)量有小幅增加，需求端庫(kù)存充足，檢修進(jìn)入淡季，山東某冶煉廠11月中旬恢復(fù)生產(chǎn)，湖北某冶煉廠，檢修結(jié)束，12月恢復(fù)生產(chǎn)。

銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)運(yùn)行情況，主要與市場(chǎng)的供需情況有關(guān)，但整體來(lái)看供需暫時(shí)維持穩(wěn)定沒(méi)有較大變化，對(duì)銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限。

市場(chǎng)干擾事件：2024年11月27日，秘魯國(guó)會(huì)因數(shù)千名小規(guī)模礦工抗議政府未滿足其延長(zhǎng)REINFO臨時(shí)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃至少兩年的要求（該計(jì)劃旨在正規(guī)化手工采礦者但引發(fā)非法采礦爭(zhēng)議，已導(dǎo)致至少30人死亡），并導(dǎo)致交通受阻，罷免了能源和礦業(yè)部長(zhǎng)，總統(tǒng)需在72小時(shí)內(nèi)任命新部長(zhǎng)以應(yīng)對(duì)這一礦業(yè)經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵職位空缺。11月26日，贊比亞因嚴(yán)重干旱導(dǎo)致水力發(fā)電不足，全國(guó)停電，影響了莫帕尼銅礦和中國(guó)礦場(chǎng)，致使2名礦工被困地下，后全部獲救。同時(shí)，停電也波及了鄰國(guó)津巴布韋。

綜上所述12月份的銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)受市場(chǎng)上供需情況影響有限，更多的市場(chǎng)參與者因長(zhǎng)單談判對(duì)銅精礦現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)持觀望狀態(tài)，市場(chǎng)運(yùn)行較為平穩(wěn)，市場(chǎng)參與者交易情緒不佳，長(zhǎng)單基準(zhǔn)價(jià)格確立后，預(yù)計(jì)12月份銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定的變化，預(yù)計(jì)對(duì)于明年船期貨物現(xiàn)貨市場(chǎng)TC價(jià)格有一定的下滑趨勢(shì)。