【總結(jié)】

本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費多數(shù)下跌，廣東市場受原料影響環(huán)比上漲；精銅桿企業(yè)訂單環(huán)比繼續(xù)下降，但提貨表現(xiàn)有所增長；再生銅桿成交一般，市場多為貿(mào)易商采購；精廢桿價差、對期銅倒扣貼水繼續(xù)擴大。

隨著時間進入12月，企業(yè)的重心逐步向回收應收賬款上，因此后續(xù)的生產(chǎn)積極性普遍不高。精銅桿市場目前逐步降溫，加之此前生產(chǎn)多為滿產(chǎn)，預計后續(xù)企業(yè)檢修維護的數(shù)量將有所增加，產(chǎn)銷表現(xiàn)預期有所下降。再生銅桿端目前生產(chǎn)平淡，考慮到近期貿(mào)易商采購居多，要關(guān)注后續(xù)訂單交付和原料采購的情況，預計再生銅桿企業(yè)后續(xù)挺價的心態(tài)依然存在。

【一周市場回顧】

1、精銅桿市場：加工費多數(shù)下跌 新增訂單下滑提貨表現(xiàn)回升

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截至本周五國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費多數(shù)市場環(huán)比小幅下跌，廣東市場受益于原料價格較高，加工費環(huán)比有小幅上漲。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

華東一帶主流市場加工費報540-620元/噸，較11月29日下跌30元/噸；廣東市場加工費報700-820元/噸，較11月29日上漲90元/噸，主要是國產(chǎn)線品牌上漲明顯；天津市場加工費報500-550元/噸，維持不變。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

隨著經(jīng)歷過連續(xù)的生產(chǎn)高峰后，個別企業(yè)在近期迎來了檢修，設(shè)備迎來了暫時的休整；不過從提貨表現(xiàn)來看，目前下游提貨表現(xiàn)不錯，環(huán)比有增長表現(xiàn)，主要是由于本周價格上漲，下游補提前期的低價訂單。另外，有個別企業(yè)計劃在年末休爐開始年度大檢修，因此有意控制成品庫存，適度保留一部分發(fā)貨量，因此其成品庫存處于增長中。

本周長三角市場成交表現(xiàn)環(huán)比繼續(xù)下降，從本周的表現(xiàn)來看，隨著銅價上漲，下游入市采購的積極性有明顯減弱，部分企業(yè)的成交量甚至僅有上周半數(shù)水平，銅價上漲帶來的交易積極性減弱的影響明顯。但不同于訂單表現(xiàn)，提貨端的表現(xiàn)環(huán)比有增長態(tài)勢，其中頭部精銅桿企業(yè)的發(fā)貨較為明顯，在新增訂單減少，提貨速度加快的雙重影響下，企業(yè)的待交付訂單數(shù)量呈現(xiàn)回落趨勢。目前下游頭部線纜企業(yè)依舊維持著較高的開工水平，但中小企業(yè)有所降溫，由11月的高熱度逐步回落至正常水準。

華南市場本周精銅桿出貨依舊以長單為主，零單成交表現(xiàn)受高升水限制難以改善。具體來看，本周銅價在周中有所走強，隨后便在偏高位恢復震蕩走勢，同時，本周廣東電解銅升貼水逐日攀升，銅桿企業(yè)采購零單生產(chǎn)的意愿在不斷減弱，更多選擇保障長單交付為主，零單加工費跟隨電解銅升貼水調(diào)整，故本周精銅桿企業(yè)報出的加工費較上周有明顯上調(diào)，最高達到900元/噸附近，即使是部分低價貨源加工費同樣與長單相差無幾；在高昂的加工費面前，下游多選擇優(yōu)先執(zhí)行與銅桿企業(yè)的長單，零單僅有部分限量的超低價有錄得成交，或長單執(zhí)行完的企業(yè)由于剛需采購零單補庫，整體周內(nèi)的零單交易量極少，單企業(yè)日內(nèi)多在100噸上下。最后，從消費來看，目前臨近年末，多數(shù)下游企業(yè)在年終決算前多以優(yōu)先執(zhí)行長單為主，以減少不必要的成本支出，同時近期終端實際消費表現(xiàn)尚可，不過在年終決算階段到來侯，市場實際消費或?qū)⑥D(zhuǎn)弱，預計在12月下旬廣東銅桿消費將轉(zhuǎn)弱。

本周華北精銅桿市場交投未見提振，周內(nèi)銅價整體平穩(wěn)運行，因時值年末，終端電線電纜企業(yè)訂單新增有限，尤其是中小型下游承接零散單較為普遍，大訂單數(shù)量少。因此較多終端客戶并不急于交付訂單，提前進行備貨意愿低；此外，有一定數(shù)量下游忙于進行回款工作，備貨情緒更顯謹慎，僅周五小部分下游搶在周末前完成補貨，市場交易熱度方有所提振?？傮w來看，精銅桿出貨不暢，市場消費氛圍遇冷，加工費企穩(wěn)運行；而銅價運行波瀾不驚，難以有效刺激消費，預計后市銅桿消費維持平淡。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2、再生銅桿市場：原料問題依然突出 市場貿(mào)易商采購為主

本周再生銅桿報價呈現(xiàn)上升趨勢，交易積極性也有所提升，截至本周五市場主流價格報74150-74250元/噸，較11月29日上漲400元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)依然不佳，雖然有個別企業(yè)在近期計劃生產(chǎn)一部分規(guī)劃產(chǎn)量，但數(shù)量普遍不高，且部分企業(yè)已經(jīng)完成年度任務，無意增產(chǎn)，因此產(chǎn)出回升預期不足。另外，部分在產(chǎn)企業(yè)目前原料庫存水平下降明顯，因此后續(xù)若無穩(wěn)定的原料補充，下周或有停產(chǎn)表現(xiàn)。

本周江西再生銅桿市場整體成交表現(xiàn)不佳。根據(jù)實際情況來看，雖銅價周內(nèi)有一定幅度的走強，但廢銅跟漲明顯，故多數(shù)區(qū)域銅桿企業(yè)表示原料成本高昂的問題并未得到緩解，且在周內(nèi)部分時段，原料價格甚至出現(xiàn)與成品倒掛的情況，故而銅桿企業(yè)在周內(nèi)報出的成品價格普遍偏高，實際成交達成較少；少部分銅桿企業(yè)雖有一定的低價庫存，但實際成交同樣不多，成品價差優(yōu)勢不大，僅個別貿(mào)易商建倉進行了少量補庫，僅個別交易日錄得300噸成交，整體市場交易情緒偏冷清。

廣東再生銅桿本周市場成交情況整體較為冷清。具體來看，銅價在周三有一定的走強表現(xiàn)，部分貿(mào)易商在下半周進行了適當?shù)姆甑脱a庫，但更多貿(mào)易商由于年終決算臨近，疊加成品價差套利性價比偏低，故多選擇以平調(diào)性貿(mào)易或者觀望為主；不過，在周內(nèi)仍有少部分下游企業(yè)在剛需的情況下從貿(mào)易商手中高價采購再生銅桿，此部分交易量多在200噸上下，數(shù)量有限。

本周華北再生銅桿市場交投維持清淡，由于廢銅貨源緊張，價格畸高，生產(chǎn)利潤微薄，銅廠反饋銅桿成品同廢銅原料價差過小，甚至難以覆蓋加工成本，因此銅廠減產(chǎn)現(xiàn)象有所蔓延；而部分銅廠此前承接較多訂單，有一定數(shù)量待交付訂單，因此轉(zhuǎn)向進行貿(mào)易活動，從貿(mào)易商企業(yè)手中調(diào)貨以便交貨。從消費看，市場買興清淡，貿(mào)易商補貨情緒不足，而終端客戶采購心理謹慎，成交基本為剛需補貨，周內(nèi)市場平價貨源實際成交有限，個別銅廠偏低價貨源亦反饋成交較不理想。

本周東北銅桿市場交投更顯清淡，時值年末，下游銅拉、拔絲企業(yè)及電線電纜企業(yè)開工率下滑，對銅桿需求量收縮，且多為零單、散單。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商反饋保阻桿競價激烈，午間報價后有一定詢盤問價熱度，但面臨來自華北市場的低價貨源的沖擊，出貨難度增加，因此周內(nèi)日均僅錄得零星幾件成交。

湖北再生銅桿本周市場成交情況較為平淡。具體來看，銅價持續(xù)震蕩，市場消費情緒偏弱，多數(shù)貿(mào)易商以觀望為主，并且當前湖北再生銅原料價格與成品價格倒掛，再生銅桿廠家出貨意愿也比較低迷，周內(nèi)日均出貨量多在100-200噸上下，不過周二夜盤及周三早間時段，銅價上漲明顯，部分貿(mào)易商選擇適量補庫，拿貨情緒有所增強，適逢部分銅廠臨近點價期，個別銅廠反饋點價量在千噸左右，但多數(shù)企業(yè)日內(nèi)成交量僅有200噸左右。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

3、價差：精廢桿價差，對期銅倒扣貼水繼續(xù)擴大

本周精廢銅桿價差環(huán)比小幅擴大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1040元/噸，較11月29日擴大230元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿與期銅倒扣貼水小幅擴大，截至本周五對期銅倒扣值為貼水400元/噸，倒扣貼水較上周擴大260元/噸；部分投機商開始入市采購。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【行業(yè)動態(tài)】

江西銅業(yè)與安托法加斯塔同意降低2025年銅精礦加工精煉費用

12月5日，知情人士稱，智利礦業(yè)公司安托法加斯塔（Antofagasta Plc.）和江西銅業(yè)達成協(xié)議，將2025年銅精礦加工精煉費用(TC/RC）分別定為每噸21.25美元和每磅2.125美分……點擊查看詳情

河南奧揚電子科技有限公司年產(chǎn)25萬平方米銅鋁覆合電路板項目環(huán)評受理的公示

根據(jù)建設(shè)項目環(huán)境影響評價審批程序的有關(guān)規(guī)定，2024年12月5日鄭州市生態(tài)環(huán)境局受理了河南奧揚電子科技有限公司年產(chǎn)25萬平方米銅鋁覆合電路板項目環(huán)境影響報告表……點擊查看詳情?

廣東海亮銅業(yè)有限公司年產(chǎn)1.5萬噸銅及銅合金導電銅排擴建項目環(huán)評文件批準決定的公示

根據(jù)廣東海亮銅業(yè)有限公司年產(chǎn)1.5萬噸銅及銅合金導電銅排擴建項目環(huán)境影響評價文件、技術(shù)評估報告等，按照建設(shè)項目環(huán)境影響評價審批程序的有關(guān)規(guī)定，我審批機構(gòu)擬對該項目環(huán)境影響評價文件作出批準決定……點擊查看詳情

【相關(guān)品市場】

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【下周預測】

隨著時間進入12月，企業(yè)的重心逐步向回收應收賬款上，因此后續(xù)的生產(chǎn)積極性普遍不高。精銅桿市場目前逐步降溫，加之此前生產(chǎn)多為滿產(chǎn)，預計后續(xù)企業(yè)檢修維護的數(shù)量將有所增加，產(chǎn)銷表現(xiàn)預期有所下降。再生銅桿端目前生產(chǎn)平淡，考慮到近期貿(mào)易商采購居多，要關(guān)注后續(xù)訂單交付和原料采購的情況，預計再生銅桿企業(yè)后續(xù)挺價的心態(tài)依然存在。