11月15日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日取消了取消銅、鋁材等產(chǎn)品出口退稅，涉及銅箔及覆銅板共9個稅號，涉及取消的銅材出口退稅稅額為13%。根據(jù)Mysteel調(diào)研結(jié)果來看，此次取消出口補貼對于銅箔與覆銅板企業(yè)而言影響較大。

一、國內(nèi)產(chǎn)能擴張帶動出口，一般貿(mào)易出口比重較大

從出口數(shù)據(jù)上來看，2024年1-9月年中國銅箔及覆銅板共計出口10.9萬噸，其中銅箔（含壓延銅箔）出口3.8萬噸，占比30%，印制電路用覆銅板出口8.7萬噸，占比70%。全年預(yù)計合計出口14.6萬噸，預(yù)計同比增長8%。近幾年，銅箔及覆銅板出口量處于穩(wěn)定增長的情況，其中覆銅板與電解銅箔出口增量較大，主要因為行業(yè)產(chǎn)能快速擴張，國內(nèi)市場達到飽和之后，生產(chǎn)企業(yè)或主動或被動的加快出口步伐。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

目前銅箔及覆銅板出口按照貿(mào)易方式主要為一般貿(mào)易、進料加工貿(mào)易與來料加工貿(mào)易，這其中來料與進料加工貿(mào)易是以加工費為稅基，受取消出口退稅影響較小，主要受影響的是一般貿(mào)易以及其他貿(mào)易方式下出口部分。從近五年的數(shù)據(jù)上來看，來料與進料加工貿(mào)易占銅箔及覆銅板總出口的比重從2020年的15降至2024年的11%，其他貿(mào)易出口的比重上升，出口方式更加多元化，這也意味著取消出口退稅對于國內(nèi)銅箔與覆銅板企業(yè)的影響愈發(fā)加大。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、銅箔出口小幅增加，出口價低但依舊盈利

2024年1-9月銅箔總計出口3.76萬噸，其中無襯背精煉銅箔3.14萬噸，同比增長2%。近幾年電解銅箔特別是電子電路銅箔受產(chǎn)能大幅增加的影響，出口量明顯增加，且目的地多以東南亞市場為主。在銅箔總體出口中，來料與進料加工貿(mào)易占總出口量的26%，意味著四分之三左右的銅箔出口將受到取消出口補貼影響。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從價格上看，雖然出口價格低于國內(nèi)銅箔銷售價格，但是相比于國內(nèi)瘋狂內(nèi)卷以至于虧本出售的加工費，出口銅箔的加工費依靠著補貼尚有盈利空間。當(dāng)前，相比于日企以及中國臺灣企業(yè)所生產(chǎn)的中高端電子電路銅箔，大陸出口的銅箔加工費優(yōu)勢明顯，而取消出口補貼，對于一般貿(mào)易銅箔而言，預(yù)計減少13%的利潤，對于銅箔廠而言，無疑是雪上加霜。目前電子電路銅箔部分產(chǎn)品銷售價低于成本價，壓延銅箔國內(nèi)市場被電解銅箔市場擠占，出口環(huán)境的改變或?qū)夯磥磴~箔發(fā)展空間。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、覆銅板出口量大，取消補貼影響較為明顯

根據(jù)調(diào)研以及數(shù)據(jù)顯示，覆銅板受此次取消出口補貼影響非常明顯，主要體現(xiàn)在價格和規(guī)模上。一方面，目前出口產(chǎn)品中，有且僅有4%的部分是屬于來料與進料加工貿(mào)易，絕大部分覆銅板出口利潤直接被減少13%，而目前覆銅板行業(yè)利潤遠小于13%，更多的是微利；另一方面，中國已成為全球最大的覆銅板生產(chǎn)國，全球接近70%的覆銅板產(chǎn)自中國大陸地區(qū)，而此次取消出口補貼，將使得各類覆銅板出口受限，根據(jù)Mysteel銅箔團隊調(diào)研，從政策出臺至今，出口訂單影響非常明顯，海外客戶充斥觀望情緒與原材料上漲的擔(dān)憂。預(yù)計直接導(dǎo)致海外pcb產(chǎn)品價格調(diào)整，而國內(nèi)pcb出口價格并不受影響，或?qū)⒂欣趪鴥?nèi)pcb企業(yè)出口。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、總結(jié)與未來展望

此前銅箔以及覆銅板出口依靠補貼低價搶占海外市場，雖然出口價低但依舊有利潤，之后該情況將一去不復(fù)返。對于銅箔廠而言，可以增加采購海外電解銅以及銅絲作為原材料來提高來料與進料加工貿(mào)易出口量，不過受匯率等因素影響，外采原材料相應(yīng)的也會增加生產(chǎn)成本，這將體現(xiàn)在出口價格上，但銅箔的根本問題在于產(chǎn)能過剩，在行業(yè)完全出清之前，銅箔廠入不敷出的問題很難得到根本解決，在某種程度上，取消出口補貼也在加速行業(yè)出清進度。而對于覆銅板企業(yè)而言，雖然目前已經(jīng)盡力在搶出口，但12月之后，提高出口價格或許是企業(yè)不得不面對的選擇，以此引發(fā)的產(chǎn)業(yè)問題將考驗著未來覆銅板行業(yè)，國內(nèi)pcb企業(yè)是否能讓利于上游原材料產(chǎn)商也將是未來上下游博弈的關(guān)注點。