【總結(jié)】

本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)整體呈現(xiàn)上漲趨勢，市場間價(jià)差有所擴(kuò)大；精銅桿企業(yè)交易繼續(xù)提升，價(jià)格回調(diào)期間訂單補(bǔ)充較多；再生銅桿交易有所回落，廠家出貨缺乏優(yōu)勢；精廢桿價(jià)差變化較小，周內(nèi)對期銅倒扣貼水變化明顯。

隨著近期精銅桿企業(yè)的訂單增長，后續(xù)精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)也得到了保障，因此短期內(nèi)精銅桿的生產(chǎn)表現(xiàn)將呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，個別企業(yè)甚至還有增長趨勢；而再生銅桿端再度陷入低迷，貿(mào)易商的交易沖擊工廠的報(bào)價(jià)，加之原料的價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)后續(xù)的提產(chǎn)預(yù)期再度有所減弱。整體來看，預(yù)計(jì)下周精銅桿市場將平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前訂單的交付進(jìn)展成為后續(xù)的關(guān)鍵，預(yù)期來看提貨相對樂觀一些，再生銅桿端再度回歸至原料采購難題上，短期成品交付壓力有所增加。

【一周市場回顧】

1、精銅桿市場：加工費(fèi)整體呈現(xiàn)上漲 本周訂單增長明顯

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至本周五國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)整體呈現(xiàn)上漲趨勢，華南市場的價(jià)格上漲更快，也擴(kuò)大了與其他市場的價(jià)格差。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

華東一帶主流市場加工費(fèi)報(bào)600-680元/噸，較11月8日上漲100元/噸；廣東市場加工費(fèi)報(bào)630-860元/噸，較11月8日上漲180元/噸；天津市場加工費(fèi)報(bào)650-700元/噸，較11月8日上漲50元/噸。華南市場價(jià)格較其他市場有一定的價(jià)格優(yōu)勢，不過價(jià)差多來自原料市場差異，因此實(shí)際上能對銅桿的跨市場交易的影響有限。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

本周精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)有所提升，甚至有部分多產(chǎn)線的企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)線增產(chǎn)的動作，設(shè)備開工率有所提升，開工的增加主要是由于近期訂單的增加以及下游提貨速度的提升，部分企業(yè)為保障交付因此選擇增產(chǎn)。少個別企業(yè)在周內(nèi)選擇設(shè)備輪崗，不過對整體產(chǎn)出影響并不大。從庫存水平上來看，目前整體庫存水平并不高，部分廠家的成品庫存較為緊張。

本周長三角市場成交表現(xiàn)繼續(xù)回升，周內(nèi)市場成交先揚(yáng)后抑的趨勢，周二、周三市場訂單成交達(dá)到周內(nèi)峰值，尤其是周二晚間下跌之后，下游的點(diǎn)價(jià)拿貨的積極性得到快速提升，成交中較上周新增訂單有明顯增加，部分企業(yè)的訂單也錄得近期新高。不過在后續(xù)的交易中，盡管價(jià)格有進(jìn)一步下探的趨勢，但下游企業(yè)在前期取得較高的訂單補(bǔ)充后繼續(xù)購入的意愿走弱，加之對價(jià)格不確定性的擔(dān)憂，整體交易有明顯放緩的跡象。從下游提貨表現(xiàn)來看，本周提貨速度有所提升，因此對于部分精銅桿企業(yè)后續(xù)的發(fā)運(yùn)壓力有明顯的增加。

華南市場本周精銅桿零單成交表現(xiàn)有顯著回升。具體來看，自周二始，銅價(jià)在美元再度走出“特朗普行情”影響下持續(xù)下跌，在銅價(jià)走弱的刺激下，加之本周臨近交割換月，華南多數(shù)下游企業(yè)在長單提貨及完價(jià)的進(jìn)展較為迅速，多數(shù)銅桿企業(yè)表示本周長單出貨情況很是可觀，部分銅桿企業(yè)甚至由于長單提貨排期較為緊密，選擇暫停零售接單，而另外部分銅桿企業(yè)周二至周四的零售表現(xiàn)環(huán)比上周有所回升，單日成交量多在300-1000噸不等，不過在經(jīng)歷過持續(xù)下跌后，周四開始市場整體成交進(jìn)展有所放緩，待至周五市場交易基本陷入停滯，但整體周內(nèi)成交依舊有所好轉(zhuǎn)。最后，從消費(fèi)來看，近期受價(jià)格影響，華南地區(qū)電線電纜等方面的訂單有一定的好轉(zhuǎn)，但整體的消費(fèi)仍然多取決于銅價(jià)表現(xiàn)，若銅價(jià)下周無法延續(xù)本周走勢，預(yù)計(jì)華南精銅桿成交表現(xiàn)將環(huán)比減弱。

得益于銅價(jià)的大幅走低，本周華北精銅桿市場交易十分活躍。尤其是周二，隨著銅價(jià)下挫，市場補(bǔ)貨熱情驟然升溫，終端客戶逢低補(bǔ)貨、紛紛下單，銅桿廠家均反饋有集中成交，個別大型銅桿廠家當(dāng)天成交量超5000噸，但成交主要為終端客戶此前提走的貨進(jìn)行完價(jià)，新接訂單占比不多。至周三，銅價(jià)跌穿75000元/噸關(guān)鍵位，精銅桿替代優(yōu)勢盡顯，終端客戶補(bǔ)貨熱情延續(xù)，精銅桿廠家承接大量訂單，因此現(xiàn)貨供應(yīng)趨于緊張，精銅桿加工費(fèi)相應(yīng)向上調(diào)整，至周四報(bào)價(jià)至750元/噸，為近期最高水平。

本周西北精銅桿市場買興得到明顯提振，因銅價(jià)下跌幅度較大，終端客戶逢低補(bǔ)貨下單，或把此前先行提走的貨進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，因此市場作價(jià)量大幅提升。區(qū)域內(nèi)精銅桿企業(yè)反饋，本周出貨量較為可觀，銅桿成品高庫存壓力明顯緩和，但市場消費(fèi)的回暖得益于銅價(jià)的走低，下游線纜企業(yè)訂單未有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)好。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2、再生銅桿市場：市場交易走弱 貿(mào)易商交易更具優(yōu)勢

本周再生銅桿價(jià)格下跌明顯，廠家的出貨壓力較大，截至本周五市場主流價(jià)格報(bào)73700-37800元/噸，較11月8日下跌近3000元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)推進(jìn)勢頭受到阻礙，本周銅價(jià)下跌過后，再生銅持貨商的惜售心態(tài)加劇，市面的再生銅貨源流通量有明顯減少，導(dǎo)致一些再生銅桿企業(yè)的原料采購受限，廠家的提產(chǎn)進(jìn)度受到原料影響而放緩。在生產(chǎn)表現(xiàn)不足的影響下，部分廠家的訂單交付也出現(xiàn)了一定壓力。

本周江西再生銅桿市場整體成交情況較為一般。具體來看，周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)走弱，這對區(qū)域內(nèi)再生銅桿企業(yè)的原料采購帶來了一定的困擾，多數(shù)企業(yè)反饋即使加價(jià)同樣難以采購到足量的原料進(jìn)行生產(chǎn)，且成本偏高，故而成品報(bào)價(jià)普遍優(yōu)勢不大，僅極少部分銅桿企業(yè)報(bào)價(jià)可持續(xù)下調(diào)，但受銅價(jià)影響，下游企業(yè)多選擇采購精銅桿或者執(zhí)行精銅桿長單，故周內(nèi)再生銅桿成交表現(xiàn)偏弱，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商日度成交量在200-300噸左右，且多數(shù)企業(yè)成交在200噸以內(nèi)。

廣東再生銅桿本周市場成交熱度有所下滑，精廢替代表現(xiàn)明顯。具體情況來分析，本周銅價(jià)整體走勢趨向下行，在上半周多數(shù)區(qū)域貿(mào)易商選擇在成品對期貨倒扣值在平水及升水附近逐步出清庫存將利潤變現(xiàn)，但由于多數(shù)貿(mào)易商手中庫存不多，且交易階段外盤持續(xù)走弱，貿(mào)易商不得不跟隨下調(diào)一口價(jià)促進(jìn)成交，日度成交量多在100噸上下，僅少部分庫存較多的企業(yè)日度成交量在300噸上下，但整體交易量相比上周有一定的減少；另外，雖在下半周銅價(jià)觸底反彈，但銅桿成品報(bào)價(jià)偏高，貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿減弱，多選擇觀望為主，市場交易氛圍偏冷清。

本周華北再生銅桿市場成交十分清淡，由于銅價(jià)持續(xù)走低，原料端采購難以進(jìn)行，銅桿企業(yè)均反饋廢銅收料困難，持續(xù)性生產(chǎn)難度大，因此銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)愈發(fā)緊張，部分銅桿廠家為交付此前訂單，反向從貿(mào)易商企業(yè)拿貨。且隨著精廢銅桿價(jià)差大幅縮窄，再生銅桿低價(jià)優(yōu)勢不再，有相當(dāng)?shù)南M(fèi)量轉(zhuǎn)移至精銅桿端，因此再生銅桿市場交易十分冷清，終端客戶詢盤問價(jià)積極性降低明顯，成交難以推進(jìn)，整體訂單偏弱運(yùn)行為主，僅部分貿(mào)易商企業(yè)反饋成交尚可。

本周湖北再生銅桿市場成交整體情況很不理想。主要是因?yàn)楸局茔~價(jià)持續(xù)下跌，區(qū)域內(nèi)多數(shù)再生銅桿企業(yè)反饋原料采購困難，且采購成本偏高，故而成品報(bào)價(jià)普遍高于市場成交價(jià)，日均成交量多在100-200噸之間，疊加精廢桿價(jià)差逐步縮減，下游采購意愿多轉(zhuǎn)向精銅桿方面，即使部分打算低價(jià)出貨的銅廠成交量也不高，僅在200-300噸之間。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差變化有限，對期銅倒扣貼水呈收窄趨勢

本周精廢銅桿價(jià)差環(huán)比變化較小，截至本周五江西市場精廢桿價(jià)差為880元/噸，較11月8日微幅收窄10元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿與期銅倒扣貼水小幅擴(kuò)大，截至本周五對期銅倒扣值為貼水160元/噸，倒扣貼水較上周收窄230元/噸，周內(nèi)倒扣值變化明顯，整體呈現(xiàn)收窄趨勢，貿(mào)易商貨源優(yōu)勢明顯。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【行業(yè)動態(tài)】

關(guān)于泰和縣恒和金屬有限公司年產(chǎn)8萬噸銅絲銅桿銅錠生產(chǎn)項(xiàng)目節(jié)能報(bào)告的審查意見

泰和縣發(fā)展改革委、泰和縣恒和金屬有限公司：《關(guān)于對泰和縣恒和金屬有限公司年產(chǎn)8萬噸銅絲銅桿銅錠生產(chǎn)項(xiàng)目節(jié)能審查的請示》（泰發(fā)改字〔2024〕48號）收悉……點(diǎn)擊查看詳情

晟鑫（廣東）新材料科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅桿等項(xiàng)目環(huán)評審批前公示

根據(jù)生態(tài)環(huán)境部《關(guān)于做好環(huán)評審批正面清單落實(shí)工作的函》（環(huán)評函〔2020〕19號）、《廣東省人民政府辦公廳印發(fā)關(guān)于深化我省環(huán)境影響評價(jià)制度改革指導(dǎo)意見的通知》（粵辦函〔2020〕44號）、《梅州市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)梅州市深化環(huán)境影響評價(jià)制度改革實(shí)施方案的通知》（梅市府辦〔2020〕13號）等文件要求，我委擬對《梅州高新區(qū)晟鑫（廣東）新材料科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅桿、銅線、銅箔材生產(chǎn)線項(xiàng)目一期工程環(huán)境影響評價(jià)報(bào)告表》實(shí)施環(huán)評告知承諾制審批……點(diǎn)擊查看詳情

恒吉集團(tuán)銅材有限公司年產(chǎn)10萬噸再生銅改建等項(xiàng)目環(huán)評審批公示

根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)審批程序有關(guān)規(guī)定，經(jīng)審查，贛州市行政審批局對瑞金市振興銅業(yè)有限公司年產(chǎn)3萬噸陰極銅、7萬噸低氧銅桿改建項(xiàng)目……點(diǎn)擊查看詳情

【相關(guān)品市場】

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【下周預(yù)測】

隨著近期精銅桿企業(yè)的訂單增長，后續(xù)精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)也得到了保障，因此短期內(nèi)精銅桿的生產(chǎn)表現(xiàn)將呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，個別企業(yè)甚至還有增長趨勢；而再生銅桿端再度陷入低迷，貿(mào)易商的交易沖擊工廠的報(bào)價(jià)，加之原料的價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)后續(xù)的提產(chǎn)預(yù)期再度有所減弱。整體來看，預(yù)計(jì)下周精銅桿市場將平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前訂單的交付進(jìn)展成為后續(xù)的關(guān)鍵，預(yù)期來看提貨相對樂觀一些，再生銅桿端再度回歸至原料采購難題上，短期成品交付壓力有所增加。