一、再生鉛市場回顧

10月鉛價區(qū)間內(nèi)震蕩運行，截至10月31日1#鉛錠價格報16400元/噸，較9月30日下跌225元/噸，跌幅1.35%。1#鉛錠月度均價為16429.17元/噸，環(huán)比下跌130.04元/噸，跌幅0.79%。再生鉛市場價格略顯堅挺，跟跌有限，各品種月度均價下跌36-90元/噸不等。還原鉛月均價15454.17元/噸，環(huán)比下跌36.62元/噸，跌幅0.24%；再生精鉛月均價15541.67元/噸，環(huán)比下跌53.07元/噸，跌幅0.34%；再生精鉛含稅月均價16372.22元/噸，環(huán)比下跌90.94元/噸，跌幅0.55%。

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數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

再生精鉛市場：終端消費回暖疊加國慶節(jié)后下游有補庫需求，電池廠原料采購較積極，月內(nèi)再生鉛市場成交尚可。中上旬，再生鉛企業(yè)報價積極，再生精鉛含稅貼50-100元/噸出廠，終端消費回暖，且部分低原料庫存的電池廠有補庫需求，逢低入市接貨，市場交投活躍度較高。下旬，終端消費存下滑跡象，電池廠開工暫穩(wěn)，散單采購積極性較中下旬有所下滑，多以剛需接貨和長單提貨為主。同時，秋冬季重污染天氣頻發(fā)，河北、河南、安徽市場陸續(xù)出現(xiàn)環(huán)保管控，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，再生鉛企業(yè)報價減少且價格表現(xiàn)堅挺，再生精鉛貼水收窄至貼50元/噸至平水出廠，精廢差一度縮至0元/噸，下游剛需下更偏向原生鉛。

還原鉛市場：月內(nèi)還原鉛價格隨鉛價小幅震蕩走弱后平穩(wěn)運行，而整體下游企業(yè)消費平淡，國慶節(jié)后下游需求雖有一定回暖，但整體還原鉛成交受供應(yīng)及利潤影響，成交保持剛需少采為主，未有大幅成交，部分企業(yè)如河南某企月內(nèi)反饋生產(chǎn)利潤欠佳，精煉多次停產(chǎn)，維持合金出貨為主，還原鉛幾乎未有采購。內(nèi)蒙市場A煉企月底雖有提量生產(chǎn)改善供應(yīng)，但多為內(nèi)耗所用。此外，月內(nèi)環(huán)保檢查突起，多地如河北、廣東等企業(yè)皆受到限產(chǎn)，其中廣東某企10月14日停產(chǎn)至月底恢復(fù)，月內(nèi)整體產(chǎn)出下滑明顯，因此還原鉛與精鉛價差也縮窄至100元/噸以內(nèi)。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2024年10月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量28.94萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為45.31%，環(huán)比增長4.33%；10月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量24.67萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為44.55%，環(huán)比增長6.61%。本次調(diào)研涵蓋國內(nèi)64家再生鉛企業(yè)，涉及再生鉛產(chǎn)能752萬噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年10月產(chǎn)量（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出）較9月增加1.2萬噸，環(huán)比增長4.33%；但遠(yuǎn)不及預(yù)計產(chǎn)量（31.25萬噸）。據(jù)Mysteel調(diào)研，產(chǎn)出環(huán)比增加主要得益于以下原因：一、內(nèi)蒙古、安徽市場部分企業(yè)檢修邊際影響減弱，10月正常生產(chǎn)，貢獻(xiàn)大幅增量；二、月內(nèi)鉛市場行情穩(wěn)定，且電池廠采購較積極，河北、河南、浙江等地企業(yè)生產(chǎn)提量；三、安徽市場部分企業(yè)10月中旬復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)出增加。

但產(chǎn)量遠(yuǎn)不及預(yù)期的原因有：一是廣西、湖南、湖北市場部分企業(yè)因原料、設(shè)備等問題，月內(nèi)出現(xiàn)計劃外的檢修，二是受重污染天氣影響，河南、河北、安徽市場企業(yè)生產(chǎn)受限，導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。

三、電池廠積極接貨 鉛錠成品庫存下降

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年10月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為4.97萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸，降幅16.47%。成品庫存下降的主要原因：終端需求好轉(zhuǎn)，下游電池廠訂單改善，積極采購原料鉛錠。但從同比數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前鉛錠成品庫存仍處近6年來同期高位，一方面庫存基數(shù)大，另一方面部分再生鉛企業(yè)散單出貨不多，庫存仍較大。

四、下月預(yù)測

進(jìn)入11月份，雖然秋冬季偏北方市場重污染天氣預(yù)警頻發(fā)，產(chǎn)出下滑；但10月復(fù)產(chǎn)的再生鉛企業(yè)將繼續(xù)貢獻(xiàn)增量，如廣西、湖南、湖北，且安徽市場部分企業(yè)在經(jīng)歷了較長時間的停產(chǎn)后，11月份有復(fù)產(chǎn)計劃，此外江西市場個別煉企技改，中旬有投產(chǎn)計劃；整體來看，11月再生鉛產(chǎn)量將繼續(xù)增加，預(yù)計增至29.98萬噸。密切關(guān)注再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及重污染天氣預(yù)警對生產(chǎn)的影響。