一、銅價(jià)波動(dòng)加大 ??銅板帶市場(chǎng)成交日度分化嚴(yán)重

截止本周五紫銅帶 T2 價(jià)格較上周上漲880元/噸，均價(jià)81370元/噸，T2紫銅帶加工費(fèi)4200元/噸 ，黃銅帶H62 價(jià)格較上周上漲710元/噸，均價(jià)61070元/噸，H62黃銅帶加工費(fèi)3000元/噸。

二、本周銅板帶市場(chǎng)產(chǎn)量維持小幅增長(zhǎng)

據(jù)Mysteel調(diào)研本周國(guó)內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬(wàn)噸。本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.62萬(wàn)噸，周度產(chǎn)能利用率在71.55%，周環(huán)比增加0.57%，本周訂單量1.30萬(wàn)噸，周環(huán)比增加200噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周銅價(jià)寬幅震蕩為主，本周重大宏觀事件對(duì)銅價(jià)影響較大，多數(shù)銅板帶生產(chǎn)企業(yè)維持正常生產(chǎn)水平，觀望為主，根據(jù)手中現(xiàn)有訂單安排生產(chǎn)計(jì)劃，多數(shù)銅板帶企業(yè)本周待交訂單相對(duì)飽滿，生產(chǎn)積極性較高，加之周中銅價(jià)大幅下行，終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購(gòu)量大增，因此本周銅板帶市場(chǎng)產(chǎn)量維持小幅增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng)

三、本周銅板帶市場(chǎng)交易量有所增加

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周銅價(jià)波動(dòng)加大，周初市場(chǎng)上擔(dān)憂后續(xù)宏觀事件對(duì)銅價(jià)造成較大影響，導(dǎo)致虧損，觀望情緒濃厚，終端企業(yè)只維持少量剛需采購(gòu)，貿(mào)易商也只有在手中有確切訂單情況下才進(jìn)行下單，整體成交偏弱，到了周中，宏觀影響下，銅價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格跟跌，終端企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)積極性較高，特別是銅價(jià)相對(duì)低位時(shí)點(diǎn)價(jià)交易較為頻繁，交易量明顯大幅增長(zhǎng)，因此整體來(lái)看，本周銅板帶市場(chǎng)交易量有所增加。

四、下周銅板帶市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)平穩(wěn)偏弱趨勢(shì)

本周銅價(jià)寬幅震蕩，日內(nèi)成交有所分化，周初市場(chǎng)交易十分平淡，而周中終端企業(yè)采購(gòu)量小幅增長(zhǎng)，整體市場(chǎng)成交明顯增長(zhǎng)，價(jià)格方面，下周依然會(huì)有一些宏觀面的數(shù)據(jù)發(fā)布，或?qū)?duì)銅價(jià)造成影響，但相對(duì)本周來(lái)說(shuō)，銅價(jià)波動(dòng)或?qū)p小，供需方面，終端企業(yè)依然維持逢低補(bǔ)庫(kù)的交易策略，但隨著下游沖量逐步結(jié)束，需求方面或?qū)⒂兴鶞p弱，預(yù)計(jì)下周銅板帶市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)平穩(wěn)偏弱趨勢(shì)。

五、電解銅原料市場(chǎng)

價(jià)格：銅價(jià)回歸上漲通道

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格走勢(shì)向上，截止2024年11月8日電解銅中間價(jià)報(bào)77460元/噸，較上周五中間價(jià)上漲985元/噸。

供應(yīng)：煉廠到貨減少，社庫(kù)去庫(kù)明顯

從供應(yīng)來(lái)看，周內(nèi)川渝社會(huì)庫(kù)存明顯去庫(kù)，截止至11月7日兩地社庫(kù)庫(kù)存為2800噸，環(huán)比減少900噸；從具體情況來(lái)看，本周煉廠往重慶與成都發(fā)貨量減少，主要受火車頭等相關(guān)因素影響，疊加價(jià)格配合出庫(kù)增加，故整體周內(nèi)庫(kù)存表現(xiàn)為去庫(kù)。

需求：長(zhǎng)單提貨加快，散單交易量環(huán)比增加

從需求來(lái)看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水有所上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價(jià)在升水30元/噸，環(huán)比上漲55元/噸。此外，本周市場(chǎng)出貨表現(xiàn)尚可，雖更多是來(lái)源于長(zhǎng)單的提貨，但在周四的價(jià)格下跌階段，部分下游銅廠反饋終端訂單轉(zhuǎn)好，故而對(duì)零單的采購(gòu)量有所增加，當(dāng)日零單表現(xiàn)較為不錯(cuò)，普遍在300噸以上；不過(guò)，在周五價(jià)格反彈后，疊加區(qū)域流通現(xiàn)貨減少，市場(chǎng)零單交易熱度再度偃旗息鼓。

預(yù)測(cè)：區(qū)域現(xiàn)貨減少，銅價(jià)升水或?qū)㈦p雙走強(qiáng)

后市來(lái)看，宏觀方面，風(fēng)險(xiǎn)事件塵埃落定，全國(guó)主要央行開(kāi)啟寬松政策周期，疊加國(guó)內(nèi)社庫(kù)表現(xiàn)難以累庫(kù)，整體供應(yīng)或?qū)p少，故銅價(jià)向上可能性有所增加。消費(fèi)方面，目前下游長(zhǎng)單執(zhí)行進(jìn)度尚可，但西南本土消費(fèi)表現(xiàn)依舊難見(jiàn)到增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)際需求釋放仍將取決于銅價(jià)走勢(shì)。升貼水方面，本周區(qū)域庫(kù)存表現(xiàn)去庫(kù)，隨著煉廠發(fā)貨將繼續(xù)受到制約，區(qū)域庫(kù)存中長(zhǎng)單占比或?qū)⑦M(jìn)一步提升，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨偏少，預(yù)計(jì)下周西南市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水將表現(xiàn)上調(diào)，或?qū)⒃谄剿?升100區(qū)間調(diào)整。

六、廢銅原料市場(chǎng)

截止本周五廣東市場(chǎng)電解銅77605元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅75898元/噸，2#銅73028元/噸，精廢差分別為1707元/噸、4577元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為71180元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)260元/噸，上調(diào)幅度為0.37%。本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大569元/噸至1707元/噸，擴(kuò)大幅度為49.96%，合理價(jià)差為1476元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大11元/噸。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周廢銅價(jià)格大幅波動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)活躍度高漲，貨源量隨之增加。周初，貿(mào)易商對(duì)銅價(jià)走勢(shì)意見(jiàn)不一，看漲派積極囤貨，而觀望派則專注于低價(jià)收購(gòu)。隨著銅價(jià)攀升，貿(mào)易商的盈利空間擴(kuò)大，出貨意愿增強(qiáng)，大量廢銅現(xiàn)貨涌入市場(chǎng)，形成短暫的供應(yīng)高峰后逐漸回落。廢黃銅方面，本周銅價(jià)起伏不定，廢黃銅價(jià)格也迎來(lái)較大幅度波動(dòng)。上游持貨商的貿(mào)易情緒緊隨銅價(jià)起伏。周初價(jià)格上漲時(shí)，持貨商積極出貨鎖定利潤(rùn)；而后價(jià)格下跌時(shí)，則傾向于捂貨待漲。

需求：廢紫銅方面，下游廠家因本周多項(xiàng)重要事件及宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布而持謹(jǐn)慎態(tài)度，采取以銷定采策略。隨著銅價(jià)上漲，成品貿(mào)易利差打開(kāi)，成品銷售訂單增加，且市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨增多，部分廠家加大采購(gòu)力度，成交表現(xiàn)良好，有效緩解了前期庫(kù)存壓力。而后銅價(jià)下探后再回升，廠家廢銅成交也由冷清轉(zhuǎn)暖。整體來(lái)看，本周廢銅下游利廢加工企業(yè)采銷兩端較上周好轉(zhuǎn)。廢黃銅方面，受銅價(jià)走勢(shì)不明朗影響，國(guó)內(nèi)終端企業(yè)采購(gòu)態(tài)度十分謹(jǐn)慎，多采用小批量多次采購(gòu)的策略。此外，近期黃銅棒出口訂單下滑，市場(chǎng)原料現(xiàn)貨成交溢價(jià)現(xiàn)象普遍，進(jìn)一步限制了下游黃銅廠對(duì)廢黃銅原料的需求。

七、市場(chǎng)熱點(diǎn)

1、11月5日，鑫科材料在上交所公告，公司全資子公司鑫梓能科與硅與光子、新拓智芯共同出資成立拓鑫智連科技有限公司，注冊(cè)資本為1200萬(wàn)元。鑫梓能科出資500萬(wàn)元，持股比例為41.66%。此次投資用于建設(shè)高速銅連接項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資6740萬(wàn)元，將建設(shè)2條800G和1條1.6T高速銅連接生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)年產(chǎn)24萬(wàn)根ACC/AEC通信高速銅連接。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入5.42億元。目前，該項(xiàng)目尚處于初期階段，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況暫無(wú)重大影響。

2、11月4日，有投資者問(wèn)，寶鼎科技在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司2000噸高速高頻HVLP銅箔項(xiàng)目已完成廠房建設(shè)和設(shè)備安裝，目前正在進(jìn)行設(shè)備調(diào)試，預(yù)計(jì)明年一季度投入運(yùn)行。根據(jù)可行性研究報(bào)告，該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份銷售毛利率為18.7%。

3、據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，10月國(guó)內(nèi)15個(gè)涉銅項(xiàng)目公布環(huán)評(píng)審批等情況。其中，河南九易精密材料有限公司的年產(chǎn)15萬(wàn)噸銅精密加工項(xiàng)目、北?；轁尚虏牧嫌邢薰镜哪戤a(chǎn)9.6萬(wàn)噸銅原料加工制造項(xiàng)目和池州金林新材料科技有限公司的年產(chǎn)10萬(wàn)噸高性能銅（鋁）基新材料項(xiàng)目年產(chǎn)量相對(duì)較大，年產(chǎn)量均高于5萬(wàn)噸。具體情況如下：