銅精礦：市場成交12月船期的銅精礦，成交價格在12-15（M+4/5），目前市場近月船期的報價在15左右，現(xiàn)在大家都在看benchmark的談判情況，貿易商現(xiàn)在手里資源對外報的較少，部分貿易商準備減少明年的長單量。

電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨貼水幅度持續(xù)收窄，市場主流品牌貨源流通較少，加之進入交割月，近月Contango結構月差維持，部分持貨商挺價情緒顯現(xiàn)；本周來看，雖進口銅仍有到貨，但短期國產品牌到貨難有明顯增量，且月初下游消費存在一定回升空間，因此供需雙增局面下，預計庫存或將小幅下降。

上周廣東市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，主因周內市場不論進口銅以及冶煉廠到貨均較少，且下游消費支撐下，出庫略多于入庫。后續(xù)來看，預計市場到貨依舊偏少，且市場看漲后市升水，周內拿貨略有增加，庫存預計繼續(xù)下降。目前來看下游消費表現(xiàn)一般，難有明顯起色，維持長單提貨為主，零單成交不佳現(xiàn)狀；后續(xù)來看，銅價或進入大幅波動行情，現(xiàn)貨庫存在供應端的影響下也將持續(xù)去庫，預計廣東現(xiàn)貨升貼水運行區(qū)間在貼60-升100元/噸。

廢銅：上周銅價維持窄幅震蕩，廢銅價格平穩(wěn)運行，上游持觀望態(tài)度，活躍度持續(xù)低迷。貿易商近期操作較為謹慎，采銷意愿低迷，且當前市面可售現(xiàn)貨緊缺，廢銅價格居高不下，使得部分持貨商因價格未達預期而選擇寄存以緩解資金壓力。下游銅廠仍面臨產銷雙重壓力。原料端廢銅價格高且供應不足，而成品銷售不暢，利潤空間受限，導致部分廠家被迫停產。在產的廠家也采取謹慎策略，主要依據(jù)生產訂單來制定較低限度的采購計劃。為應對原料短缺壓力，部分廠家選擇跨區(qū)域調貨，但成交仍較為有限。

上周銅價延續(xù)震蕩走勢，廢黃銅價格無明顯波動。除開少部分上游貨商選擇快進的交易模式希望薄利多銷外，多數(shù)貨商因貿易利差難以打開，貿易情緒表現(xiàn)低迷，導致市場上的可以交易貨源相交有限。

銅桿：上周華北精銅桿成交表現(xiàn)尚可，但目前較多銅桿企業(yè)進入沖量階段，銅桿成品選擇低價銷售，尤其是寧晉市場低價貨源居多，市場競爭較為激烈。而少數(shù)大型銅桿企業(yè)，由于環(huán)保要求有所減產，現(xiàn)貨偏緊張，因此加工費報價向上調整。

銅板帶：上周銅板帶市場小幅提升，下游對于銅價的波動基本接受，前期畏高情緒影響而沒有進行大量采購導致現(xiàn)在庫存偏低，同時，部分行業(yè)進入了年底沖量階段。

銅箔：上周銅箔成交有所下降，銅均價的上漲提高了下游的采購成本，電子電路市場進一步下降，需求量繼續(xù)下滑，鋰電銅箔出貨量與之前基本持平。

銅管：市場存一定剛需支撐，多品牌空調企業(yè)在出口市場拉動下，排產計劃保持回升態(tài)勢，對銅管需求增加，不過散單等現(xiàn)貨商品流通量一般，上周原料價格窄幅波動，下游謹慎的采購態(tài)度有所松懈，需求端反饋不一，企業(yè)心態(tài)出現(xiàn)分歧，現(xiàn)貨市場報盤混亂，下游逢低剛需補貨。

綜合信息：上周LME銅價保持震蕩，區(qū)間在9488-9667美元/噸。上周公布了較多宏觀數(shù)據(jù)，總體呈現(xiàn)出美國勞動力及經濟放緩的情況，美聯(lián)儲降息25bp仍是大概率場景，因此市場預期及情緒變動不大。而且目前臨近美國大選，市場以持觀望態(tài)度為主?；久嫦嚓P，現(xiàn)貨情況繼續(xù)偏弱，LME?Cash-3個月合約的結算價差維持在-140美元/噸的Contango結構，11月1日庫存27.1萬噸，周環(huán)比下降0.54萬噸。本周主要關注的事件有美聯(lián)儲降息，但預計其對銅價影響有限，相較而言，美國大選將帶來更大的影響，且更具不確定性。