概述：近期錫市場展現(xiàn)出穩(wěn)定的態(tài)勢，價格在10月初經(jīng)歷了一定的波動后，逐漸恢復了穩(wěn)定。全球供應鏈的逐步改善以及需求的持續(xù)增長為錫價提供了有力支撐。盡管宏觀經(jīng)濟存在一些不確定性，錫的長期基本面仍然被看好，其中上漲的主要因素是來自于電子行業(yè)和焊料需求的增長。然而，投資者應保持警惕，關(guān)注可能的地緣政治風險和緬甸佤邦方面的錫礦供應情況，此類情況可能會對市場造成短期的沖擊。

錫價橫盤震蕩 供應擾動或?qū)⒂绊憙r格波動

10月份錫價經(jīng)歷了月初的波動后，逐漸穩(wěn)定。但相較于上月錫價已有所下滑，主要由于最近的緬甸佤邦錫礦或?qū)彤a(chǎn)的消息傳來來，導致盤面在月初波動較大，宏觀以及短期內(nèi)有關(guān)供應端的言論影響錫價走勢，進而影響下游消費動向。2024年10月，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，LME錫的平均價格為每噸21500美元，與上月相比波動幅度在±1.5%之間。價格的穩(wěn)定主要得益于供需平衡和市場對錫需求的持續(xù)性。盡管國際市場上存在一些不確定性因素，如宏觀經(jīng)濟波動和政策調(diào)整等，但中國錫市場受到的沖擊相對較小。近期我們?nèi)孕桕P(guān)注宏觀情況的變動以及緬甸錫礦何時復產(chǎn)對于錫價盤面的沖擊。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

“金九銀十”即將結(jié)束 錫錠需求變動較為明顯

在消費方面，電子行業(yè)和焊料需求的持續(xù)增長成為錫消費的主要驅(qū)動力。隨著全球經(jīng)濟的逐步復蘇，電子產(chǎn)品的需求保持強勁，特別是在智能手機、計算機和家用電器領(lǐng)域。2024 年消費電子市場繼續(xù)回暖。9月國內(nèi)集成電路產(chǎn)量367億塊，環(huán)比減少1.56%，同比增加20.24%，1-9月國內(nèi)集成電路累計產(chǎn)量3273.8億塊，累計同比增長28.75%；9月手機產(chǎn)量1.70億臺，同比增長6.92%，環(huán)比增長24.88%，1-9月中國手機累計產(chǎn)量11.95億臺，累計同比增長6.47%。據(jù)IDC調(diào)研2024 年Q3全球智能手機市場出貨量達到 3.161 億部，同比增長 4.0%，已經(jīng)連續(xù) 5 個季度出現(xiàn)增長。預計新的GenAI功能有望提振美國和中國等主要市場的智能手機需求。IDC預測，隨著越來越多手機品牌的旗艦產(chǎn)品采用內(nèi)置的GenAI功能，到2024年底，GenAI智能手機將激增344%，占據(jù)18%的市場份額。IDC預計，2024年全球出貨量將同比增長5.8%，至12.3億部。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel、IDC

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

社會庫存趨于平穩(wěn)

中國錫錠社會庫存水平在10月份保持相對穩(wěn)定。盡管當月處于“金九銀十”消費增長，但產(chǎn)量的穩(wěn)定使得市場供需平衡，庫存水平?jīng)]有出現(xiàn)大幅波動。然而，庫存水平的穩(wěn)定也意味著市場對任何供應中斷或需求激增的反應可能更為敏感。截止到2024年10月25日，據(jù)Mysteel調(diào)研，中國錫錠社會庫存9995噸，相較于上月減少98噸庫存，相比較而言庫存波動較為平穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

總結(jié)：2024年10月錫市場整體表現(xiàn)穩(wěn)定，供需平衡，價格波動有限。電子行業(yè)和焊料需求的增長為市場提供了支撐，但對于錫價仍需警惕潛在風險，例如地緣政治以及宏觀情緒的變動。預計短期內(nèi)錫市場將保持穩(wěn)定。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展和環(huán)保的重視，錫作為關(guān)鍵材料在新能源汽車、儲能系統(tǒng)等領(lǐng)域的應用前景廣闊，這可能會為錫市場帶來新的增長點。