【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20745元/噸，跌55元/噸，跌幅0.26%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2595.5美元/噸，跌18美元/噸，跌幅0.69%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（10月21日）

鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20770-20810元/噸，均價(jià)20790元/噸，漲290元/噸。早盤(pán)滬鋁大幅拉漲，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中向好，到貨入庫(kù)偏少，流通貨源仍處于偏緊狀態(tài)，持貨商挺價(jià)出貨，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，臨近本月結(jié)算日，貿(mào)易商入場(chǎng)接貨交單為主，下游亦按需補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)，剛需支撐無(wú)錫地區(qū)消費(fèi)，整體交投狀況良好，成交尚可。?

鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20580-20600元/噸，均價(jià)20590元/噸，較上個(gè)交易日漲290元/噸。市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，升水成交困難；市場(chǎng)中期報(bào)平水為主，下調(diào)后成交亦一般；市場(chǎng)后期主流維持平水出貨，低價(jià)貨源成交較快。美元指數(shù)暫緩9月底以來(lái)的漲勢(shì)轉(zhuǎn)跌，滬鋁反彈，下游終端畏高情緒重，中間商逢低剛需接貨，整體成交較弱。

【宏觀新聞】

中國(guó)央行將一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）分別從3.35%和3.85%下調(diào)至3.10%和3.60%，這是今年以來(lái)LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。

多位美聯(lián)儲(chǔ)高官密集發(fā)聲。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Logan、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席Schmid都支持逐步降息，即放慢9月大幅降息的步伐，市場(chǎng)對(duì)明年的降息預(yù)期下降，美債收益率大漲。

美聯(lián)儲(chǔ)洛根表示，如果經(jīng)濟(jì)按照我目前的預(yù)期發(fā)展，那么通過(guò)逐步降低政策利率至更為正常或中性的水平，可以幫助管理風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)。在我看來(lái)，F(xiàn)OMC需要保持靈活性，并在必要時(shí)做出調(diào)整。如果經(jīng)濟(jì)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)將逐步降息。

國(guó)家能源局發(fā)布1-9月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至9月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約31.6億千瓦，同比增長(zhǎng)14.1%。1-9月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2619小時(shí)，比上年同期減少106小時(shí)。

【行業(yè)追蹤】

國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份全球原鋁產(chǎn)量為600.7萬(wàn)噸，去年同期為593.0萬(wàn)噸，前一個(gè)月修正值為620.5萬(wàn)噸。9月原鋁日均產(chǎn)量為20.02萬(wàn)噸，前一個(gè)月為20.02萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)9月中國(guó)原鋁產(chǎn)量為359.5萬(wàn)噸，前一個(gè)月修正值為371.5萬(wàn)噸。

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量13.71萬(wàn)噸，同比下降31.72%,環(huán)比下降16.02%，9月份國(guó)內(nèi)原鋁出口總量1.15萬(wàn)噸，同比增加62.70%，環(huán)比下降23.01%，9月份原鋁凈進(jìn)口總量12.56萬(wàn)噸，同比下降35.16%，環(huán)比下降15.32%。

2024年1月至8月，中國(guó)對(duì)俄羅斯的鋁進(jìn)口量增加了1.4倍，總價(jià)值約23億美元，達(dá)到歷史新高，2019年俄羅斯對(duì)中國(guó)的鋁供應(yīng)量?jī)H為6060萬(wàn)美元。總體而言，今年1-8月俄羅斯對(duì)中國(guó)的金屬供應(yīng)量增長(zhǎng)了9%，從去年同期的47億美元增加到51億美元。

10月18日，大亞新能源材料建設(shè)項(xiàng)目奠基儀式在百色市鋁基新材料新山園區(qū)舉行。該項(xiàng)目為年產(chǎn)12萬(wàn)噸高端動(dòng)力電池箔板帶和年產(chǎn)4萬(wàn)噸高端動(dòng)力電池箔，總投資21.3億元，計(jì)劃2025年底建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值超40億元。

2024年10月16日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)內(nèi)部市場(chǎng)保護(hù)司發(fā)布對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的鋁合金輪轂反傾銷(xiāo)第一次日落復(fù)審終裁披露（參見(jiàn)第2024/420/AD24R1號(hào)公告），裁定若終止現(xiàn)行反傾銷(xiāo)措施，涉案產(chǎn)品的傾銷(xiāo)以及該傾銷(xiāo)對(duì)歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟造成的實(shí)質(zhì)性損害將繼續(xù)或再度發(fā)生，因此，建議將2019年3月26日第43號(hào)決議確定的33.69%反傾銷(xiāo)稅的有效期延長(zhǎng)五年。

【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員支持漸進(jìn)降息，市場(chǎng)削減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的押注；高盛、摩根大通、德銀等集體發(fā)聲，華爾街全面押注“特朗普交易”，美元大幅反彈，有色金屬夜盤(pán)承壓下跌。國(guó)內(nèi)方面，昨日國(guó)內(nèi)LPR下調(diào)25BP，為歷史單次最大降幅?；久娣矫?，近期預(yù)計(jì)西北鐵路運(yùn)力將逐步恢復(fù)，疊加企業(yè)積極增加汽車(chē)運(yùn)輸，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁錠入庫(kù)量逐漸增加，對(duì)去庫(kù)速度帶來(lái)壓力。供應(yīng)端，西北及西南地區(qū)產(chǎn)能增量逐步啟動(dòng)，需求端各終端板塊仍維持邊際回暖態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期內(nèi)、海外宏觀情緒反復(fù)，國(guó)內(nèi)政策逐步落地中，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊震蕩運(yùn)行為主。