電解銅：上周上海市場整體現(xiàn)貨成交較為一般，銅價(jià)雖然較節(jié)前高位回落，但是下游謹(jǐn)慎觀望情緒還是存在，加上進(jìn)口銅陸續(xù)流入，現(xiàn)貨升水重新走跌漲小幅貼水局面，然后了解到本周仍有進(jìn)口銅增量，但是國產(chǎn)到貨預(yù)計(jì)依然偏少，所以部分持貨商還是認(rèn)為庫存后續(xù)將表現(xiàn)去庫趨勢。同時(shí)BACK結(jié)構(gòu)維持，后續(xù)BACK繼續(xù)拉升的預(yù)期還是比較強(qiáng)，所以市場挺價(jià)情緒的還是存在的，本周來看的話，交割換月后，預(yù)計(jì)下游消費(fèi)仍然存在一定改善空間，同時(shí)雖有進(jìn)口銅到貨，但是持貨商大幅貼水出貨意愿有限，現(xiàn)貨升貼水預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)。

廢銅：上周銅價(jià)先抑后揚(yáng)，廢黃銅價(jià)格整體呈收窄趨勢。由于前半周銅價(jià)大幅下跌，散戶方面臨虧損，出貨意愿十分低迷，上游貨商很難以低價(jià)補(bǔ)充庫存，而在沒有訂單的情況下，高價(jià)補(bǔ)充庫存的風(fēng)險(xiǎn)很大，導(dǎo)致市場現(xiàn)貨難以流通。后半周雖銅價(jià)有所回升，但幅度有限，市場情況并未有明顯好轉(zhuǎn)。

上周節(jié)后銅價(jià)經(jīng)歷回調(diào)，上游市場處于逐步復(fù)蘇狀態(tài)，受旺季預(yù)期持續(xù)及陽極用料需求增長影響，各方采買力度逐漸加大。但散戶庫存多有虧損，捂貨惜售待漲心態(tài)較強(qiáng)，貿(mào)易商雖意圖逢低補(bǔ)庫，但市面貨源有所縮減，導(dǎo)致廢銅成交量有限，且整體廢銅成交價(jià)格在銅價(jià)下跌下仍然保持堅(jiān)挺。下游廠家由于節(jié)中的連續(xù)耗庫，原料端壓力增大，部分陽極生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，結(jié)合目前退稅情況有所改觀，整體采購意愿較強(qiáng)。然而，受限于當(dāng)前廢銅現(xiàn)貨偏緊，成交出現(xiàn)分化，貨源更多流向做陽極冶煉的廠家。

銅桿：上周華北精銅桿市場成交平淡，因目前銅價(jià)仍處于高位，市場終端對(duì)價(jià)格保持觀望，采購情緒偏謹(jǐn)慎，多維持按需補(bǔ)庫，區(qū)域大型銅桿企業(yè)均反饋出貨表現(xiàn)不暢。至周五，因部分終端客戶急于在周末前完成補(bǔ)庫，市場成交方始轉(zhuǎn)好。

銅板帶箔：上周銅箔市場整體交投氛圍較節(jié)前變化不大。電子電路銅箔市場依舊低迷，節(jié)后回來并沒有起色，市場需求表現(xiàn)不足，多數(shù)企業(yè)以剛需采購為主，補(bǔ)庫意愿一般，下游熱度未恢復(fù)，成交表現(xiàn)平平。鋰電銅箔下游電池廠出貨速度有所加快，生產(chǎn)企業(yè)交付壓力大，多以長單交付為主，交貨周期基本維持一周左右，相較于節(jié)前各電池廠采購積極性稍有下降，加工費(fèi)目前起伏不大。

上周銅價(jià)大幅下行，下游企業(yè)逐步恢復(fù)正常采購，雖未完全回復(fù)到節(jié)前水平，但日內(nèi)采購量增加還是較為明顯，加之銅價(jià)下行，部分假期原料庫存消耗嚴(yán)重的終端企業(yè)補(bǔ)庫積極性較高，上周銅板帶市場成交量環(huán)比增加較多。

銅管：銅管企業(yè)生產(chǎn)都已經(jīng)恢復(fù)正常，原料電解銅補(bǔ)充迅速，企業(yè)原料可滿足排產(chǎn)需要。需求端就是家電消費(fèi)對(duì)雙十一、雙十二的電商節(jié)促銷備庫，銅管企業(yè)因此對(duì)下半月的表現(xiàn)和四季度的預(yù)期偏好，但考慮到空調(diào)行業(yè)的高庫存情況，銅管行業(yè)的增產(chǎn)時(shí)間上向后期偏移，十月預(yù)計(jì)只能做到小幅增量。

海外部及研究部：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局10月13日公布數(shù)據(jù)，我國9月份PPI環(huán)比下降0.6%，降幅比8月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格受國際有色金屬價(jià)格先降后漲影響，環(huán)比下降0.4%，降幅比8月收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，9月PPI同比下降2.8%，降幅比8月擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)。9月份PPI同環(huán)比維持負(fù)增長主要是由于國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)以及國內(nèi)市場有效需求不足。后續(xù)來看，國內(nèi)大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)仍將受到內(nèi)需不足、市場預(yù)期偏弱以及出口增長放緩等因素影響。