一、鉛下游接貨情緒不佳 9月鉛錠社會(huì)庫存繼續(xù)增加

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2023年9月底全國5地總庫存為5.12萬噸，較8月底鉛錠社會(huì)庫存共增加2.18萬噸。截止9月底，上海地區(qū)庫存減少2000噸至7500噸，廣東地區(qū)庫存增加700噸至1800噸，江蘇地區(qū)庫存增加8100噸至9900噸，天津地區(qū)庫存增加6000噸至8000噸，浙江地區(qū)庫存增加9000噸至24000噸。據(jù)Mysteel了解9月份五地社會(huì)庫存增加的主要原因是9月下游消費(fèi)仍不溫不火，鉛酸電池消費(fèi)旺季預(yù)期落空電池廠接貨情緒減弱明顯，逢低按需拿貨，9月份全國主要五地社會(huì)庫存增加。

總體來看，供應(yīng)端9月份原生鉛產(chǎn)量25.62萬噸，部分原生鉛煉企檢修產(chǎn)能減少，但下游電池廠維持按需接貨，9月份社會(huì)庫存小增。展望后市，供應(yīng)端看10月份供應(yīng)端冶煉廠部分檢修產(chǎn)量增加，下游電池廠消費(fèi)未見改善，原生煉企多發(fā)貨交倉為主，預(yù)計(jì)10月份鉛錠社會(huì)庫存繼續(xù)增加。

二、部分原生煉企停產(chǎn)檢修 9月產(chǎn)量環(huán)比減少5.39%

 Mysteel調(diào)研國內(nèi)35家原生鉛冶煉企業(yè)樣本，總設(shè)計(jì)產(chǎn)能385萬噸，覆蓋率91.56%。2024年9月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量25.62萬噸，環(huán)比減少0.39%，同比減少10.64%。其主要原因1）河南地區(qū)，河南豫光8月底檢修至10月出影響產(chǎn)量約10000噸。2）內(nèi)蒙地區(qū)，興安銀鉛檢修十天影響產(chǎn)量約1000噸。3）9月為非自然月比8月少一天。

2024年10月國內(nèi)原生鉛預(yù)計(jì)產(chǎn)量28.01萬噸。預(yù)計(jì)產(chǎn)量增加其主要原因：1）河南地區(qū)，河南豫光10月初檢修結(jié)束已恢復(fù)正常生產(chǎn)。2）內(nèi)蒙市場，興安銀鉛9月12日停產(chǎn)檢修，檢修10天恢復(fù)正常生產(chǎn)。3)10月為自然月比9月多一天。

三、價(jià)格展望

10月份供應(yīng)端來看產(chǎn)量有增加預(yù)期，西部礦業(yè)新建產(chǎn)能釋放，下游消費(fèi)端開工率小幅上調(diào)，成品電池庫存減少，后續(xù)或接貨意愿增加。10月份滬鉛主力或震蕩運(yùn)行16000-17500元/噸區(qū)間。