【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19890元/噸，跌20元/噸，跌幅0.1%。國(guó)際市場(chǎng)：LME休市一日。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月26日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19710-19750元/噸，均價(jià)19730元，漲40元/噸。早盤(pán)滬鋁震蕩上行，無(wú)錫市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)畏高情緒漸濃，庫(kù)存小降給予持貨商挺價(jià)動(dòng)力，但高位鋁價(jià)亦有部分出貨回款意愿強(qiáng)，使得市場(chǎng)流通貨源逐漸增多，報(bào)價(jià)在貼10元/噸，中間商接貨意愿偏弱，觀望為主，下游廠家需求受高價(jià)限制僅零星少采，整體需求不佳，交投有限。

鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在19640-19660元/噸，均價(jià)19650元/噸，較上個(gè)交易日漲40元/噸。市場(chǎng)初始，當(dāng)月票報(bào)升水10元/噸為主，少量挺價(jià)升水20元/噸出貨，升水10元/噸少量成交。市場(chǎng)中、后期當(dāng)月票依然報(bào)升水10元/噸為主，后期少量平水出貨，平水成交亦較弱。盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩疊加佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)，持貨商積極出貨，但受上周現(xiàn)貨交易暴雷影響，接貨情緒依然萎靡不振，整體成交偏弱。

【宏觀新聞】財(cái)政部：1-7月全國(guó)一般公共預(yù)算支出155463億元，同比增長(zhǎng)2.5%，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入同比下降18.5%。1-7月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入135663億元，同比下降2.6%；其中國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入17763億元，同比下降22.3%。

加拿大政府一意孤行宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅，中國(guó)使館：中方堅(jiān)決反對(duì)。8月26日，加拿大政府不顧中方一再反對(duì)和嚴(yán)正交涉，一意孤行宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅。中方對(duì)此表示強(qiáng)烈不滿和堅(jiān)決反對(duì)。

美國(guó)7月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)9.9%超預(yù)期，飛機(jī)訂單大增，核心資本貨物訂單下降。美國(guó)6月耐用品訂單小幅下修。分析認(rèn)為，盡管許多企業(yè)仍致力于進(jìn)行長(zhǎng)期投資，但總統(tǒng)大選和未來(lái)需求的不確定性已導(dǎo)致企業(yè)縮減擴(kuò)張計(jì)劃。這表明工廠生產(chǎn)在未來(lái)幾個(gè)月可能難以獲得動(dòng)力。

Jackson Hole大會(huì)落幕，歐美央行開(kāi)始樂(lè)觀，降息力保“軟著陸”。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾都認(rèn)為，隨著開(kāi)始降息周期，他們?nèi)栽诒苊饨?jīng)濟(jì)衰退的軌道上。

美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金暗示9月將降息25個(gè)基點(diǎn)，并表示企業(yè)目前采取的"低招聘、低解雇"的方式不太可能持續(xù)下去；戴利表示，判斷9月降息25或50個(gè)基點(diǎn)為時(shí)尚早，經(jīng)通脹調(diào)整的中性利率可能達(dá)1%。

【行業(yè)追蹤】中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：7月份，需求端持續(xù)回暖。鋁加工方面，下游鋁加工及終端需求進(jìn)入淡季，開(kāi)工率不及預(yù)期，新增訂單不佳，下游接貨積極性不高，觀望態(tài)度明顯，鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率為62.5%，同比下降0.8%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2024年8月26日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存79.5萬(wàn)噸，與8月22日的79萬(wàn)噸增0.5萬(wàn)噸。其中：無(wú)錫33.1萬(wàn)噸，減0.4萬(wàn)噸；佛山23.7萬(wàn)噸，增0.5萬(wàn)噸；鞏義9萬(wàn)噸，增0.4萬(wàn)噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2024年8月26日中國(guó)鋁棒現(xiàn)貨庫(kù)存分別為：佛山4.85萬(wàn)噸，無(wú)錫1.4，南昌1.75，常州0.7，湖州2.3，成都0.15，鞏義0.15，洛陽(yáng)0.5，宣城0.3，總量12.1，較8月22日減0.5。

【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，自鮑威爾杰克遜霍爾年會(huì)講話釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào)后，資產(chǎn)價(jià)格收到提振，本周宏觀數(shù)據(jù)相對(duì)有限，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持偏樂(lè)觀情緒為主。昨日LME因夏季銀行假日休市一天，今日恢復(fù)開(kāi)市?；久娣矫?，據(jù)Mysteel調(diào)研，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持上升趨勢(shì)，且廠庫(kù)并未積累，產(chǎn)量的增加向下游的傳遞相對(duì)通暢。鑄錠量的持續(xù)下降預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁錠社會(huì)庫(kù)存入庫(kù)量持續(xù)恢復(fù)至6月左右水平，鋁加工企業(yè)訂單窄幅恢復(fù)、但仍未到需求顯著拐點(diǎn)，從季節(jié)性來(lái)看、9月份鋁產(chǎn)品仍有陸續(xù)窄幅累庫(kù)的可能。近期倫鋁持續(xù)反彈但滬鋁跟漲有限，鋁錠進(jìn)口虧損擴(kuò)大，鋁材出口利潤(rùn)增加疊加海外需求季節(jié)性恢復(fù)帶動(dòng)出口訂單稍有好轉(zhuǎn)。綜合來(lái)看，本周宏觀數(shù)據(jù)相對(duì)有限，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持偏樂(lè)觀情緒帶動(dòng)鋁價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行為主。