銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度維持穩(wěn)定，市場交易情緒不佳，市場成交冷淡，四季度礦山招標在個位數(shù)高位成交，部分煉廠四季度簽單已完成，供應(yīng)端暫時穩(wěn)定，需求端多以觀望為主，市場參與者普遍認為四季度現(xiàn)貨TC的上漲空間有限。

電解銅：上周上海市場整體現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，銅價這邊部分時間偏強上漲，加上一些企業(yè)對于后市仍然有看空情緒，所以下游采購需求下滑，從周度出庫量來看，下滑的還是比較明顯?，F(xiàn)貨升水方面的話，上周五是繼續(xù)下跌至貼10元/噸附近成交，部分貿(mào)易商臨近月底，積極低價出貨換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，加上消費減弱，升水有所承壓。后續(xù)來看的話，本周進口銅有部分增量，但是國產(chǎn)到貨還是不多，所以預(yù)計庫存還是維持一個小幅去庫的趨勢。

廢銅：上周上游廢黃銅貨商整體出貨情緒向好，不過當前的主要難點是貨源稀缺，不少貨商反饋即便高于市場價格收貨，效果也是十分微弱。另外，雖然進口黃銅對市場缺貨情況有所緩解，不過經(jīng)過近期消耗，一些優(yōu)質(zhì)的貨源也出現(xiàn)明顯的缺貨現(xiàn)象。

銅桿：上周華北精銅桿市場交易熱度降溫，由于下游線纜企業(yè)訂單并不飽滿，市場消費釋放有限；疊加銅價重心上移，故而精銅桿點價興致不高。因電銅升貼水逐步下調(diào)，市場精銅桿加工費跟隨走低，但收效不佳，目前終端客戶依然以剛需補貨為主。

銅板帶：上周銅板帶生產(chǎn)企業(yè)整體生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，多數(shù)大型企業(yè)生產(chǎn)都比較穩(wěn)定，主要由于大型企業(yè)銅板帶企業(yè)待交付訂單量占比目前依舊較大，因此大型銅板帶廠家生產(chǎn)積極性仍比較高，但一些中小型企業(yè)生產(chǎn)并不是很穩(wěn)定，按照自身實際訂單情況出發(fā)，銅板帶市場整體成交表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

銅箔：上周銅箔市場市場僵持運行，漲跌互現(xiàn)，市場走勢較為疲軟。電子電路銅箔出貨量延續(xù)之前較低水平，企業(yè)生產(chǎn)積極性較低，庫存維持低位；鋰電銅箔市場鋰電銅箔受純電與儲能市場的影響，需求表現(xiàn)尚可，下游電池廠備庫性訂單明顯增多，整體出貨量穩(wěn)中小升，備貨積極性增強，市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)。

銅管：近期銅價漲跌反復，客戶采買謹慎，生產(chǎn)旺季之前，短期銅管市場交投難有轉(zhuǎn)機，業(yè)者對后市存擔憂情緒，操盤偏謹慎。而生產(chǎn)工廠為搶占市場額，多讓利銷售，市場交投氣氛難有改觀，散單成交偏差。隨著當前廠家減少資金占用要求，為了維持成品、原料低庫存，多根據(jù)訂單進行生產(chǎn)。

銅棒：上周從銅棒的表現(xiàn)來看，價格環(huán)比上揚，當前供應(yīng)端整體出處于偏弱格局，中大型企業(yè)雖然產(chǎn)能穩(wěn)定，但也出現(xiàn)了不同程度的下滑，而小型企業(yè)下滑較為嚴重，個別企業(yè)緊維持一條產(chǎn)線的運行。銅棒供需兩端或延續(xù)弱勢。

【海外部及研究部】8月23日（周五），美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，明確表示“政策調(diào)整的時機已經(jīng)到來。政策方向已經(jīng)明確，降息時機和節(jié)奏將取決于后續(xù)數(shù)據(jù)、前景變化和風險平衡。”對于通脹回落至2%目標有更多信心，且表示不希望就業(yè)市場繼續(xù)降溫。鮑威爾坐實了市場對9月開啟降息的廣泛預(yù)期，市場感受偏“鴿派”，美債利率和美元指數(shù)快速跳水，美股三大指數(shù)高開高走。鮑威爾講話的核心內(nèi)容是，分析本輪高通脹的成因，以及通脹為何能在失業(yè)率不大幅走高的背景下回落。其核心結(jié)論是，供給因素是影響通脹的最核心原因。在短期內(nèi)為金融市場提供了一定清晰度，但并沒有提供美聯(lián)儲9月會議之后將如何行動，例如降息的節(jié)奏和路徑。市場有認為美聯(lián)儲9月更可能降息25BP而不是50BP。力拓和泰克資源表示，加拿大兩家最大的鐵路公司及其工人之間的勞資糾紛可能會擾亂他們的運營，礦工們正在采取措施減輕損失。加拿大最大的兩家鐵路公司上周四將9000多名工會工人拒之門外，引發(fā)了前所未有的鐵路停運。