銅精礦：2024年8月17日：BHP：Escondida銅礦工會(huì)因薪資條件提高暫停罷工Escondida銅礦2023年銅產(chǎn)量累計(jì)為107.3萬噸，2024年的指導(dǎo)產(chǎn)量108-118萬2024年8月17日，Escondida主要工會(huì)同意管理層提出的提高薪資條件，包括約32,000美元獎(jiǎng)金及2,000美元軟貸款，從而暫停了罷工，緩解了全球銅供應(yīng)的擔(dān)憂。此次罷工原由薪酬談判破裂引發(fā)，涉及約2,400名工人，罷工曾推高銅價(jià)。工會(huì)表示新協(xié)議得到成員壓倒性支持，將其視為近期重大勝利。此薪資水平或成為智利采礦業(yè)談判的新基準(zhǔn)。Escondida銅礦約占智利 GDP 的 3%，占全球銅供應(yīng)量的 5% 左右。 消息公布后，銅價(jià)最初下跌，隨后回升，上漲 0.3%，至每噸 9,177.5 美元，盤中曾觸及 9,047 美元的低點(diǎn)。由于罷工引發(fā)了人們對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，這種用于電力和建筑的金屬六周來首次出現(xiàn)周漲幅，漲幅為 3.5%。

電解銅：上周五上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交相對(duì)有所下滑，主因銅價(jià)這邊大幅走高，加上貿(mào)易商挺價(jià)情緒依舊比較強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)于升50元/噸附近報(bào)價(jià)，由于近期非注冊(cè)價(jià)差連續(xù)縮窄，像差平之類的貨源，貿(mào)易商反饋下游接貨會(huì)比較積極一點(diǎn)，其他的主流品牌就相對(duì)一般。庫存方面的話，了解到本周進(jìn)口銅到貨仍然沒有很多，加上近期倉庫反饋出庫都比較可以，所以預(yù)計(jì)庫存還是繼續(xù)維持去庫。因此去庫背景下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水還是企穩(wěn)運(yùn)行為主。

廢銅：上周銅價(jià)震蕩上行，廢黃銅原料價(jià)格隨盤上調(diào)。上游持貨商前期積累的庫存開始扭虧為盈，出貨情緒相較之前明顯提高，囤積的庫存也基本是出售一空。然而，盡管出貨情緒高漲，但市場(chǎng)反饋顯示收貨難度加大，庫存消耗后難以迅速補(bǔ)充，廢料短缺問題依舊突出。

上周銅價(jià)大幅反彈，廢銅價(jià)格隨之跟漲，顯著提振市場(chǎng)交投活躍度。貨商出貨意愿明顯好轉(zhuǎn)，低價(jià)庫存加速清出獲利離場(chǎng)，市場(chǎng)貨源流通量增加。部分庫存位較低的貿(mào)易商則采取靈活的快進(jìn)快出策略，確保一定的利潤(rùn)，整體市場(chǎng)活躍度較上周有顯著改善。下游廠家觀望態(tài)度有所減弱，操作策略雖仍偏謹(jǐn)慎，但需求復(fù)蘇跡象日益明顯。保持生產(chǎn)狀態(tài)的廠家維持按需采購(gòu)原則，而部分原計(jì)劃增產(chǎn)的廠家因原料供應(yīng)緊張而暫時(shí)擱置計(jì)劃。隨著生產(chǎn)恢復(fù)的廠家數(shù)量增加，廢銅需求缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。

銅桿：上周五華北再生銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，因銅價(jià)上漲，銅廠廢銅收料尚可，出貨意愿提升，而下游線纜廠家買漲心理明顯，補(bǔ)貨積極；且再生銅桿較盤面扣減值擴(kuò)大，貿(mào)易商入市補(bǔ)貨。從成交看，較多銅廠反饋成交量在10車以上。

銅板帶箔：上周銅價(jià)上漲為主，不過大型銅板帶廠家的訂單量從環(huán)比上周變化并不大，相對(duì)來說訂單量較為穩(wěn)定，只有個(gè)別企業(yè)因貿(mào)易商采購(gòu)量下降，訂單量偏弱，不過中小型企業(yè)隨著銅價(jià)的上漲，訂單量減弱較為明顯，主要是中小型企業(yè)采購(gòu)方以貿(mào)易商為主，而貿(mào)易商帶來的訂單量并不穩(wěn)定，在銅價(jià)大漲的情形下，貿(mào)易商基本以清理自身原有庫存為主，拿貨量有所減少，因此，整體來看，上周銅板帶市場(chǎng)成交積極性并不高。

上周銅箔市場(chǎng)總體供需進(jìn)入一個(gè)較為平淡的期間，市場(chǎng)觀望情緒不減。電子電路銅箔需求增加有限，保持低迷狀態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，開工率短時(shí)間內(nèi)難以恢復(fù)；鋰電銅箔市場(chǎng)表現(xiàn)相較平穩(wěn)，庫存持續(xù)低位，下游電池企業(yè)采購(gòu)量小幅回升，雖然加工費(fèi)變化不大，但是拿貨積極性較前期有所上升。

銅管：上周銅管價(jià)格上漲700-800元/噸，浙江 江蘇 廣東等地頭部企業(yè)加工費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，個(gè)別非主流生產(chǎn)地的小廠價(jià)格有所壓低，此類產(chǎn)品規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)要求不高。大廠成交表現(xiàn)維持偏弱的趨勢(shì)，但下降幅度不大，中小企業(yè)的訂單不穩(wěn)定，安裝類從之前的小幅增量也轉(zhuǎn)為一般，主要是價(jià)格上漲的原因。庫存方面銅管企業(yè)的原料庫存很低，尤其是頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈配送考評(píng)比較嚴(yán)格，大家對(duì)本周的銅管價(jià)格持小幅看漲態(tài)度 ，但考慮到銅價(jià)上方的壓力位，銅管的價(jià)格漲幅有限。

 海外部及研究部：據(jù)相關(guān)知情人士稱，中國(guó)鋁業(yè)(Chinalco)可能會(huì)收購(gòu) Indophil Resources Phils.Inc.價(jià)值約20 億美元的股份，Indophil是 Sagittarius Mines Inc.的所有者。Sagittarius Mines是菲律賓南部棉蘭老島坦帕坎（Tampakan）項(xiàng)目的開發(fā)商。項(xiàng)目一旦開始生產(chǎn)（目前定于 2026 年），該項(xiàng)目將成為菲律賓最大的礦山。知情人士表示，各方仍在考慮中，但兩家公司可能仍會(huì)決定不達(dá)成交易，該項(xiàng)目也可能吸引其他行業(yè)參與者的興趣。鑒于中國(guó)和菲律賓最近因南海領(lǐng)土主張而關(guān)系緊張，地緣政治擔(dān)憂是另一個(gè)障礙。