一、近期銅管價(jià)格走勢(shì)分析

8月中上旬，銅管價(jià)格先抑后揚(yáng)，供需兩端對(duì)價(jià)格支撐不足，價(jià)格隨銅價(jià)起伏波動(dòng)，受銅市情緒影響較大。據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤管價(jià)格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價(jià)格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價(jià)差4200元/噸，價(jià)格波動(dòng)劇烈。

銅管價(jià)格緊跟銅價(jià)變化趨勢(shì)，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏中性，會(huì)后美元指數(shù)走弱，銅價(jià)反彈幅度較大，恰好國(guó)內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存下降，銅價(jià)走勢(shì)升至高位，后續(xù)受國(guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)滬銅期貨盤面受倫銅影響，價(jià)格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時(shí)間往下旬推進(jìn)，銅價(jià)也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。銅管市場(chǎng)頭部企業(yè)集中度高，加工費(fèi)相對(duì)比較穩(wěn)定，價(jià)格變化多為原料影響，所以近期價(jià)格波動(dòng)幅度大，同時(shí)影響到下游經(jīng)銷商和主流消費(fèi)群體的提貨節(jié)奏。

二、供需兩端支撐乏力 銅管市場(chǎng)淡季求穩(wěn)

8月銅管行業(yè)表現(xiàn)整體偏淡，主要是空調(diào)主機(jī)廠的排產(chǎn)下降，造成主要需求的大幅下滑，夏季安裝市場(chǎng)雖然稍有起色，但今年的夏季空調(diào)銷售表現(xiàn)離預(yù)期還有一些距離。因此受需求端表現(xiàn)影響，銅管的供應(yīng)同步縮量，企業(yè)開工率逐步下滑，頭部企業(yè)開始安排產(chǎn)線輪休檢修，為四季度的傳統(tǒng)旺季做好準(zhǔn)備工作。

今年銅管企業(yè)對(duì)四季度的旺季預(yù)期態(tài)度謹(jǐn)慎，上半年銅管產(chǎn)銷的高增速發(fā)展，企業(yè)也表示下半年恐將出現(xiàn)乏力表現(xiàn)，去年年末部分企業(yè)未休新年假期，加班加點(diǎn)趕工，一季度努力提高生產(chǎn)能力，在達(dá)成半年度任務(wù)目標(biāo)的同時(shí)甚至出現(xiàn)超額完成目標(biāo)的情況，這種背景下，企業(yè)認(rèn)為今年的月度產(chǎn)量高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了，下半年哪怕四季度的旺季，也難以再創(chuàng)新高。

三、 下游企業(yè)“夏休”情況調(diào)研

進(jìn)入夏季空調(diào)企業(yè)將開始淡季輪休模式，一方面工人經(jīng)過上半年加班加點(diǎn)忙生產(chǎn)，趁此淡季可輪流休整，另一方面空調(diào)企業(yè)也需要設(shè)備維護(hù)檢修。今年夏休時(shí)間普遍在7-15天左右，因今年的空調(diào)渠道庫(kù)存偏高，休假的空調(diào)企業(yè)數(shù)量較去年小幅增加。

從上述調(diào)研分析，淡季的逐步到來(lái)，消費(fèi)的支撐度在逐步減少。空調(diào)行業(yè)上半年排產(chǎn)積極性高漲，前期出貨高漲拉動(dòng)行業(yè)整體水平走高。隨著終端零售低迷與庫(kù)存高企，內(nèi)銷市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，只能依靠出口支撐。下半年空調(diào)預(yù)期的消費(fèi)增速預(yù)計(jì)依然維持“出口強(qiáng) 內(nèi)銷弱”的格局，考慮到明年關(guān)稅提高的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)美國(guó)及墨西哥的空調(diào)出口或在后續(xù)維持較高的規(guī)模。銅管企業(yè)也不斷布局海外市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)基地一起布局出口消費(fèi)，預(yù)計(jì)短期銅管市場(chǎng)淡季繼續(xù)維持，市場(chǎng)將在十月左右開始啟動(dòng)，屆時(shí)開工率將回升高位表現(xiàn)。