一、再生鉛市場回顧

7月鉛價大幅沖高后回落，截至7月31日1#鉛錠價格報19400元/噸，較6月28日漲250元/噸，漲幅1.31%。1#鉛錠月度均價為19470.65元/噸，環(huán)比上漲720.65元/噸，漲幅3.84%。再生鉛市場價格隨鉛價波動，各品種月度均價上漲679-738元/噸不等。還原鉛月均價18375元/噸，環(huán)比上漲717.11元/噸，漲幅4.06%；再生精鉛月均價為18478.26元/噸，環(huán)比上漲679.58元/噸，漲幅3.82%；再生精鉛含稅月均價19454.35元/噸，環(huán)比上漲738.56元/噸，漲幅3.95%。

還原鉛市場：月內(nèi)還原鉛價格呈現(xiàn)倒“V”型走勢，成交環(huán)比變化不大。中上旬，原料電瓶緊俏，價格持續(xù)高位運行，鉛企承壓不斷利潤欠佳，期間部分企業(yè)有停產(chǎn)行為，其中河南某企精煉項目6月中旬停產(chǎn)，7月雖有復產(chǎn)但生產(chǎn)不穩(wěn)定，還原鉛采購寥寥，維持以銷定采模式；廣東某企7月10日因原料短缺停產(chǎn)數(shù)日。下旬，廢電瓶、還原鉛價格隨鉛價開始下行，但下游接貨意愿未有改善，煉企及持貨商出貨意愿也有所走弱，部分企業(yè)反映成本高壓下有減停產(chǎn)計劃，關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)情況以及政策進一步明朗對企業(yè)的影響。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

再生精鉛市場：上旬，鉛價震蕩運行，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)持續(xù)，市場貨源緊俏，煉企報價堅挺，再生精鉛含稅報貼水50元/噸至升水50元/噸出廠，廢電瓶價格居高不下，再生冶煉虧損擴大，企業(yè)存惜售情緒。中旬，鉛價走強，再生精鉛含稅貼水雖有擴大，但以小貼水為主，普遍以貼50元/噸至平水出廠，下游剛需接貨，僅部分大型蓄企接貨尚可。下旬，鉛價高位回落，再生鉛煉企畏跌積極出貨，再生精鉛含稅貼水擴大，普遍貼150-200元/噸，但鉛價劇烈波動，下游鮮有接貨，市場成交清淡。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2024年7月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量24.39萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為37.27%，環(huán)比下降13.06%；7月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量20.02萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為34.49%，環(huán)比下降15.51%。本次調(diào)研涵蓋國內(nèi)64家再生鉛企業(yè)，涉及再生鉛產(chǎn)能770.5萬噸，占全國再生鉛總產(chǎn)能的90%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年7月產(chǎn)量（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出）較6月減少2.76萬噸，環(huán)比下降10.17%；較預計產(chǎn)量（24.66萬噸）減少0.27萬噸，與預計產(chǎn)量變動不大。根據(jù)調(diào)研結(jié)果，廣西、安徽、湖北、江蘇市場部分企業(yè)檢修結(jié)束后陸續(xù)復產(chǎn)，均有貢獻增量。而導致產(chǎn)量環(huán)比下降的原因有：一是危廢證到期，江西市場部分企業(yè)停產(chǎn)換證；二是原料緊張、生產(chǎn)虧損，廣東、廣西、山東、寧夏等市場煉企減產(chǎn)延續(xù)，且部分企業(yè)有停產(chǎn)觀望動作；三是設(shè)備常規(guī)檢修、內(nèi)部矛盾影響，安徽、江蘇、寧夏市場產(chǎn)量下滑明顯。

三、下游接貨意愿差 再生鉛成品庫存大增

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年7月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為3.18萬噸，環(huán)比增加2.13萬噸，增幅超200%，增至近6年來同期高位。成品庫存增加主要集中在下旬，庫存增加的原因：一方面，進口鉛錠的沖擊，進口窗口打開后進口鉛錠陸續(xù)流入，現(xiàn)貨市場鉛錠供應增加；另一方面，下旬鉛價大幅下跌，市場悲觀情緒較重，電池廠畏跌觀望，鮮有入市接貨，因為再生鉛企業(yè)出貨不暢。分地區(qū)來看，各地庫存以增加為主，其中內(nèi)蒙古、安徽市場增幅最為顯著，兩地庫存增量超萬噸，占總庫存增量的一半；此外，湖北、廣西、江西、廣東市場增量均超千噸。

四、下月預測

進入8月份，再生鉛企業(yè)常規(guī)檢修減少，但由于月初鉛價大幅走低，再生冶煉虧損加劇，廣西、安徽、湖北市場部分煉企有停產(chǎn)計劃，且部分企業(yè)推遲復產(chǎn)時間，導致8月預期產(chǎn)量下滑。湖南、安徽、江西、江蘇等地部分企業(yè)檢修/換證結(jié)束，且原料供應得到緩解，企業(yè)恢復生產(chǎn)；綜合來看，預計8月再生鉛產(chǎn)量或增至25.88（21.38）萬噸，持續(xù)關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)情況。