Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年7月國內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量99.88萬噸，環(huán)比增加1.93%，同比增加5.84%。1-7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為685.77萬噸，同比增加4.69%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

7月產(chǎn)量環(huán)比增長，但增幅不及預(yù)期；7月產(chǎn)量增加原因主要有，前期檢修的冶煉廠復(fù)產(chǎn)速度普遍較快;西南地區(qū)某冶煉廠爬產(chǎn)速度較快，使產(chǎn)量增加較為明顯，同時部分新投產(chǎn)能逐步進(jìn)入試運(yùn)行階段，有少量的產(chǎn)出，也是產(chǎn)量增加的原因之一。但7月產(chǎn)量增加是不及預(yù)期的，主要受到部分冶煉廠主動減產(chǎn)以及原料緊張、利潤不多被動減產(chǎn)影響，加之少數(shù)粗煉檢修冶煉企業(yè)檢修也影響了部分的產(chǎn)出。

從Mysteel調(diào)研結(jié)果來看，7月中國電解銅冶煉企業(yè)按原料來看，礦端企業(yè)的產(chǎn)能利用率表現(xiàn)上升，主要是7月受檢修影響企業(yè)逐步爬產(chǎn)，港口銅精礦庫存回升，加之目前TC價格小幅反彈，原料端銅精礦供應(yīng)壓力有所緩和；再生銅冶煉企業(yè)7月產(chǎn)能利用率表現(xiàn)下降，隨著銅價下行，精廢價差大幅收窄，疊加國內(nèi)再生產(chǎn)業(yè)加工政策調(diào)整預(yù)期，銅陽極加工企業(yè)為規(guī)避政策預(yù)期變動帶來的稅收風(fēng)險，多選擇停、減產(chǎn)，7月國內(nèi)再生銅供應(yīng)下滑，其一受季節(jié)性淡季影響，供應(yīng)量減少，市場挺價較為嚴(yán)重。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

從分省市來看，7月山東、云南等地冶煉企業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增加明顯，增加原因主要是檢修后復(fù)產(chǎn)速度較快，而如甘肅、遼寧、江西、湖北、浙江等地冶煉企業(yè)受檢修影響以及減產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)出出現(xiàn)明顯的下滑；全國電解銅產(chǎn)出表現(xiàn)依舊較為集中，7月份全國產(chǎn)能利用率為79.76%，環(huán)比增加。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2024年8月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量102.3萬噸，環(huán)比增加2.42%，同比增加3.05%。1-8月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為788.07萬噸，同比增加4.47%。

進(jìn)入8月，有檢修計劃的冶煉廠進(jìn)一步減少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計來看有4家冶煉廠在8月進(jìn)行檢修，涉及粗煉產(chǎn)能75萬噸，對產(chǎn)量的影響較少，同時銅精礦TC價格的回升也帶動了部分冶煉企業(yè)表示要進(jìn)行多生產(chǎn)，除此之外西南某大型冶煉廠8月預(yù)計產(chǎn)量較多，復(fù)產(chǎn)速度較快。但是8月受再生銅原料和陽極板供應(yīng)的影響，有越來越多的冶煉廠受原料影響而被迫減產(chǎn)；個別冶煉廠受到限電等其他原因也導(dǎo)致產(chǎn)量減少。

總結(jié)預(yù)測

據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，8月產(chǎn)量預(yù)計將繼續(xù)沖擊百萬大關(guān)，盡管現(xiàn)貨TC價格也有所回升，但依然處于低位，對于銅精礦供應(yīng)而言，緊張的氛圍依然存在。同時，隨著近期市場政策的調(diào)整，再生銅冶煉銅陽極也表現(xiàn)下滑明顯。

目前冶煉廠生產(chǎn)依然處于虧損狀態(tài)，盡管往年三、四季度是主要的銅冶煉廠的沖量階段，但在原料的影響下，冶煉廠減產(chǎn)的可能性逐漸增加，實(shí)際的生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)期相對有限。