截止本周五廣東市場電解銅73330元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅70942元/噸，2#銅68924元/噸，精廢差分別為2388元/噸、4406元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為67700元/噸，較上個交易周下跌1220元/噸，下跌幅度為1.77%。本周五精廢差較上個交易周周五擴大390元/噸至2388元/噸，擴大幅度為19.52%，合理價差為1433元/噸，較上個交易周周五收窄10元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：新政影響較大 廢銅貿(mào)易遇冷

廢紫銅方面，本周銅價沖高后迅速回落，加之新政落地，上游貿(mào)易商心態(tài)謹慎糾結(jié)，采銷活動均陷入低迷，市場觀望情緒濃厚。前期為應(yīng)對新政，持貨商已提前清倉，導(dǎo)致當前市場貨源偏緊。然而，面對廠家偏低的采購報價，供需僵持，貿(mào)易活躍度大幅下降，整體氛圍冷清。

廢黃銅方面，本周銅價大幅波動，先抑后揚，上游部分庫存較高貿(mào)易商對后市行情十分擔憂，加上新政的落地更是加劇了市場報價的不確定性，使得采銷決策更加艱難；而對庫存處于低位的貿(mào)易商而言，目前市場原料緊缺，且散戶要價偏高，多觀望等待更有利的市場時機。

需求：銅廠觀望情緒濃厚 原料需求明顯受抑

廢紫銅方面，下游銅廠普遍維持觀望態(tài)度，處于減產(chǎn)/停產(chǎn)狀態(tài)的廠家不在少數(shù)。隨著新政落地，廠家報價不一，但總體上采購報價存在不同程度的壓價現(xiàn)象，導(dǎo)致貨源相對傾向于流向價格優(yōu)勢明顯的廠家。然而，實際成交量萎靡不振。

廢黃銅方面，由于本周銅價波動較大，終端企業(yè)多是按需采購為主，避免庫存積壓，下游黃銅棒廠的訂單無論是出口還是內(nèi)銷訂單，近期均出現(xiàn)下滑趨勢，加上部分廠家因新政影響尚不明朗而暫停報價，進一步加劇了市場需求的低迷狀態(tài)。

成交：環(huán)比增幅15.2%

Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6941噸，環(huán)比上周增加916噸，增幅15.2%，廢銅庫存為5220噸，減少650噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

宏觀上，英國央行四年來首次降息，下調(diào)25個基點，將“謹慎”采取下一步行動。國內(nèi)方面穩(wěn)定社會預(yù)期，政策逐步落地，降息降準，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)?；久娣矫?，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風險上升。國內(nèi)開始緩慢去庫，但進口窗口打開，進口銅沖擊現(xiàn)貨市場導(dǎo)致去庫力度不大因此月差收斂程度有限。另外昨日新政施行，廢銅原料端報價混亂，進一步打擊本就疲弱的再生制品市場。總體來說，對于銅的交易邏輯依然圍繞制造業(yè)復(fù)蘇放緩對銅需求偏弱。預(yù)計銅價仍承壓運行，震蕩尋底，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)刺激政策實際落地情況。