本周銅價(jià)延續(xù)下行，整體市場成交量呈現(xiàn)增長趨勢，但是從需求端來看，紫銅板帶和黃銅板帶需求不一，銅價(jià)大跌刺激終端逢低補(bǔ)庫，市場上紫銅板帶增量較為明顯，而黃銅板帶訂單雖然也有所增長，但相對(duì)較弱，七八月份天氣炎熱，傳統(tǒng)行業(yè)淡季，黃銅板帶需求短期之內(nèi)難以提升，維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒂兴磸棥?/p>

五、電解銅原料市場

供應(yīng)：進(jìn)口銅到貨增加明顯 庫存重新上升

本周上海市場進(jìn)口銅到貨流入增加較為明顯，周內(nèi)進(jìn)口比價(jià)持續(xù)改善，部分保稅區(qū)倉庫貨源陸續(xù)清關(guān)進(jìn)口，且據(jù)調(diào)研了解例如tenke等品牌貨源流入較多，社會(huì)庫存因此重新增加。截止本周四，上海市場現(xiàn)貨庫存24.30萬噸，較周一累庫0.60萬噸。

需求： 下游畏跌情緒顯現(xiàn) 市場需求回升難以持續(xù)

周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)下挫走跌，且日內(nèi)下跌幅度較為明顯，隨著銅價(jià)難改跌勢，部分下游企業(yè)畏跌情緒顯現(xiàn)，加之本周新增訂單較前期有所下滑，加工企業(yè)入市采購較為謹(jǐn)慎，觀望情緒較為濃厚，因此整體市場需求表現(xiàn)較為一般。

價(jià)格：銅價(jià)持續(xù)下挫走跌 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑

本周銅價(jià)重心下移明顯，截止周五滬銅08合約盤面收于74010元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)74235元/噸，較上周五下跌2460元/噸。周內(nèi)現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，隨著周初銅價(jià)走跌，持貨商挺價(jià)情緒仍存，且下游接貨需求改善致使現(xiàn)貨報(bào)價(jià)逐步抬升至平水附近，然周內(nèi)進(jìn)口銅陸續(xù)流入，加之市場畏跌心態(tài)下，下游消費(fèi)回升難以持續(xù)，升水再度承壓走跌，但幅度相對(duì)有限，周內(nèi)主流品牌升水整體區(qū)間運(yùn)行貼60~升20元/噸。

預(yù)測：臨近月底市場活躍度有限 現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)拉鋸

隨著近期銅價(jià)波動(dòng)幅度較大，下游入市接貨情緒較為謹(jǐn)慎，但近期絕對(duì)價(jià)格回落明顯，如若銅價(jià)有所企穩(wěn)，下周市場消費(fèi)或仍存增量，值得注意得是臨近月底，需求增量亦相對(duì)有限，但目前Contango結(jié)構(gòu)月差雖收窄至百元每噸附近，但部分持貨商仍存挺價(jià)情緒，因此下周現(xiàn)貨升水或維持拉鋸，整體區(qū)間窄幅運(yùn)行于貼50~升50元/噸。

六、廢銅原料市場

截止本周五廣東市場電解銅74320元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅72322元/噸，2#銅70092元/噸，精廢差分別為1998元/噸、4228元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為68920元/噸，較上個(gè)交易周下跌3700元/噸，下跌幅度為5.1%。本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大1102元/噸至1998元/噸，擴(kuò)大幅度為123.05%，合理價(jià)差為1443元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄22元/噸。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價(jià)延續(xù)下跌趨勢，上游貿(mào)易商采銷意愿低迷，因預(yù)期不明朗紛紛采取保守策略，停收停報(bào)現(xiàn)象普遍，市場詢盤與報(bào)價(jià)活躍度大幅下降。仍在維持貿(mào)易活動(dòng)的貿(mào)易商則多等待廠家報(bào)價(jià)指導(dǎo)，但受限于市場壓價(jià)現(xiàn)象明顯，多數(shù)貿(mào)易商也不敢過多囤貨，重心主要放在交付前期訂單上，新單增量十分有限。廢黃銅方面，本周銅價(jià)持續(xù)下挫，廢黃銅價(jià)格隨行就市。部分持貨商因庫存較大，在價(jià)格不斷下滑中承受較大虧損，出貨意愿顯著減弱，多數(shù)選擇采取保守策略，低價(jià)補(bǔ)充庫存以觀后市。而庫存壓力較小的貨商也維持謹(jǐn)慎，貿(mào)易積極性大幅減弱，停收、停報(bào)情緒蔓延，進(jìn)一步加劇了市場可交易貨源的緊張狀況。

需求：廢紫銅方面，下游銅廠臨近政策時(shí)間節(jié)點(diǎn)，操作策略愈發(fā)謹(jǐn)慎，多數(shù)廠家為規(guī)避市場不確定性，紛紛采取減產(chǎn)或停產(chǎn)措施；而少數(shù)維持采購的廠家，則嚴(yán)格限量限價(jià)，靜待政策明朗后再做決策。當(dāng)前，市場采銷兩端均顯疲態(tài)，交易量大幅萎縮，市場近乎停滯狀態(tài)。廢黃銅方面，目前終端需求仍舊疲軟，盡管成品價(jià)格持續(xù)下跌，但多數(shù)黃銅棒廠的接單數(shù)量并無明顯起色，出貨量維持低位，出貨節(jié)奏緩慢。加之多數(shù)銅廠采用以銷定采的策略，對(duì)廢黃銅原料的采購需求也相對(duì)有限。此外，部分以進(jìn)口原料為主的廠家雖然庫存水平尚可，但同樣面臨著較大的經(jīng)營虧損壓力。

七、市場熱點(diǎn)

1、巴西對(duì)華黃銅鑰匙反傾銷終裁征稅

7月19日消息，巴西外貿(mào)委員會(huì)管理執(zhí)行委員會(huì)(GECEX)在官方日?qǐng)?bào)發(fā)布2024年第615號(hào)決議，對(duì)原產(chǎn)于中國、哥倫比亞和秘魯?shù)狞S銅鑰匙作出反傾銷肯定性終裁，對(duì)涉案產(chǎn)品征收為期5年的反傾銷稅，中國所有生產(chǎn)商/出口商稅率為24.57美元/千克，哥倫比亞稅率為1.25-5.66美元/千克，秘魯稅率為8.00-8.88美元/千克。決議自發(fā)布之日起生效。

2、巴西：7月截至第3周累計(jì)裝出銅礦石和銅精礦6.79萬噸

巴西商貿(mào)部出口數(shù)據(jù)顯示，2024年7月截至第3周，共計(jì)15個(gè)工作日，巴西累計(jì)裝出銅礦石和銅精礦6.79萬噸，去年7月為6.67萬噸；日均裝運(yùn)量為0.45萬噸／日，較去年7月的0.32萬噸／日增加42.52%。

3、江西銅業(yè)與加拿大第一量子簽訂股東權(quán)利協(xié)議

7月24日，江西銅業(yè)股份在港交所公告，2024年7月23日（東岸標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間），公司作為加拿大多倫多證券交易所上市的First Quantum Minerals Ltd.(第一量子)的主要股東，與第一量子簽署了《股東權(quán)利協(xié)議》，據(jù)此，公司與第一量子作出了董事提名權(quán)、股東支持、股份處置等方面約定。