截止本周五廣東市場電解銅74320元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅72322元/噸，2#銅70092元/噸，精廢差分別為1998元/噸、4228元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68920元/噸，較上個交易周下跌3700元/噸，下跌幅度為5.1%。本周五精廢差較上個交易周周五擴大1102元/噸至1998元/噸，擴大幅度為123.05%，合理價差為1443元/噸，較上個交易周周五收窄22元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：銅價大幅下挫 廢銅貨商活躍度低迷

廢紫銅方面，本周銅價延續(xù)下跌趨勢，上游貿(mào)易商采銷意愿低迷，因預(yù)期不明朗紛紛采取保守策略，停收停報現(xiàn)象普遍，市場詢盤與報價活躍度大幅下降。仍在維持貿(mào)易活動的貿(mào)易商則多等待廠家報價指導(dǎo)，但受限于市場壓價現(xiàn)象明顯，多數(shù)貿(mào)易商也不敢過多囤貨，重心主要放在交付前期訂單上，新單增量十分有限。

廢黃銅方面，本周銅價持續(xù)下挫，廢黃銅價格隨行就市。部分持貨商因庫存較大，在價格不斷下滑中承受較大虧損，出貨意愿顯著減弱，多數(shù)選擇采取保守策略，低價補充庫存以觀后市。而庫存壓力較小的貨商也維持謹慎，貿(mào)易積極性大幅減弱，停收、停報情緒蔓延，進一步加劇了市場可交易貨源的緊張狀況。

需求：政策節(jié)點臨近 銅廠操作謹慎加劇

廢紫銅方面，下游銅廠臨近政策時間節(jié)點，操作策略愈發(fā)謹慎，多數(shù)廠家為規(guī)避市場不確定性，紛紛采取減產(chǎn)或停產(chǎn)措施；而少數(shù)維持采購的廠家，則嚴格限量限價，靜待政策明朗后再做決策。當前，市場采銷兩端均顯疲態(tài)，交易量大幅萎縮，市場近乎停滯狀態(tài)。

廢黃銅方面，目前終端需求仍舊疲軟，盡管成品價格持續(xù)下跌，但多數(shù)黃銅棒廠的接單數(shù)量并無明顯起色，出貨量維持低位，出貨節(jié)奏緩慢。加之多數(shù)銅廠采用以銷定采的策略，對廢黃銅原料的采購需求也相對有限。此外，部分以進口原料為主的廠家雖然庫存水平尚可，但同樣面臨著較大的經(jīng)營虧損壓力。

成交：環(huán)比降幅9.2%

Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6025噸，環(huán)比上周減少620噸，降幅9.3%，廢銅庫存為5870噸，減少740噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

美國大選給市場增添不確定性，美股市場的顯著下跌以及貴金屬價格的回調(diào)。此外國內(nèi)政策調(diào)整力度未達市場預(yù)期，宏觀層面利空因素疊加，對銅價構(gòu)成了一定的下行壓力。盡管近期社會庫存有所減少，但仍顯著高于歷年同期水平，同時海外銅庫存持續(xù)累積，進一步加劇了市場供應(yīng)過剩的預(yù)期。下游銅消費整體疲軟，銅加工領(lǐng)域產(chǎn)能利用率普遍偏低，這其中固然有淡季的成分，但低于往年同期水平。鑒于當前局勢，對于短期銅價走勢，投資者應(yīng)保持謹慎態(tài)度，多關(guān)注近期宏觀政策層面的消息變化。