【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19180元/噸，跌5元/噸，跌幅0.03%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2277.5美元/噸，跌17.5美元/噸，跌幅0.76%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（7月25日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)18990-19030元，均價(jià)19010元，跌190元/噸。早盤滬鋁延續(xù)走跌，無錫市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)中向好，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)小幅累庫(kù)，但低鋁價(jià)及低基差使得部分貨商存有挺價(jià)情緒，價(jià)格較昨日小幅上調(diào)，報(bào)價(jià)在均價(jià)附近，中間商采購(gòu)交付長(zhǎng)單，下游廠家逢低集中采購(gòu)，整體成交略有回暖。

鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在18880-18900元/噸，均價(jià)18890元/噸，較上個(gè)交易日跌210元/噸。市場(chǎng)初始，主流報(bào)升水10元/噸出貨，少量升水20元/噸出貨，現(xiàn)貨升水成交較弱。市場(chǎng)中期，主流報(bào)升水10元/噸出貨，少量平水出貨，平水現(xiàn)貨成交一般。市場(chǎng)后期，主流報(bào)升水10元/噸出貨，少量平水出貨，平水現(xiàn)貨成交相對(duì)較快。滬鋁盤面偏弱運(yùn)行，下游終端買漲不買跌，觀望情緒重，在絕多價(jià)及基差走勢(shì)不明朗下，中間商接貨較為謹(jǐn)慎，整體成交一般。

鋼聯(lián)A00鞏義市場(chǎng)現(xiàn)貨鋁價(jià)18870-18910元/噸，均價(jià)18890元/噸，跌190元/噸。滬鋁延續(xù)走跌，鞏義市場(chǎng)庫(kù)存小增，貨源增加，早間報(bào)價(jià)在貼100元/噸附近，下游采購(gòu)消極，買盤集中釋放后，新訂單有限，散單市場(chǎng)交投平平，現(xiàn)貨升水弱勢(shì)，價(jià)格后續(xù)再次下調(diào)至貼水120至140元/噸。

【宏觀新聞】發(fā)改委等兩部門印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》的通知。其中提到，降低超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金申報(bào)門檻，不再設(shè)置“項(xiàng)目總投資不低于1億元”要求，支持中小企業(yè)設(shè)備更新。對(duì)符合條件經(jīng)營(yíng)主體的銀行貸款本金，中央財(cái)政貼息從1個(gè)百分點(diǎn)提高到1.5個(gè)百分點(diǎn)，貼息期限2年，貼息總規(guī)模200億元。

天津市商務(wù)局近日主持召開天津市風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展專題研究會(huì)議，市商務(wù)局分管負(fù)責(zé)同志表示，挖掘風(fēng)電產(chǎn)業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，為天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

1至6月，我國(guó)對(duì)外非金融類直接投資726.2億美元，同比增長(zhǎng)16.6%。其中，我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”共建國(guó)家非金融類直接投資154.6億美元，同比增長(zhǎng)9.2%。

美國(guó)二季度GDP超預(yù)期，環(huán)比增長(zhǎng)2.8%，核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比降至2.9%，仍高于預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)韌性，通脹較上一季有所回落，但略超預(yù)期。

美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)23.5萬人，低于預(yù)期和前值。續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的四周平均人數(shù)上升至185.35萬人，達(dá)2021年12月以來的最高水平。

美國(guó)6月耐用品訂單意外暴跌，環(huán)比初值下降6.6%。由于非國(guó)防開支暴跌，6月份耐用品訂單下降6.6%，為連續(xù)四次上漲后的首次下跌。不包括運(yùn)輸和國(guó)防等波動(dòng)性較大的核心資本貨物訂單增長(zhǎng)1%，扣除運(yùn)輸類耐用品訂單意外上行，環(huán)比增加0.5%。

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、日本央行傳“鷹聲”，對(duì)美日利差收窄的預(yù)期升溫，同時(shí)美股科技股大跌驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金外流，日元套息交易大逆轉(zhuǎn)，日元卷土重來，人民幣得到強(qiáng)勁支撐。截至7月16日的一周，投機(jī)性日元空頭減少了3.1萬份，創(chuàng)最近幾年來最大單周變化。

【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月25日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存78.3萬噸，與7月22日的78.1萬噸增0.2萬噸。其中：無錫30.9萬噸，增0.2萬噸；佛山23.3萬噸，減0.1萬噸；鞏義10萬噸，增0.3萬噸；上海3.2萬噸，減0.1萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月25日中國(guó)鋁棒現(xiàn)貨庫(kù)存14.6萬噸，較7月22日的15.05萬噸減0.45萬噸。其中：佛山4.55萬噸，無錫3.65萬噸，南昌1.4萬噸，常州0.9萬噸，湖州2.7萬噸，成都0.45萬噸，鞏義0.05萬噸，洛陽0.6萬噸，宣城0.3萬噸。

臺(tái)山市臺(tái)鋁鋁業(yè)有限公司擬建年產(chǎn)鋁型材20000噸擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件審批的公告階段。

江西睿今金屬擬建年產(chǎn)10萬噸再生鋁及自產(chǎn)鋁灰鋁渣資源化利用項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)公眾參與第二次公示階段。

連城縣廟前工業(yè)集中區(qū)管委會(huì)擬建二次鋁灰綜合利用建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于可行性研究報(bào)告的批復(fù)階段。項(xiàng)目總投資估算15000萬元，擬分兩期實(shí)施，主要建設(shè)二次鋁灰綜合利用廠房及配套用房等。

媒體報(bào)道稱，2024年上半年，“風(fēng)光”成為電力行業(yè)中最亮眼的存在。今年上半年的風(fēng)電中標(biāo)項(xiàng)目迎來爆發(fā)期，中標(biāo)規(guī)模已經(jīng)超過2023年全年風(fēng)電整機(jī)新增招標(biāo)量，企業(yè)在手訂單也較為充足。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、日本央行傳“鷹聲”，對(duì)美日利差收窄的預(yù)期升溫，同時(shí)美股科技股大跌驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金外流，日元套息交易大逆轉(zhuǎn)，日元卷土重來，人民幣得到強(qiáng)勁支撐。外盤有色金屬低位運(yùn)行、漲跌不一?；久娣矫妫瑖?guó)內(nèi)變動(dòng)有限，供應(yīng)端開工率處于較高水平，7月以來鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量在經(jīng)歷6月的下降后表現(xiàn)穩(wěn)定，鑄錠壓力仍在但并未加劇。需求仍偏弱運(yùn)行為主，鋁加工廠訂單及開工率仍在走弱，買漲不買跌心態(tài)明顯，淡季庫(kù)存壓力仍在。綜合來看，宏觀情緒與基本面偏弱共振帶動(dòng)鋁價(jià)維持偏弱運(yùn)行為主，關(guān)注今日將公布的美國(guó)6月PCE物價(jià)指數(shù)。