本周銅價震蕩下行，整體市場成交量變化不大，從需求端來看，本周投機(jī)需求階段性釋放導(dǎo)致銅板帶訂單小幅上漲，目前處于淡季背景下終端需求弱勢難改，在銅價并未出現(xiàn)大幅波動的情況下，下周銅板帶市場成交壓力或?qū)⒓哟蟆?/p>

五、電解銅原料市場

供應(yīng)：市場到貨減少 庫存下降明顯

本周由于現(xiàn)貨升水持續(xù)上漲，部分地區(qū)冶煉廠發(fā)貨意愿較低，周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨偏少，且進(jìn)口比價難有明顯改善，進(jìn)口銅清關(guān)到貨量同樣相對有限，同時臨近交割，市場流通貨源并不多。截止本周四，上海市場社會庫存25.13萬噸，周內(nèi)大幅下降1.44萬噸。

需求：交割臨近 下游采購品牌需求表現(xiàn)分化

周內(nèi)銅價雖震蕩下跌，但由于臨近交割，市場成交活躍度相對有限，需求難有亮眼表現(xiàn)，且主流品牌現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲，部分加工企業(yè)仍傾向于采購非注冊等低價貨源，該類品牌需求尚可，但下游整體消費仍難有明顯起色，接貨需求仍逢低剛需補庫為主。

價格：持貨商挺價情緒強烈 現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲

本周銅價表現(xiàn)弱勢運行，截止周五滬銅07合約盤面收于78800元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78820元/噸，較上周五下跌935元/噸。周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行為主，一方面由于臨近07合約交割日，市場流通貨源相對不多；另一方面，主次合約Contango結(jié)構(gòu)月差高位運行于200~300元/噸，持貨商挺價情緒較為強烈，現(xiàn)貨升水因此企穩(wěn)上漲至平水附近。

預(yù)測：庫存壓力尚存 換月升水難改貼水行情

本周庫存表現(xiàn)大幅下降，然仍明顯高于往年同期庫存量，高庫存壓力尚存，且據(jù)了解下周進(jìn)口銅到貨增量有所增加，現(xiàn)貨升水難言轉(zhuǎn)勢；但周尾Contango月差收斂明顯，加之交割換月后，下游消費存在一定回升空間，因此預(yù)計下周現(xiàn)貨貼水幅度相對有限，或運行于貼150~貼50元/噸。

六、廢銅原料市場

截止本周五廣東市場電解銅78790元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅77526元/噸，2#銅75296元/噸，精廢差分別為1264元/噸、3494元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為73400元/噸，較上個交易周上漲520元/噸，上漲幅度為0.71%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄682元/噸至1264元/噸，收窄幅度為35.05%，合理價差為1488元/噸，較上個交易周周五收窄10元/噸。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價震蕩下行，廢銅價格隨之回調(diào)，市場交易活躍度有所下降。隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導(dǎo)致市場廢銅流通現(xiàn)貨較為緊張。貿(mào)易商在前期訂單壓力下，面對廢銅價格高企且供應(yīng)不足的局面，交單進(jìn)度緩慢。加之銅廠的催貨壓力，貿(mào)易商不得不以高價采購補充庫存，進(jìn)而推高了市場價格，使得貿(mào)易利潤空間受到擠壓。廢黃銅方面，廢黃銅價格表現(xiàn)較為堅挺，主要是因為市場現(xiàn)貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價從散戶處收購；而對沒有訂單的貨商而言，高價采購存在虧損風(fēng)險，故收貨意愿較低，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨流通的難度。

需求：廢紫銅方面，下游銅廠當(dāng)前采取謹(jǐn)慎態(tài)度，采購與銷售兩端均顯疲態(tài)。受行業(yè)淡季及成品訂單減少影響，即便原料庫存處于低位，銅廠對高價廢銅的需求仍顯有限。此外，政策預(yù)期傳導(dǎo)效應(yīng)愈發(fā)明顯，部分銅廠采取限量限價或采購含稅廢銅的策略，以規(guī)避潛在風(fēng)險。廢黃銅方面，盡管銅棒價格持續(xù)下滑，但終端企業(yè)的采購熱情并未隨之提升，主要受行業(yè)淡季拖累。多數(shù)廠家堅持按需采購原則，依據(jù)實際訂單情況靈活調(diào)整。少部分銅廠受全國性政策調(diào)整影響，已暫停生產(chǎn)并持觀望態(tài)度，進(jìn)一步削弱了廢黃銅的市場需求。

七、市場熱點

1、諾德股份：預(yù)計2024年上半年虧損1.5億元左右

7月10日晚間，諾德股份披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-15,000萬元左右，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將出現(xiàn)虧損。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤8,573.21萬元。

從終端市場來看，受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)影響、關(guān)稅壁壘等影響，新能源汽車銷量增速放緩，短時間內(nèi)鋰電銅箔市場仍處于供過于求的狀態(tài)，市場競爭激烈，二季度銅箔加工費雖有回升，但仍處于較低位置；銅箔產(chǎn)品的主要原材料銅的價格在上半年持續(xù)攀升，導(dǎo)致公司銅箔實際生產(chǎn)成本增加。綜上，公司上半年整體毛利率下降，毛利減少。

2、覆銅板產(chǎn)銷量上升，生益科技H1凈利潤預(yù)增超六成

行業(yè)復(fù)蘇背景下，覆銅板廠商生益科技上半年業(yè)績預(yù)增，其下屬子公司生益電子H1凈利潤預(yù)增超8倍。

生益科技9日發(fā)布公告，預(yù)計今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤9億元到9.5億元，同比增加62%到71%；扣非凈利潤8.8億元到9.3億元，同比增加70%到80%。

生益科技表示，報告期內(nèi)公司覆銅板產(chǎn)銷量同比上升，單位制造成本下降，同時優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，使得覆銅板產(chǎn)品營收與毛利率同比上升，以及享受增值稅進(jìn)項稅額加計抵減政策增加其他收益，推動盈利增加。

下屬子公司生益電子盈利能力顯著增強亦是生益科技業(yè)績變動的主因之一。生益科技提到，隨著市場對高層數(shù)、高精度、高密度和高可靠的多層印制電路板需求增長，生益電子產(chǎn)銷量、營業(yè)收入均較上年同期有所增長。毛利增長，帶動凈利潤獲得較大幅度的提升。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，生益電子預(yù)計H1實現(xiàn)歸母凈利潤9350萬元到1.1億元，同比增長876.88%-1049.27%。其2024Q1凈利為2644.87萬元，據(jù)此計算，預(yù)計Q2凈利6705萬元-8355萬元，環(huán)比增長154%-216%。

從行業(yè)大環(huán)境來看，多位PCB業(yè)內(nèi)受訪者此前向財聯(lián)社記者表示，今年以來PCB市場呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，AI應(yīng)用等帶動產(chǎn)品需求回暖。

下游釋放向好信號，高集中度的上游覆銅板廠商率先受益。

3月以來，包括建滔積層板在內(nèi)的覆銅板企業(yè)相繼調(diào)漲板料價格，原因提到了“客戶備貨較多，月度產(chǎn)能接滿”。談及產(chǎn)能利用率，生益科技相關(guān)人士曾在四月初透露“目前公司滿負(fù)荷生產(chǎn)”。

對于行業(yè)周期變化，生益科技在5月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，就CCL（覆銅板）行業(yè)而言，2024年將會是競爭格局開始出現(xiàn)分化的一年。公司將運用產(chǎn)能、品質(zhì)穩(wěn)定、系統(tǒng)管理等優(yōu)勢進(jìn)一步搶占市場，同時推進(jìn)海外市場開拓和泰國工廠的建設(shè)，爭取用較短時間形成國內(nèi)、國外市場均衡發(fā)展的態(tài)勢。

產(chǎn)品方面，據(jù)生益科技介紹，公司采取的是全系列布局的產(chǎn)品策略，有27個系列120多個產(chǎn)品，覆蓋服務(wù)器、汽車、高頻高速、封裝等高端領(lǐng)域。

3、諾德江西基地首卷無人機(jī)用4微米鋰電銅箔試產(chǎn)成功

2024年7月5日，在江西省貴溪市諾德股份江西基地二號廠房生箔車間里，一張厚度僅4微米的鋰電銅箔從生箔機(jī)中徐徐吐出、緩慢成卷。經(jīng)過數(shù)百個日夜的全力奮戰(zhàn)，諾德江西基地首卷無人機(jī)用4微米鋰電銅箔試產(chǎn)成功。

2022年初，江西省重點項目諾德股份江西基地開工建設(shè)，項目計劃分兩期建設(shè)，經(jīng)過業(yè)主方、施工方、監(jiān)理、鷹潭市、貴溪市政府等各方通力協(xié)作，戰(zhàn)疫情、強保障、渡難關(guān)，推動項目建設(shè)順利推進(jìn)。一期項目建成后，這里將成為華東地區(qū)重要的高端鋰電銅箔生產(chǎn)基地。

江西鷹潭素有“世界銅都”之美譽，鷹潭現(xiàn)有高新技術(shù)銅企業(yè)63家，銅戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)102家，由鷹潭起草的國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)32項，均居全國同行業(yè)首位。以鷹潭的銅產(chǎn)業(yè)集群為依托，結(jié)合諾德股份鋰電銅箔的技術(shù)優(yōu)勢，諾德江西基地將重點生產(chǎn)應(yīng)用于無人機(jī)的4微米鋰電銅箔。

在原有廣東惠州基地、青海西寧基地共計7萬噸電解銅箔產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，今年4月，諾德湖北基地正式投產(chǎn)，諾德的電解銅箔產(chǎn)能已然邁入12萬噸大關(guān)。而今，江西基地試產(chǎn)成功，諾德股份將繼續(xù)踐行“高質(zhì)量發(fā)展”理念，服務(wù)于全球客戶。